Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

Aviation PRODUKTE & STRATEGIEN 1/2026 | institutional-money.com 231 hafenbeteiligungen vor allem wegen der langfristigen Konzessionsstrukturen, der LQijDWLRQVLQGH[LHUWHQ (UOĆVH XQG KRKHU Markteintrittsbarrieren attraktiv. Lange /DXI]HLWHQ VRUJHQ IĞU SODQEDUH (LQQDK - men. Neben regulierten Gebühren stabi- OLVLHUHQ 5HWDLO XQG ,PPRELOLHQHUOĆVH GLH (UWUÌJH $OOHUGLQJV XQWHUOLHJHQ )OXJKÌIHQ UHJXODWRULVFKHQ (LQJULȬHQ XQG SROLWLVFKHQ Risiken, vor allembei Gebührenfestsetzun- JHQ XQG ,QYHVWLWLRQVDXijDJHQ GLH GLH 5HQ GLWH VSĞUEDU EHHLQijXVVHQ NĆQQHQ (6* VWHOOW IĞU GLH /XIWIDKUWEUDQFKH HLQH EHVRQGHUH +HUDXVIRUGHUXQJ GDU 6R KDW GLH 81 /XIWIDKUWRUJDQLVDWLRQ ,&$2 IĞU den internationalen Luftverkehr einNetto- 1XOO =LHO IĞU GLH &2 2 (PLVVLRQHQ ELV beschlossen. Der wichtigste Hebel dafür ist GHU (LQVDW] YRQ QDFKKDOWLJHP.HURVLQHUVDW] 6$) %LVODQJ DOOHUGLQJV NĆQQHQ ODXW 3Z& QXU HWZD 3UR]HQW GHV 7UHLEVWRȬEHGDUIV PLW 6$) JHGHFNW ZHUGHQ XQG GDV 1HWWR 1XOO =LHO LVW QXU HUUHLFKEDU ZHQQ 6$) LQ HUKHEOLFK JUĆĕHUHQ0HQJHQ YHUIĞJEDU ZLUG =XJOHLFK DUEHLWHQ 2(0V XQG =XOLHIHUHU DQ Hȯ]LHQWHUHQ $QWULHEHQ $EHU GLH /LHIHUHQJ - SÌVVH EHL )OXJ]HXJHQ WUDJHQ GD]X EHL GDVV GDV 'XUFKVFKQLWWVDOWHU GHU )ORWWHQ VWHLJW PLW GHU )ROJH GDVV VLFK QHXHUH VSDUVDPHUH Modelle langsamer durchsetzen. )ĞU $LUOLQHV XQG +HUVWHOOHU EHGHXWHW GLH Dekarbonisierung vor allem steigenden ,QYHVWLWLRQVEHGDUI )ORWWHQPRGHUQLVLHUXQJ Hȯ]LHQWHUH $QWULHEH XQG 6$) %HLPLVFKXQJ HUKĆKHQ NXU]IULVWLJ GLH .RVWHQEDVLV 6RODQ - JH QDFKKDOWLJH .UDIWVWRȬH NQDSS XQG WHX - rer als konventionelles Kerosin sind, wirkt GLH 7UDQVIRUPDWLRQ WHQGHQ]LHOO PDUJHQ - PLQGHUQG (QWVFKHLGHQG ZLUG VHLQ RE $LU - OLQHV GLHVH 0HKUNRVWHQ ĞEHU GLH 7LFNHWSUHL - VH ZHLWHUJHEHQ NĆQQHQ RGHU RE VLH ]XODVWHQ der Kapitalrendite gehen. eVTOL mit Technologie- und Ausführungsrisiko $XFK GLH (QWZLFNOXQJ QHXHU $QWULHEV - WHFKQRORJLHQ HUOHEWH ]XOHW]W 5ĞFNVFKOÌJH 8QWHU GHP 6WLFKZRUW H972/ HOHFWULF YHU - WLFDO WDNH RȬ DQG ODQGLQJ ZHUGHQ )OXJ - JHUÌWH HQWZLFNHOW GLH )OXJYHUNHKU LQ GLH %DOOXQJV]HQWUHQ EULQJHQ XQG GHQ 6WUD - ĕHQYHUNHKU HQWODVWHQ VROOHQ 'HU H972/ 6HNWRU ZLUG YRQ HLQHU EUHLWHQ ,QYHVWRUHQED - VLV DXV NODVVLVFKHQ 9HQWXUH &DSLWDO *HEHUQ strategischen Industriepartnern, Growth- XQG 3ULYDWH (TXLW\ ,QYHVWRUHQ 6WDDWVIRQGV XQG ]XQHKPHQG DXFK ĆȬHQWOLFKHQ .DSLWDO - marktteilnehmern getragen. 'RFK ]XOHW]W VLQG GLH %HZHUWXQJHQ GHXW - lich zurückgekommen, und Kapitalaufnah- men verlaufen selektiver. Zudem gab es XQWHU GHQ 6WDUW XSV GHU %UDQFKH ,QVROYHQ - ]HQ )ĞU LQVWLWXWLRQHOOH $QOHJHU LVW H972/ GDPLW QRFK HLQ 7KHPD PLW KRKHP 7HFK - QRORJLH XQG $XVIĞKUXQJVULVLNR :ÌKUHQG HUVWH 'HPRQVWUDWLRQVijĞJH EHUHLWV HUIROJ - reich durchgeführt wurden, wird ein kom- PHU]LHOOHU %HWULHE HUVW (QGH GHV -DKU]HKQWV erwartet. )ĞU ,QYHVWRUHQ LVW $YLDWLRQ HLQ YLHOVFKLFK - WLJHV 6SLHOIHOG PLW VHKU XQWHUVFKLHGOLFKHQ (UWUDJV XQG 5LVLNRSURljOHQ :ÌKUHQG $LU - OLQHV ]\NOLVFK XQGPDUJHQVFKZDFK EOHLEHQ ELHWHQ /HDVLQJPRGHOOH DXVJHZÌKOWH =XOLH - ferer und Infrastrukturbetreiber stabilere &DVKijRZV 'HU KRKH $XIWUDJVEHVWDQG EHL 2(0V XQG =XOLHIHUHUQ VFKDȬW PLWWHOIULVWL - JH 9LVLELOLWÌW ]XJOHLFK HUIRUGHUQ /LHIHUNHW - WHQSUREOHPH XQG (6*9RUJDEHQ HLQH KRKH $QSDVVXQJVIÌKLJNHLW DAVID VERBEEK Auslieferungen von Passagierjets 2000–2028 Renditen von Flugzeugleasing und anderen Assetklassen 2000–2023 Die Prognosen für die kommenden Jahre sind mit Vorsicht zu genießen. Die IATA hat ihren Ausblick 2025 von rund 2.300 auf 1.800 revidiert – mit einem Hinweis auf mögliche weitere Senkungen. Quelle: KPMG, Cirium Core Flugzeugleasing weist unter neun wichtigen Assetklassen die höchste jährliche Durchschnittsrendite auf und zählt zu den weniger volatilen Anlageformen. Quelle: PwC, 2025 Aviation Industry Review and Outlook 2.000 2.200 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 Auslieferungen 800 600 400 200 0 ‘00 ‘02 ‘04 ‘06 ‘08 ‘10 ‘12 ‘14 ‘16 ‘18 ‘20 ‘22 ‘24F ‘26F ‘28F Airbus Boeing Andere 10% Durchschn. jährliche Rendite 8% 6% 4% 2% 0% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Standardabweichung Flugzeugleasing US Small Caps S&P 500 Aktien weltweit US VPI Airlines US T-Bills Unternehmens- anleihen Immobilien weltweit