Institutional Money, Ausgabe 2 | 2026

Foto: © Irina Strelnikova | Adobe Stock, Barbara Mainz Fotografie PRODUKTE & STRATEGIEN Consumer Staples 198 2/2026 | institutional-money.com Defensive Konsumwerte haben ihr Verhalten geändert und bieten Diversifikation innerhalb der Aktienquote. Manche Investoren sehen sie bereitsalsdie „besserenAnleihen“ ineinemvonKI-Dynamik, geopolitischen Risiken und unsicheren Zinsausblicken geprägten Umfeld. Das gilt jedoch nicht pauschal für die gesamte Branche; Stockpicking wird wichtiger. LOB DER LANGEWEILE CONSUMER STAPLES gelten nicht gerade als sexy. Produkte des täglichen Bedarfs regendie Fantasie vonVerbrauchern und Investorenweniger an als Zukunftstech- nologien. Dennoch erleben sie derzeit ein bemerkenswertes Comeback. Inden vergan- genenWochen hat der Sektor beispielsweise Softwareaktien deutlich outperformt, die unter Befürchtungen litten, künstliche Intel- ligenz könnte viele Geschäftsmodelle von 6RIWZDUHljUPHQ REVROHW PDFKHQ $XFK JHR - politische Risiken und Unsicherheit über die weitere Zinsentwicklung sind förderlich für defensive Werte: Hersteller von Lebens- PLWWHOQ RGHU .ĆUSHUSijHJHSURGXNWHQ XQG Supermärkte, die sie verkaufen, machen Umsatz auch in wirtschaftlich schwachen oder unsicheren Phasen – im Gegensatz zu Produkten aus dem Segment „Consumer 'LVFUHWLRQDU\ĺ ZLH $XWRV (OHNWURQLN RGHU .OHLGXQJ GHUHQ$QVFKDȬXQJ GLH0HQVFKHQ eher aufschieben. $QGHUV DOV LQ IUĞKHUHQ 0DUNWSKDVHQ JHKW es jedoch nicht mehr nur darum, Ver- OXVWH LQ $EVFKZĞQJHQ ]X EHJUHQ]HQ Vielmehr rückt der Sektor als aktiver 'LYHUVLljNDWLRQVEDXVWHLQ LQ GHQ ,QYHVWR - renfokus. „Consumer Staples rücken ins %OLFNIHOG ZHLO WUDGLWLRQHOOH 'LYHUVLljNDWR - ren nicht mehr zuverlässig funktionieren“, VDJW (FNKDUG 6FKXOWH YRQ 0DLQ6N\ $VVHW 0DQDJHPHQW $QOHLKHQ HWZD KÌWWHQ VLFK in den vergangenen Jahren phasenweise in dieselbe Richtung wie Risikoassets bewegt. In den letzten Jahren haben sichConsumer Staples anders entwickelt als der Gesamt- markt, der immer stärker durch Big Tech GRPLQLHUW ZLUG HUNOÌUW GHU &(2GHV )UDQN - IXUWHU $VVHW 0DQDJHUV 'HU 6HNWRU ]HLJH heute andere Verhaltensmuster als früher, als Consumer Staples in Krisen meist nur „etwas weniger gefallen sind“ als der Gesamtmarkt. Diversifikation innerhalb der Aktienquote „Die Korrelationen sind systematisch Rich- tung unkorreliert gelaufen. Der Sektor steigt teilweise sogar, wenn Tech fällt – » Consumer Staples rücken ins Blickfeld, weil traditionelle Diversifikatoren nicht mehr zuverlässig funktionieren. « Eckhard Schulte, MainSky Asset Management