Institutional Money, Ausgabe 2 | 2026

Consumer Staples PRODUKTE & STRATEGIEN 2/2026 | institutional-money.com 199 genau das wollen wir sehen“, sagt Schulte. Damit erfüllen Basiskonsumgüter eine Funktion, die lange anderen Assetklassen vorbehalten war: Sie wirken als Risikopuf- fer – nicht außerhalb, sondern innerhalb des Aktienportfolios. „Es ist interessant, dass man innerhalb von Aktien noch echte 'LYHUVLljNDWLRQ ljQGHWĺ VDJW 6FKXOWH Für Investoren hat das sehr konkrete Implikationen. Während früher die Risiko- steuerung vor allem über die Aufteilung zwischen Aktien und Anleihen erfolgte, UĞFNW KHXWH GLH 'LȬHUHQ]LHUXQJ LQQHUKDOE der Aktienquote stärker in den Vorder- grund. Verschiedene Sektoren reagieren unterschiedlich auf Zinsen, Konjunktur und geopolitische Entwicklungen. Das ermöglicht es, Risiken gezielter zu steuern, ohne die Aktienquote zu reduzieren. Gerade in unsicheren Phasen kann das hel- fen, Schwankungen abzufedern, ohne auf Renditechancen zu verzichten. Bond-Proxies mit Cashflow Darüber hinaus überzeugen Consumer Staples vor allemdurch ihre stabile Ertrags- struktur, meint Simon Jäger vom Kölner Vermögensverwalter Flossbach von Storch. Viele Unternehmen verfügen über planbare Umsätze, hoheMargen und kontinuierliche &DVKijRZV )ĞU LQVWLWXWLRQHOOH ,QYHVWRUHQ macht sie das zu einer Art Ersatz für klassi- sche Zinsanlagen. Ľ'HIHQVLYH .RQVXPJĞWHUljUPHQ KDEHQ LP Vergleich zu Unternehmen aus anderen Industrien planbarere Gewinne. Zudem VLQG LKUH &DVKijRZV JHPHVVHQ DQ GHU %ĆU - senkapitalisierung relativ hoch“, sagt der Portfoliomanager. „Wir sehen sie damit als GLH EHVVHUHQ $QOHLKHQ ,KU IUHLHU &DVKijRZ ist für uns der Coupon, den wir jährlich einnehmen.“ 'LH =XYHUOÌVVLJNHLW GLHVHU &DVKijRZV LVW entscheidend. Starke Marken sichern eine stabile Nachfrage, auch in wirtschaftlich schwächeren Phasen. Gleichzeitig konnten viele Unternehmen gestiegene Kosten zumindest teilweise weitergeben. Wegen dieser Kombination aus stabiler Nachfrage und Preissetzungsmacht ist der Sektor für langfristig orientierte Investoren attraktiv. Dividenden machen viele Consumer-Sta- ples-Aktien im Vergleich zu Anleihen besonders interessant. „Die Dividenden- renditen von 2,5 bis drei Prozent sind ein zusätzlicher Pluspunkt“, erklärt Schulte. „Manche Werte bieten sogar bis zu vier Prozent.“ Zusammen mit überschaubarer 9RODWLOLWÌW HUJLEW VLFK GDUDXV HLQ 3URljO DXV relativ hohen und stabilen Erträgen. In der Praxis geht es für viele Investoren weniger um eine isolierte Sektorwette als um die Einbettung in die Gesamtalloka- WLRQ +ÌXljJ ZHUGHQ .RQVXPZHUWH JH]LHOW alsGegengewicht zuwachstumsstarken, aber volatileren Segmenten aufgebaut mit dem Ziel, Schwankungen zu reduzieren, ohne die Ertragsbasis zu schwächen. „Es gab in die- sem Bereich seit Jahren nicht mehr so hohe Gewinnrenditen wie heute“, erklärt Jäger. In vielen Unternehmen in seinem Portfolio liege das Verhältnis der zu erwartenden IUHLHQ &DVKijRZV ]XU 0DUNWNDSLWDOLVLHUXQJ bei knapp sechs Prozent. „Daran kommen Anleihenrenditen vergleichbarer Qualitäten QLFKW KHUDQ ZHVKDOE ZLU LQ XQVHUHQ RȬHQ - siveren Mandaten auch eher auf defensive Aktien statt Bonds setzen“, so Jäger. Gerade in Multi-Asset-Portfolios nehmen Consumer Staples damit eine Rolle ein, Favoritenwechsel Consumer Staples vs. Software Defensive Konsumgüterwerte haben Anfang dieses Jahres kräftig zugelegt, als Softwareinvestoren die Sorge umtrieb, künstliche Intelligenz könn- te die Geschäftsmodelle vieler Unternehmen obsolet machen. Während des vorherigen Höhenflugs der Softwareaktien bewegte sich das Segment Consumer Staples seitwärts. Quelle: Onvista -20% Juni 2025 August 2025 Oktober 2025 Dezember 2025 Februar 2026 April 2026 -10% -5,14 6,29 0% 10% 20% 30% MSCI World / Consumer Staples (GDTR, UHD) MSCI World / Software & Services (STRD, UHD)