Institutional Money, Ausgabe 3/2026

PARTNER-PORTRÄT NOMURA EMERGING MARKETS FUND ANZEIGE | Foto: © NOMURA ASSET MANAGEMENT A ktien aus den Emerging Markets haben in diesemJahrUS-Aktienhintersichgelassen. Dasmagauf denerstenBlick, der sichauf Titel wieAlphabet,Amazon,Nvidiaetc.richtet,überra- schen.DochdasistkeinkurzfristigerAusreißer, sondernAusdruckeinesstrukturellenWandels. Besonders sichtbarwird diese Veränderung in der Sektorstruktur des einschlägigen Index. Im MSCI Emerging Markets haben Technolo- giewerte inzwischeneinähnlichhohesGewicht wie im S&P 500 – auf Basis der erwarteten GewinnederkommendenzwölfMonate,handelt derMSCIEMjedochmiteinemAbschlagvon43 Prozent gegenüberdemS&P500 (Stand: 30.6.). DerwichtigsteTreiberfürdieseVeränderungen istderKI-Investitionsboom.Dieobengenannten US-Hyperscalerdürften2026rund750Milliarden US-DollarinKI-Infrastrukturinvestieren.Schät- zungsweise60bis70Prozent dieserAusgaben fließen an asiatische Hersteller von Servern, Halbleitern und Netzwerktechnik. Davon profi- tieren vor allemUnternehmen aus Taiwan und Südkorea. Nachgelagert haben Unternehmen aus Malaysia, Singapur, Thailand und Vietnam wichtige Funktionen bei Montage, Tests und Packaging. Für viele dieser Länder stärkt der Technologieexport die Leistungsbilanz und die wirtschaftlicheWiderstandskraft. So steigen seit zwei Jahren die Gewinne vieler Schwellenländerunternehmen dynamischer als die ihrer US-Pendants. Besonders attraktiv erscheinenTechnologie-undIndustrieunterneh- men inNordasien. Speicherchipswandelnsich durch KI vom zyklischen Massenprodukt zum strategischenBestandteilmodernerRechenin- frastruktur.TrotzguterKursentwicklungspiegeln inunsererSichtdieBewertungendiesesverän- derteErtragsprofilvielfachnochnichtvollständig wider. Der jüngste Ausverkauf imJuni und Juli hatdazugeführt,dassvieleHalbleiterunterneh- men nun besonders attraktiv erscheinen, und markiert eine wichtige Neuausrichtung nach einer Phase des Abbaus von Fremdkapital. Der NomuraEmergingMarkets Fund setzt auf strukturellesWachstum,Innovationundletztend- lich auf Unternehmen, die sehr gut positioniert sind,umdavonzuprofitieren.Gleichzeitigwahrt er Disziplin in der Bewertung dieser Titel. Der Fonds ist derzeit fokussiert auf Südkorea und Taiwan sowie ausgewählte Unternehmen in Lateinamerika. In IndienundChinahingegen ist eruntergewichtetaufgrundhoherBewertungen beziehungsweisestrukturellerVeränderungen. Mit seinem konzentrierten Portfolio – die 10 Top-HoldingsmachenüberdieHälftedesFonds- volumensaus–erzieltederFondsindenersten siebenMonatendesJahreseinenWertzuwachs von 51,2 Prozent; 31,2 Prozentpunkte mehr als der MSCI EM. Fondsdaten Nomura Emerging Markets Fund ISIN (Anteilsklasse I-USD): LU1818607159 Auflagedatum (Anteilsklasse I-USD): 31.1.2020* *DasAuflagedatum istder21.Oktober2009.DasJahr2020gibtdasDatuman,andemder FondsvoneinemDublin-UCITS ineineSICAVumgewandeltwurde. Nettoperformance der I USD-Klasse (per 31.7.2025, kumuliert) DiefrühereWertenwicklung lässtnichtaufzukünftigeErträgeschließen. Nomura EmergingMarkets Fund (I USD) MSCI EM 30.Juni2025–30.Juni2026 123,53% 43,51% 28.Juni2024–30.Juni2025 10,50% 15,29% 30.Juni2023–28.Juni2024 28,40% 12,55% 30.Juni2022–30.Juni2023 0,72% 1,75% 30.Juni2021–30.Juni2022 -30,62% -25,28% 30.Juni2020–30.Juni2021 45,73% 40,90% 28.Juni2019–30.Juni2020 5,32% -4,39% 29.Juni2018–28.Juni2019 1,28% -8,70% 30.Juni2017–29.Juni2018 9,31% 14,03% 30.Juni2016–30.Juni2017 30,85% 27,41% SeitAuflage 10,24% 5,99% Der Fonds wurde am 31. Januar 2020 durch eine Fusion mit dem Delaware Investments EmergingMarketsFund,einem irischenUCITS,aufgelegt.DieKosten-undGebührenstruktur desDelaware InvestmentsEmergingMarketsFundweichtgeringfügigvonderKosten-und Gebührenstruktur des Fonds ab. Alle Wertentwicklungsdaten, die Zeiträume vor diesem Datumabdecken,beziehensichdaheraufdieWertentwicklungdes„Delaware Investments EmergingMarketsFund“(Au flagedatum:24.Dezember 2007,AuflagedatumderAnteilsklasse: 21.Oktober2009). Kontakt Nomura Asset Management Europe KVGmbH Große Gallusstraße 14 60315 Frankfurt amMain Tel.: +49/69/15 30 93 020 E-Mail: info@nomura-asset.eu Internet: nomura-asset.eu EmergingMarketsstehenheuteweniger fürRohstoffe,PolitikundWährungs­ risiken als früher – dafür deutlich stärker für Technologie, Innovation und hochwertigeIndustrieproduktion.Schwellenländeraktienbehauptensich2026 trotz geopolitischer Spannungen bisher bemerkenswert robust. Am KI-Boom partizipieren – mit Fokus auf Bewertung DiesesDokumentwurdevonNomura InvestmentManagementAdviserserstelltundwirdvonNomuraAssetManagementEuropeKVGmbHherausgegebenundvertrieben.Der NomuraEmergingMarketsEquityFund isteinArtikel-6-FondsunterderOffenlegungsverordnung.|Die Informationen indiesemDokumentsind inkeinerWeisedazubestimmt, zukünftigeAnlageergebnisseanzuzeigenoderzugarantieren,daderWertvonAnlagensowohlsinkenalsauchsteigenkann.WertekönnenauchdurchWechselkursschwankungen beeinflusstwerden,undAnlegererhaltenmöglicherweisenichtdenursprünglich investiertenBetragvollständigzurück.BevorSieeinAnlageprodukterwerben,solltenSiedie zugehörige Risikoaufklärung lesen, um Ihre eigene Beurteilung und Einschätzung vorzunehmen und eine Anlageentscheidung zu treffen. | Dies ist eine Marketinganzeige. Bitte lesenSiedenProspektdesOGAWunddasPRIIPsKID,bevorSieeineendgültigeAnlageentscheidung treffen. |DerFonds isteinTeilfondsvonNomuraFundSolutions, einer luxemburgischen SICAV mit Sitz in 5 Allée Scheffer, L-2520 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg. Die Verwahrstelle und zentrale Verwaltungsstelle ist die CACEIS Bank,LuxembourgBranch.DerVerkaufsprospekt inEnglischunddieBasisinformationsblätter (PRIIPsKIDs) indeutscherSprachesind inelektronischerFormverfügbarunter: https://global.nomuraassetmanagement.com/investments/nomura-fund-solutions. |EineZusammenfassungderAnlegerrechte (inenglischerSprache) istverfügbarunter: https://mim.fgsfulfillment.com/download.aspx?sku=SUM-INV-RIGHTS. |DieVerwaltungsgesellschaftkannbeschließen,diefürdenVertriebvonFondsanteilen ineinemanderen Mitgliedsstaatals ihremHerkunftsmitgliedstaatgetroffenenVorkehrungenzubeenden. Alexis Freyeisen CFA, Client Portfolio Manager – Equities Nomura Asset Management International