Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

solche Liability-Driven-Lösungen und maßgeschneiderte Fixed-Income-Konzep- te anbieten können, sodass wir aus Ver- triebssicht sehr gut aufgestellt sind. MARCO ZANUSO: Reine passive Produk- te oder ETFs bieten wir derzeit nicht an. In diesem Segment gibt es etablierte Anbieter, GLH GDV Hȯ]LHQW EHGLHQHQ 8QVHU $QVSUXFK ist, Strategienmit echter Alpha-Generierung sowohl im liquiden Bereich als auch in den privatenMärkten zu entwickeln. Aktive ETFs gelten als nächster gro- ßer Trend und werden in Deutschland vor allem über Sparpläne im Markt platziert. Sind Sie da nicht ein wenig spät dran? MARCO ZANUSO: Wir schauen uns das 7KHPD VHKU JHQDX DQ ,Q GHQ 86$ LVW GHU Markt für aktive ETFs deutlichweiter, nicht zuletzt wegen steuerlicher Vorteile. In Euro- pa sind die Volumina, gemessen am klassi- schen Publikumsfondsgeschäft, noch über- schaubar, aber das Wachstumbeschleunigt sich rasch. Wir prüfen derzeit, welche unse- rer aktiven Strategien sich sinnvoll in ein ETF-Format übertragen lassen, ohne das bestehende Fondsangebot zu kannibalisie- ren, und in welchen Assetklassen die Nach- frage groß genug ist. Wir wollen nicht zu lange warten, aber auch nicht um jeden Preis auf einen Trend setzen, der unsere eigene Architektur unterminiert. MATTHIAS PAETZEL: Gerade in Deutschland beobachtenwir bei ETF-Spar- plänen ein sehr hohes Wachstumstempo. 8QVHU =LHO LVW PLW DXVJHZÌKOWHQ 6WUDWH - gien in diesem Segment präsent zu sein und damit auch dort Marktanteile zu JHZLQQHQ PLW $QJHERWHQ GLH NODU GLȬH - renziert sind und nicht nur eine weitere „Me-too-Lösung“ darstellen. Im Private-Markets-Geschäft wird inzwischen schon oft vor Überfüllung gewarnt, insbesondere im Private- Equity-Segment. Wie beurteilen Sie diese Sorgen, auch vor dem Hinter- grund hoher Bewertungen an den liqui- den Märkten? MATTHIAS PAETZEL: Man muss hier unterscheiden: Generali ist als Versicherer ein großer Limited Partner in Private-Equi- ty-Fonds. Aber innerhalbderGenerali-Invest- ments-PlattformbietenwirDrittkundenbis- lang kein eigenes Private-Equity-Produkt an. 8QVHU )RNXV LQGHU 3ODWWIRUPOLHJW DXI HLQHP breiten Private-Debt-Angebot und auf Infra- struktur-Equity, die aus Sicht vieler Investo- ren sehr attraktiv sind, auch regulatorisch, etwa mit Blick auf Solvency II und neue In- frastruktur-Quoten bei den Pensionskassen. MARCO ZANUSO: Einer unserer wei- teren Innovationsschwerpunkte liegt auf 1/2026 | institutional-money.com 79 Marco Zanuso und Matthias Paetzel | Generali Investments INTERVIEW Foto: © Christoph Hemmerich BREITE EXPERTISE Matthias Paetzel ist seit Juli 2025 Sales-Chef für Deutschland und Österreich bei Generali Invest- ments. Der gebürtige Westfale absolvierte sei- nen Bachelor in Betriebswirtschaft sowie seinen Master of Science in Finance beide an der Frank- furt School of Finance & Management, eine der renommiertesten Finanzfachhochschulen Deutsch- lands. Seine Laufbahn startete Paetzel bei der DWS Group, wo er fast acht Jahre lang in verschiedenen Portfoliomanagementfunktionen tätig war, vom Bereich CLO Equity Investments über das Fund- of-Funds-Management bis zum LDI-Management. 2016 wechselte er zuWillis Towers Watson (WTW), wo er zunächst als Senior Investment Consultant Pensionskassen in Investmentstrategie und Portfo- liokonstruktion beraten hat. Zuletzt leitete er dort als Geschäftsführer und Head of Clients Western Europe ein BaFin-reguliertes Unternehmen mit einem mehr als 30-köpfigen Team über mehrere westeuropäische Länder hinweg.