Institutional Money, Ausgabe 2 | 2026

Foto: © Periskop Partners AG, KPMG Law STEUER & RECHT BGH-Urteil zu Kundenanlagen 244 2/2026 | institutional-money.com Immobilieninvestor und Asset Manager konzentriert sich Periskop Partners auf praxisnahe und rechtssichere Lösungen. Bei unseren Logistik- und Light-Industrial- 2EMHNWHQ HWZD ZHUGHQ GLH 'DFKijÌFKHQ LQ der Regel an spezialisierte Betreiber von Photovoltaikanlagen vermietet. Diese über- nehmen sowohl die technische als auch die energiewirtschaftliche Verantwortung GHU $QODJH 'DPLW JHZÌKUOHLVWHQ ZLU HLQH klare Trennung der Rollen und vermeiden, dass Periskop oder die jeweilige Objekt- gesellschaft in eine energiewirtschaftliche 5HJXOLHUXQJVSijLFKW IÌOOW ĺ )ĞU GLH ,QYHVWR - ren von Periskopwerde damit sichergestellt, „dass die ESG- undDekarbonisierungsziele in den Portfolios weiterverfolgt werden NĆQQHQ RKQH ]XVÌW]OLFKH UHJXODWRULVFKH Risiken im Bereich Energierecht einzuge- KHQĺ 5LFKDUGW HUZDUWHW GDVV GHU 0DUNW reagieren wird: „Wir rechnen damit, dass GHU 0DUNW NĞQIWLJ VWÌUNHU DXI VWDQGDUGL - sierte Betreibermodelle und langfristige Pacht- oder Contracting-Lösungen setzen ZLUGĺ )ĞU $\JĞO Ÿ]NDQ +DXSWJHVFKÌIWVIĞKUHULQ GHV =,$ KÌWWH GHU GURKHQGH 9HUOXVW GHV ELV - herigen Status als Kundenanlage nicht nur als Auswirkung, dass „viele Anlagen künf- WLJ DOV UHJXOLHUWH 1HW]H JHOWHQĺ 6LH VFKUHLEW DXI 1DFKIUDJH YRQ ,QVWLWXWLRQDO 0RQH\ Ľ'DV KÌWWH GHXWOLFK PHKU $XIZDQG XQG .RVWHQ ]XU )ROJH ł HWZD GXUFK ]XVÌW]OLFKH Genehmigungen und laufende regulatori- VFKH 3ijLFKWHQĺ =XJOHLFK JHULHWHQ Ľ]HQWUDOH Energiekonzepte wie Mieterstrom, Quar- tierlösungen sowie PV- und KWK-Modelle ZLUWVFKDIWOLFK XQWHU 'UXFNĺ+LQ]X NRPPH eine große rechtliche Unsicherheit, die bereits zu Investitionsstopps führen würde. Für Neubau fehlt Klarstellung Gerade beimdringend benötigtenNeubau stockt es demnach. Von der Rechtsunsicher- heit seien aktuell vor allem neue Projekte EHWURȬHQ 'LH ¶EHUJDQJVUHJHOXQJ IĞU GHQ Bestand hat die Bundesregierung infolge GHV %*+ %HVFKOXVVHV LQV (QHUJLHZLUW - schaftsgesetz (EnWG) aufgenommen. „Die EHUHLWV LP (Q:* YHUDQNHUWH ¶EHUJDQJVOĆ - sung für Bestandsanlagen bis Ende 2028 ist ]ZDU EHJUĞĕHQVZHUWĺ NRPPHQWLHUW $\JĞO Ÿ]NDQ +DXSWJHVFKÌIWVIĞKUHULQ GHV =,$ )ĞU QHXH 3URMHNWH IHKOH KLQJHJHQ ZHLWHU - KLQ HLQH HQWVSUHFKHQGH .ODUVWHOOXQJ ł HLQ Umstand, der derzeit zahlreiche dezen- trale Energievorhaben bremse oder ganz zum Stillstand bringe. „Die befristete ¶EHUJDQJVUHJHOXQJ IĞU GHQ %HVWDQG NDQQ nur ein erster Schritt sein: Wir brauchen eine dauerhafte Lösung für Bestands- wie Neuanlagen, damit Mieterstrom- und Quartiermodelle ihren rechtlichen Status YHUOÌVVOLFK EHKDOWHQ NĆQQHQĺ VR Ÿ]NDQ Aus Sicht des ZIA ist der Erhalt der Kun- denanlage, wie sie bis zum Urteil des Bundesgerichtshofs im Energiewirtschafts- gesetz (EnWG) geregelt war, „die beste Lösung für alle bestehenden und neuen Kundenanlagenkonstellationen. Dazu PĞVVWH GLH (OHNWUL]LWÌWVELQQHQPDUNW - ULFKWOLQLH DQJHSDVVW ZHUGHQĺ VFKUHLEW GHU Verband. Und der Spitzenverband der Wohnungswirtschaft GdW, einer der 0LWXQWHU]HLFKQHU GHV $SSHOOV YRP 0ÌU] schreibt: „Die kurze Atempause darf nicht dazu führen, dass die Arbeit an einer dauer- KDIWHQ /ĆVXQJ QDFKOÌVVW (V LVW GULQJHQG erforderlich, eine dauerhafte, europarechts- konforme und bürokratiearme Lösung im Energiewirtschaftsgesetz zu verankern, sodass auch für Neuanlagen wieder rechts- VLFKHU JHSODQW ZHUGHQ NDQQĺ VDJW $[HO *HGDVFKNR 3UÌVLGHQW GHV *G: ODXW 0LW - WHLOXQJ 9RU +LQWHUJUXQG GHV $SSHOOV GHU 9HUEÌQGHDOOLDQ] EHJUĞĕH PDQ ĽGLH DNWXHO - len Bemühungen desMinisteriums für eine /ĆVXQJ DXI HXURSÌLVFKHU (EHQHĺ KHLĕW HV in dem gemeinsamen Schreiben. Die Ver- EÌQGH IRUGHUQ GDV 7KHPD Ľ.XQGHQDQODJHĺ QDWLRQDO ZLH HXURSÌLVFK ]XU SROLWLVFKHQ 3ULRULWÌW ]X PDFKHQ XQG LP 'LDORJ PLW anderen Mitgliedsstaaten auf eine Anpas- sung der Richtlinie hinzuwirken. Auch Carlo Richardt von Periskop Partners EHIĞUZRUWHW JUXQGVÌW]OLFK HLQH 1HXUHJH lung auf EU-Ebene, sieht jedoch auch Potenzial für Pragmatismus in den natio- nalen Regelungen: „Eine praktikable Lösung sehen wir in einer klaren gesetzli- FKHQ 'HljQLWLRQ GLH GHQ %HWULHE NOHLQHUHU JHEÌXGHLQWHJULHUWHU $QODJHQ ł HWZD 39 RGHU .:.(LQKHLWHQ ł XQWHUVFKHLGHW YRQ klassischen Energieversorgungsnetzen. Langfristig ist jedoch eine europarechtliche +DUPRQLVLHUXQJ ZĞQVFKHQVZHUW XP ,QYHVWLWLRQVVLFKHUKHLW ]X VFKDȬHQ 6ROOWH diese ausbleiben, erwarten wir nationale Anpassungen, die die sektorübergreifenden » Bei unseren Logistik- und Light-Industrial-Objekten etwa werden die Dachflächen in der Regel an spezialisierte Betreiber von Photovoltaikanlagen vermietet. « Carlo Richardt, Head of ESG, Periskop Partners » Es gibt im Energiewirtschaftsgesetz aktuell keine Schwellenwerte für die Einstufung als unregulierte Energieversorgungsanlage. « Marc Goldberg, Rechtsanwalt und Partner im Energierecht, KPMG Law