Institutional Money, Ausgabe 2 | 2026

Foto: © EinBlick | Adobe Stock STEUER & RECHT AIF-Liquiditäts-Tools 254 2/2026 | institutional-money.com Für Regulatoren und Aufseher ist die Liquidität von Fonds schon seit geraumer Zeit ein Thema. Mit der Umsetzung der Richtlinie AIFMD II — also seit 16. April 2026 — müssen offene AIFs ver- pflichtend Liquiditätsmanagement-Tools (LMTs) einsetzen. IMMER SCHÖN FLÜSSIG BLEIBEN BEI ALLEN INVESTMENTS , die illi- quide und nicht börsengehandelt sind, KĆKHUH 5HQGLWH 5LVLNR 3URljOH DXIZHLVHQ oder komplexe Strukturen benötigen, NDQQ /LTXLGLWÌW ]XP 7KHPD ZHUGHQ 6R ZDU HV YHUPXWOLFK GHU GHXWOLFKH $QVWLHJ GHU ([SRVXUHV DQ $OWHUQDWLYH ,QYHVWPHQWV ZLH ,QIUDVWUXNWXU XQG 3ULYDWH 0DUNHWV GHU GDIĞU JHVRUJW KDW GDVV GDV /LTXL - ditätsthema auch bei Regulatoren und $XIVHKHUQ LQ GHQ )RNXV JHUĞFNW LVW (QW - VSUHFKHQG ZXUGH EHL GHU $OWHUQDWLYH ,QYHVWPHQW )XQG 0DQDJHUV 'LUHFWLYH $,)0' ,, 5LFKWOLQLH (8 NXU] QDFKJHVFKÌUIW GLH YRQ GHQ (8 0LWJOLHGV - VWDDWHQ ELV b $SULO LQ QDWLRQDOHV 5HFKW XP]XVHW]HQ ZDU 1XQPĞVVHQ RȬHQH $,)V YHUSijLFKWHQGPLQ - GHVWHQV ]ZHL /LTXLGLWÌWVPDQDJHPHQW7RROV /07V LPSOHPHQWLHUHQ 2EZRKO GDV ZRKO QLFKW DOOH 0DUNWWHLOQHKPHU XQWHUVFKUHLEHQ ZĞUGHQ DUJXPHQWLHUW GLH $XIVLFKWVEHKĆUGH (60$ LQ LKUHU .RVWHQ 1XW]HQ $QDO\VH IĞU GLH 5LFKWOLQLH GDVV GLH ,PSOHPHQWLHUXQJ ]ZDUPRGHUDWH .RVWHQ YHUXUVDFKW GHPDEHU JOHLFK PHKUHUH 1XW]HQ JHJHQĞEHUVWHKHQ • JHULQJHUH 6\VWHPULVLNHQ • ZHQLJHU XQJHRUGQHWH 9HUNÌXIH 5HGX]LH - UXQJ SUR]\NOLVFKHU (ȬHNWH • EHVVHUH $EIHGHUXQJ YRQ 6WUHVVVLWXDWLRQHQ • PHKU $QOHJHUVFKXW] Harmonisierung der Branchenpraxis in der EU 'DUĞEHU KLQDXV ]LHOW GLH QHXH 5HJXOLHUXQJ GDUDXI DE GLH %UDQFKHQSUD[LV LQ GHU (8 ]X KDUPRQLVLHUHQ %LVKHU ZXUGHQ QÌPOLFK einzelne Tools nur in bestimmten Ländern HLQJHVHW]W %HLVSLHOVZHLVH EHJDQQHQ HLQLJH )RQGVJHVHOOVFKDIWHQ LQ*URĕEULWDQQLHQ XQG /X[HPEXUJ EHUHLWV GDV 6ZLQJ 3UL - FLQJ HLQ]XIĞKUHQ ł ]XP 6FKXW] GHU LP )RQGV YHUEOHLEHQGHQ $QOHJHU 'LH 6FKZHL - ]HU $XIVLFKWVEHKĆUGH KDW GLHVHV ,QVWUXPHQW LP +HUEVW JHQHKPLJW ZÌKUHQG LQ 'HXWVFKODQG XQG ŸVWHUUHLFK 6ZLQJ 3ULFLQJ ODQJH =HLW NHLQ 7KHPD ZDU 0LW GHU MHW]LJHQ 5HJHOXQJ VROO VLFKHUJH - VWHOOW ZHUGHQ GDVV DOOH )RQGVPDQDJHU Zugang zu denselben Werkzeugen und 0HWKRGHQ KDEHQ ZDV LQVJHVDPW GLH0DUNW - VWDELOLWÌW XQG GHQ $QOHJHUVFKXW] IĆUGHUQ VROO 8P GHP *OHLFKEHKDQGOXQJVJUXQG - VDW] GHU $QOHJHU 5HFKQXQJ ]X WUDJHQ LVW GLH 6XVSHQGLHUXQJ YRQ $QWHLOVUĞFNQDK - PHQ HLQ $OOHV RGHU QLFKWV:HUN]HXJ EHL GHVVHQ $QZHQGXQJ HLQ0DQDJHU JOHLFK]HL - WLJ $ERQQHPHQWV XQG 5ĞFNNÌXIH IĞU DOOH $QWHLOVNODVVHQ DXVVHW]HQ PXVV $XFK EHL 6ZLQJ 3ULFLQJ JLOW GHU HLQH ł JHVFKZXQ - JHQH ł 3UHLV ]X GHPDOOH $QOHJHU DQ GLHVHP %HZHUWXQJVWDJ DEJHUHFKQHW ZHUGHQ ,Q %H]XJ DXI /07V ZDU /X[HPEXUJ VFKRQ ZHLW YRUQ Ľ/07V VLQG IĞU XQV LQ /X[HP - EXUJ QLFKW QHX %HLVSLHOVZHLVH KDWWHQ ZLU *DWLQJ XQG GLH %LOGXQJ YRQ 6LGH 3RFNHWV IĞU 1RWIDOOVLWXDWLRQHQ VFKRQ LPPHU LP ,QVWUXPHQWHQNDVWHQĺ HUNOÌUW 0DWWKLDV 6WDXGW 'LUHFWRU LP %HUHLFK ,QYHVWPHQW 0DQDJHPHQW EHL 8QLYHUVDO ,QYHVWPHQW ,Q VHLQHP +DXV LVW GDV 7KHPD /LTXLGL -