Institutional Money, Ausgabe 2 | 2026

Foto: © C-Quadrat Ampega PRODUKTE & STRATEGIEN Pensionssystem 194 2/2026 | institutional-money.com UN-Nachhaltigkeitszielen ausgerichtet sind und bislang über 43.000 Kunden erreicht sowie 163 Arbeitsplätze – davon 120 für )UDXHQ ł JHVFKDȬHQ KDEHQ Zur jüngsten Expansion des JV zählt auch eine Versicherungsübernahme, die jedoch alleinig von C-Quadrat abgewickelt wurde. Die Österreicher erwarben gemeinsam mit dem Versicherungskonzern Grazer Wechselseitige 100 Prozent der LIGA Insurance Company, eines der führenden Versicherungsunternehmen Armeniens. Wimmer erläutert die konkreten Auswir- NXQJHQ DXI GDV -9 Ľ'LH SRVLWLYHQ (ȬHNWH werden ganz direkt zu spüren sein. Mit der Einführung von Lebensversiche- rungsprodukten in Armenien werden C-Quadrat-Ampega-Fonds in fondsgebun- denen Lebensversicherungen eingesetzt, und bei Kapitallebensversicherungen wird C-Quadrat Ampega beratend bei der Verwaltung der angesammelten Versiche- rungsprämien eingesetzt.“ Bislang gibt es in Armenien keinen lokalen Anbieter von Lebensversicherungsprodukten – die LIGA- Übernahme schließt damit eine Lücke, die dem JV einen strukturell neuen Vertriebs- NDQDO HUĆȬQHW :LPPHU YHUZHLVW ]XGHP DXI HLQHQ XQPLWWHOEDUHQ 1HEHQHȬHNW „Durch die LIGA-Akquisitionwurde sofort die Visibilität von C-Quadrat Ampega am Finanzmarkt auch außerhalb des Pensions- universums stark erhöht.“ Weitere Schritte laufen auf die Auswei- tung der Asset-Management-Aktivitäten auf weitereMandate lokaler institutioneller Anleger hinaus. Das soll die Basis vergrö- ßern, steigende Assets sollen wiederum mehr Direktinvestments ermöglichen – und damit der armenischen Wirtschaft weitere Impulse verleihen. Französisch-armenisches JV Auf der anderen Seite des Systems agiert Amundi-ACBA, ein Joint Venture des welt- größten Asset Managers Amundi mit der armenischen ACBA Bank. Diese Konstel- lation verleiht dem Unternehmen eine strukturelle Besonderheit, die im direkten Wettbewerb eine erhebliche Rolle spielt: Der Vertriebskanal über das ACBA- Filialnetz – eine der größten Banken des /DQGHV ł YHUVFKDȬW $PXQGL $&%$ HLQHQ organischen Zugang zu einer breiten Kun- denbasis, der durch reine Performancedaten nicht replizierbar ist. Per Dezember 2025 verwaltete Amundi-ACBA rund 750Milliar- denAMDund betreute damit etwa 558.000 Teilnehmer. Strategisch setzt Amundi-ACBA auf eine Kombination aus lokaler Marktkenntnis und Vertriebserfahrung sowie dem glo- balen Investmentrüstzeug des Pariser Mutterhauses. Zum taktischen Ansatz sei- nes Hauses sagte Hrayr Aslanyan, Chief ,QYHVWPHQW 2ȯFHU YRQ $PXQGL $&%$ zuletzt, dass die armenische Wirtschaft in eine stabilere Phase eingetreten sei, getra- gen von Konsum und Privatinvestitionen auf der Nachfrageseite sowie einem akti- ven Bau- undDienstleistungssektor. Daraus abgeleitet hat der Manager im Anleihen- bereich klare Prioritäten gesetzt: „Unsere Bemühungen werden weiterhin primär auf den in lokalerWährung denominierten Unternehmensanleihenmarkt ausgerichtet sein. Die Steigerung der Privatsektorinvest- ments in den Fonds wird ebenfalls wichtig sein“, so Aslanyan. Die Renditekurve arme- nischer Staatsanleihen verschob sich im Verlauf des Jahres 2025 nach unten – ein Trend, der im Einklang mit globalen Ent- wicklungen in den Emerging Markets stand und für die Performance der Fonds einen positiven Beitrag leistete. Grenzen des Machbaren Frederic Pascal, Head of Outsourced CIO Solutions bei Amundi France, skizzierte beim selben Anlass den strategischen Rah- men des Hauses – wies dabei aber auch auf strukturelle Probleme hin: „Obwohl wir klare Ziele haben – etwa die Allokation von zehn Prozent des Portfolios in Private Equity –, verhindert die begrenzte Verfüg- barkeit von Investitionsmöglichkeiten im lokalen Markt die vollständige Realisie- rung dieser Ziele.“ Eine Erkenntnis, die der DUPHQLVFKH .DSLWDOPDUNW RȬHQNXQGLJ PLW vielen Frontier-Märkten teilt. Pascal betonte zudem, dass in der Kapitalanlage nicht nur das „Was“, sondern ebenso das „Wann“ entscheidend sei – der richtige Einstiegszeit- punkt könne auch in volatilenMärkten den Unterschied ausmachen. Amundi-ACBA engagiert sich ebenfalls im Bereich der Direktinvestitionen und ist Teil desselben Firebird-Konsortiums, in das Conservatives im Vergleich Amundi ACBA / C-Quadrat Ampega Innerhalb der staatlichen Vorgaben unterschei- den sich die Conservative-Portfolios der Pensions- Asset-Manager im Detail – mit messbaren Konse- quenzen. Quelle: Amundi ACBA / C-Quadrat Ampega » Durch die LIGA-Akquisition wurde die Visibilität von C-Quadrat Ampega außerhalb des Pensionsuniversums erhöht. « Andreas Wimmer, AR-Vorsitzender C-Quadrat Ampega Bargeld und Einlagen Währungsübergreifendes Repo Armenische Staatsanleihen Armenische Unternehmensanleihen Ausländische Anleihen Armenische Aktien Armenische Staatsanleihen Aktien Bargeld und Einlagen Ausländische Anleihen Armenische Unternehmensanleihen Alternative Investments 22% 1 % 37% 6% 9% 25% 26,3% 26,3% 5,1 % 4,9% 0,3% 37%