Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

Relativ neu hinzugekommen zu Ihren heute 13Affiliates ist MGG. Welche Rol- le spielt die Gesellschaft? MARCO ZANUSO: MGG ist ein in New York ansässigerManager, der sich auf Direct Lending im Non-Sponsored-Segment spe- zialisiert hat, also Kreditvergaben an Unter- nehmen ohne Private-Equity-Investor im Hintergrund. MGG verfügt über ein eige- nes Origination-Netzwerk, ist unternehme- risch geprägt und hat in den vergangenen Jahren starkes Wachstum beim Asset Rai- sing gezeigt. Die Übernahme ist Teil unse- rer Strategie, die Präsenz in den privaten Märkten gezielt auszubauen, insbesonde- re in Nischen wie US Mid Market Direct Lending, in denen wir bislang nicht vertre- ten waren. Gibt es so etwas wie ein „Zu viel“ an Boutiquen? MARCO ZANUSO: (LQH lj[H 2EHUJUHQ - ]H DQ $ȯOLDWHV KDEHQ ZLU QLFKW (QWVFKHL - dend ist, dass sich die Plattform entlang der Kundenbedürfnisse entwickelt und dass wir keine Boutiquen „um ihrer selbst willen“ erwerben. Solange eine neue Ein- KHLW HLQH NODU LGHQWLlj]LHUWH /ĞFNH LQ XQVH - rem Angebot schließt und wir sie operativ sauber in unsere Shared-Service-Struktur integrieren können, ist Wachstum mög- lich. Gleichzeitig darf man die Steuerung HLQHU KRKHQ =DKO YRQ $ȯOLDWHV XQG GHQ Umfang der zentralen Dienstleistungen nicht unterschätzen. Auch hier braucht es ein Gleichgewicht. Wo sehen Sie noch Lücken? Und wie aggressiv wollen Sie diese schließen? MARCO ZANUSO: Wir sehen nach wie vor erhebliches Potenzial im Bereich Pri- vate Markets und Private Credit, wo wir im Vergleich zu manchen Wettbewerbern noch stärker skalieren können. Dies steht im Einklang mit unserem dreijährigen stra- tegischen Wachstumsplan. Der Markt hat sich weit über die klassischen zwei oder drei Assetklassen hinaus entwickelt. Gerade bei Infrastruktur sieht man eine Vielzahl von Subsegmenten. Deshalb fokussierenwir uns auf spezialisierte Nischen mit MGG im nicht gesponsertenUSMidMarket Lending, unsere Kooperation mit Partners Group im Bereich Private Credit Secondaries oder neue Strategien ander Schnittstelle zwischen breit syndizierten Loans und Privatkrediten. 6HOEVW LQQHUKDOEGLHVHU1LVFKHQ LGHQWLlj]LHUHQ wir noch Lücken, die wir mit weiteren Part- nerschaften schließen wollen. Im Multi-Affiliate-Modell besteht die Gefahr, dass die „Muttermarke“ hinter den Töchtern zurückbleibt. Wie stellen Sie sicher, dass Generali Investments nicht unter dem Radar fliegt, gerade wenn einige Affiliates in ihren Märkten stärker sind als die Plattform? MARCO ZANUSO: Hier gilt es tatsächlich, GLH ULFKWLJH %DODQFH ]X ljQGHQ 'HU .HUQ HLQHV 0XOWL $ȯOLDWH $QVDW]HV LVW MD GHQ HLQ - zelnen Gesellschaften eine möglichst hohe unternehmerische Freiheit zu lassen. Das führt dazu, dass inmanchenMärkten, etwa in den USA, Marken wie Octagon oder Conning sogar deutlich stärker etabliert sind als Generali Investments. Gleichzeitig ist es essenziell, dass Investoren verstehen, dass all diese Spezialisten Teil einer größe- ren Plattform sind, die Stabilität, gemein- same Services und Kapital bereitstellt. Wir haben daher in diesem Jahr viel Aufwand betrieben, um unsere Strategie der Stär- kung derMarkenbekanntheit in sämtlichen Marketingmaterialien auf der Plattform zu schärfen und die Zahl gemeinsamer Veranstaltungen und Co-Sponsorings von Branchenevents zu erhöhen. In Bezug auf die Produktdebatte haben Sie betont, dass auf dem Markt Platz für alle sei: passiv, aktiv und privat. Wie stellen Sie sich zwischen diesen Polen gerade in einem Markt auf, in demaktuell ETFs enorme Marktanteile gewinnen? MATTHIAS PAETZEL: Passives Investie- ren bleibt über alle Kundensegmente hin- weg ein wichtiges Thema, was sich anhand zahlreicher Ausschreibungen beobachten lässt. Gleichzeitig sehen wir eine ungebro- chene Nachfrage nach maßgeschneiderten Lösungen, gerade von Pensionskassen und Versicherern, die ihre Portfolios eng an ihren Verbindlichkeiten ausrichten wollen. Mit Conning und Generali Asset Manage- ment haben wir zwei Häuser, die genau 78 1/2026 | institutional-money.com INTERVIEW Marco Zanuso und Matthias Paetzel | Generali Investments » Unser Fokus liegt auf einem breiten Private-Debt-Angebot und auf Infrastruktur-Equity, die aus Sicht vieler Investoren sehr attraktiv sind, auch regulatorisch, etwa mit Blick auf Solvency II und neue Infrastrukturquoten bei den Pensionskassen. « Matthias Paetzel, Generali Investments GENERALI INVESTMENTS DATEN UND FAKTEN: Über 660 Milliarden Euro an Assets under Management 13 spezialisierte Asset Manager auf der Investmentplattform Über 2.200 Anlageexperten In mehr als 20 Ländern weltweit vertreten Grafiken: © Icons-Studio | Adobe Stock, enigmanic | Adobe Stock €