Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

Pflegeimmobilien PRODUKTE & STRATEGIEN 1/2026 | institutional-money.com 243 Fotos: © Compassio, INP Holding titionsstau erhöhen das Risiko für beide Seiten. „Nicht die höchste Miete ist die beste, sondern das Gesamtpaket aller Kon- ditionen ist entscheidend“, betont Terra- nus-Geschäftsführer Markus Bienentreu. Die Zeit hoher Mieten sei aber seit dem Crash 2023 vorbei. „Die Immobilieneigen- tümer und Investoren haben dazugelernt. Sie sind aufmerksamer, informierter und manchmal vielleicht etwas zu streng“, so Bienentreu. Er sagt aber auch: „Die Investo- ren, die eine vernünftige Commercial Due Diligence gemacht haben, kommen besser durch die Krise.“ Das klassische Pachtmodell funktioniert LP 3ijHJHPDUNW QXU SDUWQHUVFKDIWOLFK (V braucht realistische Mieten, klare Verant- wortung für Instandhaltung undModerni- sierung sowie ein gemeinsames Verständnis dafür, dass eine funktionierende Immobi- OLH GLH *UXQGODJH IĞU VWDELOH &DVKijRZV LVW Kurzfristige Renditeoptimierung zulasten der Substanz schwächt langfristig denWert der Immobilie. „Es geht nicht nur um den Kaufpreis und die Miethöhe der Immobi- lie, sondern um Standort, Betreiber, Kon- zept und Personalverfügbarkeit“, betont Matthias Bruns, Vorstand bei der INPHol- GLQJ $* GLH VHLW LQ 3ijHJHLPPREL - lien investiert. Unterstützung für die Betreiber 3ijHJHULVFKH XQG EHWULHEVZLUWVFKDIWOLFKH Kompetenzen inklusive Transparenz mit Kostenwahrheit und lückenlosen Zahlen sind Grundvoraussetzung für einen guten Betreiber. „Außerdem ist es wichtig, dass die Leitung und Führungskräfte auf regio- QDOH XQG HLQULFKWXQJVVSH]LljVFKH 7KHPHQ eingehen“, erklärt Sakwe Nakonji. Binder- Krieglstein, selbst klinischer Psychologe, betont den sozialen Aspekt: „Ganz wesent- OLFK LVW GDVV GDV 3ijHJH XQG %HWUHXXQJVNRQ - zept professionell und nachhaltig ist. Nur ZDUP VDWW XQG VDXEHU ]X SijHJHQ UHLFKW nicht. Es muss auch eine emotionale und psychosoziale Betreuung geben.“ Langfristig orientierte und umsichtige Eigentümer wissen, dass sie ohne einen sta- ELOHQ %HWUHLEHU NHLQHQ VWDELOHQ &DVKijRZ erwarten dürfen. Nicht zuletzt deshalb ist es sinnvoll, dass Investoren und Pächter zusammenarbeiten, wenn der Betreiber Probleme hat. Unterstützung kann bei- spielsweise über temporäre Pachtanpassun- gen und im Gebäudemanagement sowie durch Beteiligungen anModernisierungen RGHU ,QYHVWLWLRQHQ LQ (QHUJLHHȯ]LHQ] HUIRO - gen. Gerät ein Betreiber unter Druck, ist ein frühzeitiger Dialog entscheidend. Gemein- same Lösungen sichern Betrieb und Wert besser als formale Eskalation. Leerstand in HLQHU 3ijHJHLPPRELOLH LVW IĞU DOOH 6HLWHQ GLH schlechteste Option. „Aus unserer Erfah- rung wissenwir, dass die Immobilieneigen- tümer gern unterstützen, wenn die Themen RȬHQ XQG WUDQVSDUHQW DQJHVSURFKHQ XQG analysiert werden. Nur so kann eine ver- nünftige Lösung erarbeitet werden“, berich- tet Bienentreu. Notwendige Veränderungen Die Entwickler, Betreiber und Finanzierer YRQ 3ijHJHKHLPHQ EHNODJHQ XQLVRQR HLQH Überbürokratisierung und einen langen Reformstau. Die Politik will die Eigenantei- le reduzieren, was sozial- und gesellschafts- politisch ehrenwert ist. Gleichwohl müssen die Kosten gedeckt werden, was angesichts DQJHVSDQQWHU 3ijHJHNDVVHQ XQG ĞEHUIRUGHU - ter Kommunen kaum ohne strukturelle Reformen gelingen wird, da die Zahl der Ruheständler stetigwächst, die Familienklei- ner und die Single-Haushalte mehr werden. Ľ:LU EUDXFKHQ HLQH UHDOLVWLVFKH 5HljQDQ]LH rung von Neubauten und Sanierungen. Denn ohne wirtschaftlich darstellbare Investitionsbedingungen entstehen Kapazi- tätsengpässe in einemMarkt mit steigender Nachfrage“, warnt Alloheim-CEOHehner. „Die Politik ist gefordert, die Rahmenbe- dingungen so zu verändern, dass die Kos- ten zurückgehen. Es müssen beispielsweise die Einzelzimmer-Quoten, die Fachkraft- TXRWH GLH 6DQLHUXQJVSijLFKWHQ GLH 'RNX - PHQWDWLRQVSijLFKWHQ XQG GLH EHKĆUGOLFKH Aufsicht auf ein sinnvolles Maß reduziert werden“, fordert INP-Vorstand Bruns. Die :HLFKHQ IĞU HLQH ]XNXQIWVIÌKLJH 3ijHJHYHU - sorgung müssten besser jetzt als morgen JHVWHOOW ZHUGHQ ł LP ,QWHUHVVH GHU 3ijHJHEH - dürftigen, der Betreiber und der Investoren gleichermaßen. ALEXANDER ENDLWEBER » Die wirtschaftliche Lage vieler Pflegeeinrichtungen bleibt angespannt, weil Kosten und Refinanzierung auseinanderlaufen. « Christopher Nolde, CEO Compassio » Die Politik ist gefordert, die Rahmenbedingungen so zu verändern, dass die Kosten zurückgehen. « Matthias Bruns, Vorstand der INP Holding