Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

Fotos: © TOimages | Adobe Stock, Plenum Investments PRODUKTE & STRATEGIEN Katastrophenanleihen 202 1/2026 | institutional-money.com Als die Meteorologen am 19. September 2022 zum ersten Mal auf ihn aufmerksam wurden, war Ian eine sogenannte tropische Welle. Als er am 23. September zum Tro- pensturm hochgestuft wurde und seinen Namenbekam, hatte er eineWindgeschwin- digkeit von 64 Stundenkilometern. AlsHur- rikan erreichte er am28. Septembermit 240 Stundenkilometern die Küste Floridas. Er forderte mehr als 150 Todesopfer, zerstörte oder beschädigte Hunderttausende Gebäu- de und verursachte massive Infrastruktur- schäden. Mit einemgeschätzten gesamtwirt- schaftlichen Schaden von mehr als hundert MilliardenUS-Dollarwar Ian eine der teuers- ten Naturkatastrophen der US-Geschichte. 'LH YHUVLFKHUWHQ 6FKÌGHQ EH]LȬHUW GLH 6ZLVV Re auf 50 bis 65 Milliarden US-Dollar. Ein kleiner Teil wurde von Investoren getragen, die Cat Bonds, zuDeutschKatastrophenan- leihen, gezeichnet hatten – nach Schätzung des Informationsdienstes Artemis zwischen 1,6 und 3,6 Milliarden US-Dollar. Cat Bonds werden von Versicherern bege- EHQ XP VLFK JHJHQ KRKH .DSLWDODEijĞVVH abzusichern, falls große Schadensereignisse eintreten, bei denen in hohemMaße Versi- cherungsleistungen fällig werden. Sie erfül- len also denselben Zweck wie Rückversi- cherungen. Auch Rückversicherer können Cat Bonds begeben. „Für Versicherer sind Cat Bonds mittlerweile ein Standardinstru- ment, weil sie damit das Gegenparteirisiko EHVVHU GLYHUVLlj]LHUHQ NĆQQHQ DOV PLW HLQHP klassischenRückversicherungsvertrag“, sagt Dirk Schmelzer, Managing Partner beim Investment Manager Plenum Investments LQ =ĞULFK Ľ'LYHUVLlj]LHUXQJ LVW XPVR ZLFK - tiger, je größer die versicherten Ereignisse sind, denn auch große Rückversicherer kön- nen ins Straucheln geraten.“ Ian und andere Naturkatastrophen der letz- ten Dekade haben dazu geführt, dass viele Versicherer Cat Bonds heute als robustes Instrument sehen, das genauso gut wie eine Rückversicherung ist, sagt RomAviv, Leiter ILS beim Schweizer Asset Manager GAM Investments. „Wenn ein Katastrophenereig- nis eintritt, erhält man seine Auszahlung.“ Cat Bonds werden am Kapitalmarkt plat- Katastrophenanleihen sind bei Managern von Multi-Asset-Portfolios zunehmend gefragt. Neben besonderen Diversifikationsvorteilen locken sie mit guten risikoadjustierten Renditen – wenngleich diese nach den Rekordständen der letzten Jahre zuletzt etwas gesunken sind. Die Risiko- modellierung funktioniert hier anders als bei anderen Assetklassen. MIT CAT BONDS PORTFOLIOS STURMFEST MACHEN » Wir sehen in den letzten 24 Monaten ein sehr starkes Investoreninteresse an Cat Bonds. « Dirk Schmelzer, Plenum Investments