Institutional Money, Ausgabe 2 | 2026

Fotos: © Robeco, Commerz Real Capital, Laiqon, GPEP, Jonas Friedrich | BIT Capital, Taunus Trust 152 2/2026 | institutional-money.com PRODUKTE & STRATEGIEN Asset-Manager-Ranking DIE FONDSBRANCHE hat ein massives Problem. Obwohl die weltweit verwalte- ten Vermögen 2025 um elf Prozent auf 147 Billionen US-Dollar gestiegen sind, leiden immer mehr Asset Manager an strukturellen Schwächen, die immer kla- rer hervortreten. Denn das Erfolgsmodell der vergangenen Jahrzehnte, über starkes Umsatzwachstum und über die damit ein- KHUJHKHQGHQ 6NDOHQHȬHNWH GLH *HZLQQH überproportional zu steigern, funktioniert nicht mehr so gut wie früher. Zu die- sem kritischen Befund kommt die Boston &RQVXOWLQJ *URXS %&* LQ LKUHP MĞQJVW HUVFKLHQHQHQ Ľ*OREDO $VVHW 0DQDJHPHQW Report 2026“. Dieser konstatiert, dass trotz eines Dreifachanstiegs der verwalteten Ver- PĆJHQ VHLW GLH *HZLQQPDUJHQ GHU Branche nahezu unverändert geblieben sind und sich weiterhin bei rund 30 Prozent bewegen. Diese Marge schaut nur auf den ersten Blick gut aus und neigt zur Erosion. 'HQQ HV JLEW ODXW %&* GLH SDUDGR[H (QW - wicklung, dass die Umsätze im genannten Zeitraum zwar um 5,1 Prozent gestiegen sind, die Kosten hingegen mit 5,4 Pro- zent noch schneller zugelegt haben. Als *UĞQGH GDIĞU QHQQW %&* EHLVSLHOVZHLVH sinkende Verwaltungsgebühren, vor allem LP LQVWLWXWLRQHOOHQ *HVFKÌIW VRZLH GHQ margenbelastenden Boom bei ETFs und anderen passiven Produkten. Vor diesem Hintergrund verlagert sich die Wachstumsdynamik fundamental. Retail- LQYHVWRUHQ WULHEHQ ODXW %&* EHUHLWV Prozent des globalen Assetwachstums zwischen 2020 und 2025 an. Das könnte ODXW ODQJMÌKULJHQ 0DUNWEHREDFKWHUQ DXFK daran liegen, dass nach dem Ende der Niedrigzinsära viele institutionelle Inves- toren ihre Rententangente nicht mehr über )RQGV DEGHFNHQ GLH DEVHLWV GHV 6WDDWVDQ OHLKHQPDUNWHV LP NRPSOH[HUHQ XQG arbeitsaufwendigeren Unternehmensanlei- KHQVHJPHQW 5HQGLWHQ JHQHULHUHQ VRQGHUQ aus Kostenersparnisgründen die nunmehr wieder attraktiver verzinsten Staatsanleihen direkt im Portfolio halten. Während in der Fondsbranche die Ein- nahmenseite schwächelt, müssen Asset Manager nicht nur höhereRegulierungskos- ten, sondern vor allem große Investitionen in Technologie, zumTeil bedingt durch das Aufkommen von künstlicher Intelligenz ., VWHPPHQ ., YHUVFKDȬW GHU )RQGV - EUDQFKH DEHU DXFK &KDQFHQ %&* VFKÌW]W dass agentenbasierte KI-Systeme die Kos- ten um 25 bis 35 Prozent senken und die .XQGHQDEGHFNXQJ MH 5HODWLRQVKLS 0DQD - JHU XP GDV 'UHL ELV )ĞQȬDFKH VWHLJHUQ könnten. Im Investmentbereich könnte KI die Research-Abdeckung verdoppeln bis YHUIĞQȬDFKHQ XQG HQWVSUHFKHQGHQ 3HUVR - nalabbau ermöglichen. 'RFK GLH )RQGVEUDQFKH KLQNW ODXW %&* DXI GLHVHP*HELHW DQGHUHQ )LQDQ]GLHQVWOHLVWHUQ hinterher. Asset Manager weisen im „KI- 5HLIHJUDGYHUJOHLFKĺ YRQ %&* QLHGULJHUH Werte auf als Banken oder Fintech-Unter- nehmen. Vor diesem Hintergrund hat GLH RȬHQEDU NRQVHUYDWLYH )RQGVEUDQFKH respektive zahlreiche Vertreter derselben im ]ZHLWHQ +DOEMDKU JDQ] NODVVLVFK DXI die Übernahme von Mitbewerbern oder ]XPLQGHVW *HVFKÌIWVWHLOHQ JHVHW]W XP ]X wachsen. Dies ist vor allem im ersten Cluster des H[NOXVLYHQ $VVHW 0DQDJHU 5DQNLQJV YRQ Institutional Money zu sehen, in dem wir alle Vermögensverwalter mit mehr als 100 Milliarden Euro an verwalteten Vermögen DXijLVWHQ ł XQG ]ZDU DXIJHWHLOW QDFK GHQ beiden übergeordneten Kundensegmenten Ľ5HWDLO :KROHVDOHĺ 3ULYDWNXQGHQJHVFKÌIW und „Institutionelle Kunden“. Zahlreiche Übernahmen (LQ SURPLQHQWHV %HLVSLHO IĞU 0 $ 0HU - JHUV $FTXLVLWLRQV $NWLYLWÌWHQ LVW GDV Haus Nomura Asset Management, das GDGXUFK LP ]ZHLWHQ +DOEMDKU VHLQH $VVHWV under Management um 39 Prozent auf 0LOOLDUGHQ (XUR QDFK :ÌKUXQJV - XPUHFKQXQJ VWHLJHUQ NRQQWH 'LH -DSDQHU übernahmen vonMacquarie AssetManage- ment das Vermögensverwaltungsgeschäft IĞU ĆȬHQWOLFK JHKDQGHOWH 3DSLHUH $NWLHQ Anleihen und entsprechende Multi-Asset- 6WUDWHJLHQ LQ GHQ 5HJLRQHQ 1RUGDPHULND und Europa in Höhe von rund 145 Mil- OLDUGHQ (XUR DQ YHUZDOWHWHQ *HOGHUQ IĞU einen Kaufpreis von rund 1,53 Milliarden (XUR 'LH $XVWUDOLHU EHKLHOWHQ VLFK MHGRFK das weltweite Vermögensverwaltungsge- schäft im Bereich Private Markets sowie MHQHV IĞU ĆȬHQWOLFKH 3DSLHUH DP +HLPDW - markt selbst. Durch die Ende November 2025 vollzogene Transaktion verzeichnete Macquarie AM einen Rückgang bei den Assets under Management in Höhe von Mark den Hollander, Chief Financial and Risk Officer bei Robeco: „Das Gesamt- wachstumwurde imLauf des Jahres zusätzlich durch günstige Marktent- wicklungen und eine starke Vertriebs- dynamik gestützt.“ Achim Plate, CEO, Laiqon: „Neben wei- teremorganischem Wachstum in allen Geschäftssegmen- ten resultiert der Zuwachs auch aus der Übernahme von Assets von MainFirst Affiliated Funds Ma- nagers Deutschland.“ Marcel Oldenkott, Co-CIO und Managing Director, BIT Capital: „Wir haben früh auf jene Bereiche gesetzt, in denen sich KI bereits inmessbarem Wachstumnieder- schlägt: KI-Infrastruk- tur, Speicher, Rechen- leistung etc.“ ThiloWolf, Geschäfts- führer, Commerz Real Capital: „Das Ziel ist, den Kunden ein breites Spektrum an Produkten anzu- bieten und so zusät- zliche Mandate und Volumina über alle Assetklassen hinweg zu gewinnen.“ Jörn Burghardt, Geschäftsführer, Global Property Executive Partners (GPEP): „Mit neuen Managementman- daten konnten wir unser Wachstum beschleunigen und uns imWohnsegment positionieren.“ Andreas Syguda, Vorstand, Taunus Trust: „Die aktuellen Zuflüsse bestätigen, dass ein Verbund aus Stabilität und unabhängigemDen- ken genau das ist, was auch institutio- nelle Anleger heute fordern.“