Table of Contents 1 276

Institutional Money, Ausgabe 2 | 2026

Inhaltsverzeichnis 6
Standards 4
Brief der Herausgeber 4
Nachrichten und Namen 16
Editorial 18
Impressum 32
Events 270
Gemischtes & Skurriles 274
LEUCHTTURM-ANALYSEN 34
Kurt Becker und Hans Heuser – Über den ganz normalen Regulierungswahnsinn und das Schattengeld im Rampenlicht 34
Cover 46
Burkhard Balz: Geld-Wächter – Der Zahlungsverkehrsvorstand der Bundesbank spricht über den digitalen Euro und Target-Salden 46
Interviews 62
Luke Flemmer: Blinde Flecken – Der Head of Private Assets bei MSCI will für mehr Durchblick im Bereich der Privatmärkte sorgen 62
Anja Maiberger: Hehre Ziele – Die neue Deutschlandchefin des Asset Servicing Providers Caceis hat ambitionierte Pläne 76
Marc Bauer: Mit vollem Respekt – Senior Investment Manager der SV Sparkassenversicherung Stuttgart, im Porträt 84
Natascha Winberg: Capital Calling – Die Head of Financial Institutions DACH von MUFG will das Fund-Financing-Geschäft ausbauen 126
Lisa König: Stille Macht – Die Leiterin des Bereichs Fund Services Strategy erklärt, was systemrelevant wirklich bedeutet und warum Standards wichtiger sind als jede Reform 136
Hagen Hügelschäffer: Kerngeschäft ohne Stornomöglichkeit – Geschäftsführer der AKA (Arbeitsgemeinschaft kommunale und kirchliche Altersversorgung e.V.), im Interview 230
Theorie und Praxis 108
60/40 oder was? – Die Zweifel am klassischen 60/40-Portfolio, bestehend aus Aktien und Anleihen, nehmen zu 108
100 Jahre schiefe US-Rendite – Auf lange Sicht sorgen nur wenige Aktien für die Outperformance 118
STUDIEN, DIE DIE WELT NICHT BRAUCHT 6
Fragwürdiges Alpha-Potenzial – Immer mehr skurrile Studien sorgen zwar für Aufsehen, sind für Profianleger jedoch irrelevant 122
INSPIRED BY KONGRESS 2026 6
Meinungsradar: Weiße Schwäne – Sechs Vertreter der institutionellen Szene zu ihren Hochrisikoszenarien 36
Tail Risks vs. Glaskugel – Nassim N. Taleb rechnete am IMK mit linearen Modellen ab 92
Risiko-Dynamik – Eine neue Weltordnung erfordert ein neues Risikomanagement 98
Verlockende Ausgangslage – Emerging-Markets-Aktien gelten derzeit als attraktiv bewertet 182
Das Stadtwerk als Partner – Hiesige Investoren wollen den negativen Home Bias reduzieren 210
Produkte und Strategien 146
Die Kette entlang – Der Robeco Smart Energy im Duell mit dem BNP Paribas Funds Clean Energy Solutions 146
Unter Beobachtung – Viele Marktakteure befürchten das Platzen einer Blase im Bereich Private Debt 148
Das Große IM-Ranking – Globaler Kostendruck für Asset Manager: Wer steigt in diesem Umfeld auf, wer ab? 150
Assekuranzen in Aktion – Eine Umfrage zeigt, welche Pläne Versicherungen aktuell auf der Investmentseite hegen 172
Frontier-Pioniere – Armenien mit innovativer Pensionsvorsorge. Ein austro-deutsches JV mischt mit 192
Lob der Langeweile – Defensive Konsumwerte diversifizieren die Aktientangente und sind zum Teil auch Bond-Proxies 198
Stabiler Portfoliobaustein – Waldinvestments etablieren sich als strategische Beimischung in institutionellen Portfolios 204
Neubewertung oder überfüllter Trade? – Der Goldpreis erreichte dieses Jahr einen neuen Rekordstand. Nun mehren sich die Zweifel 218
Hotelimmobilien: Comeback oder Risiko? – Eine robuste Nachfrage und attraktive Renditen rücken die Assetklasse wieder in den Fokus 224
Steuer und Recht 236
Stress mit der Liquidität – Die Probleme bei Private-Credit-Fonds haben nun auch die BaFin auf den Plan gerufen 236
Regulatorische Gratwanderung – Ein BGH-Urteil zur „Kundenanlage" sorgt für Unsicherheit in der Immobilienbranche 242
Neue Deckel für die Miete – Mit „Mietrecht II" kommt eine neue Regulatorik auf Vermieter und Investoren zu 246
Der Fonds als Kreditgeber – Das neue Fondsrisikobegrenzungsgesetz schafft neue Möglichkeiten 250
Immer schön flüssig bleiben – Offene AIFs müssen seit April verpflichtend Liquiditäts-Management-Tools einsetzen 254
Personalintensive Kleinteiligkeit – Die BaFin weist auf zukünftige Personalengpässe bei deutschen Asset Ownern hin 258
Von allen Seiten – Die bAV gerät aus mehreren Richtungen unter Druck 262

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