Institutional Money, Ausgabe 3/2026

PARTNER-PORTRÄT ANZEIGE | Foto: © Vontobel Härtetest bestanden – Schwellenländeraktien sinderstaunlich schockresistent Schwellenländeraktien haben den Härtetest bestanden. IhrUniversumhat indenvergange­ nenJahrensowohldenglobalenHandelskonflikt als auch die geopolitisch bedingten Energie­ schocks erfolgreich gemeistert. Aktuell zieht daskonjunkturelleWachstuman,währendviele BereichederWirtschaft undderKapitalmärkte noch immer vonUnterinvestition geprägt sind. AufwärtsrevisionenderUnternehmensgewinne undattraktiveBewertungenverleihenzusätzli­ chen Rückenwind. Während die Aktienmärkte zahlreicher Industrieländer hoheErwartungen bereitsvorwegnehmen,bietenSchwellenländer­ aktienweiterhininteressanteBewertungsvorteile beigleichzeitigsteigenderErtragsdynamik.Drei eng verknüpfte Themen definieren die neue Investmentlandschaft: der Superzyklus der Investitionen in künstliche Intelligenz (KI), die an Bedeutung gewinnende Energiesicherheit und eine Welle von Corporate-Governance- Reformen.IndiesemUmfeldkönnenzahlreiche Schwellenländerunternehmen ihre Wettbe­ werbsposition entschieden stärken. Mit demglobalenKI-Boomführt keinWeg anSchwellenländern vorbei Asiatischen Technologielieferketten bilden das Herzstück der globalen KI-Investitionen. Von Halbleiter, bis High-End-Komponenten – viele derHauptproduzentensindinTaiwan,Südkorea oder anderenasiatischenWachstumsmärkten angesiedelt.Wer amKI-Superzykluspartizipie­ ren möchte, kommt an diesen Unternehmen kaumvorbei. GleichzeitigwirdEnergiesicherheit immer wichtiger. Investitionen in Stromnetze, erneuerbare Energie, Speichertechnologien undkritischeRohstoffegebenneueWachstum­ simpulse. Viele Schwellenländerunternehmen verfügenüberdieRessourcen,Produktionskapa­ zitätenund technologischenKompetenzen, um von dieser Entwicklung zu profitieren. Somit zählt beim Investieren in Schwellenlän­ der nicht mehr die Länderallokation, sondern die Titelselektion basierend auf eingehendem Research. Sie erfordert in unseren Augen einendiszipliniertenundwiederholbarenAnla­ geprozess, der den Fokus auf Unternehmen mit hoher Kapitalrendite (ROIC) und führender Markt¬stellung legt. Dies ist fürunsderSchlüs­ sel, umkünftige Profiteure zu identifizieren. Firmenporträt VontobelisteininternationalaktiverInvestmentmanagermit Schweizer Wurzeln, der institutionelle und private Kunden betreut. Unsere Anlageteams stützen sich auf spezialisierte Anlagetalente, eine starke Performancekultur und ein solides Risikomanagement. Unser Bekenntnis zu aktivem Management ermöglicht es uns, auf der Grundlage unserer Überzeugungen zu investieren. Wir beschäftigen rund 250 Anlageexperten, die an verschiedenen Standorten in der Schweiz, in Europa, Asien und den USA tätig sind und Strategien und Lösungen in den Bereichen Aktien, Anleihen undMulti-Asset-Anlagen sowie Privatmärkten entwickeln. Kontakt Thomas Adler Head Institutional Germany and Austria Vontobel WestendDuo, Bockenheimer Landstraße 24 D-60323 Frankfurt amMain Tel.: +49/69/695 996 3063 E-Mail: thomas.adler@vontobel.com Internet: vontobel.com/am Die anhaltend starke Wertentwicklung von Schwellenländeraktien ist dem strukturellen Wandel innerhalb ihres Firmenuniversums geschuldet. Heute zählt beim Anlegen für viele Anleger weniger die Länderallokation, sondern vielmehr der Zugang zuUnternehmen, die in ihrer Brancheweltweit führend sind und von langfristigenWachstumstrends profitieren können. Was in Schwellenländern zählt: Führende Firmen finden Dieses Marketingdokument wurde durch ein oder mehrere Unternehmen der Vontobel-Gruppe (zusammen „Vontobel“) für institutionelle Kunden in AT und DE produziert. DiesesDokumentdientausschließlichzu InformationszweckenundstelltwedereineAufforderungnocheinAngebotdar,AktiendesFonds/AnteiledesFondsodersonstige Anlageinstrumente zu zeichnen oder Transaktionen oder Rechtshandlungen jeglicher Art vorzunehmen. Zeichnungen von Anteilen am Fonds sollten stets allein auf der BasisdesVerkaufsprospekts (der „Verkaufsprospekt“)desFonds,desBasisinformationsblatts („KID“),dessenSatzungunddesaktuellstenJahres-undHalbjahresberichts desFondsundnachKonsultationeinesunabhängigenAnlage-,Rechts-undSteuerberaterssowieeinesRechnungslegungsspezialistenerfolgen.WederderFondsnochdie VerwaltungsgesellschaftoderderAnlageverwaltergebeneineausdrücklicheoderstillschweigendeZusicherungoderGarantie inBezugaufdieFairness,Korrektheit,Genauigkeit, AngemessenheitoderVollständigkeiteinerBewertungdesESG-ResearchunddiekorrekteAusführungderESG-Strategie.DaAnlegerunterschiedlicheAnsichtendarüberhaben können,wasnachhaltigesInvestierenodereinenachhaltigeAnlageausmacht,kannderFondsinEmittenteninvestieren,dienichtdieÜberzeugungenundWerteeinesbestimmten Anlegerswiderspiegeln.DiehistorischePerformancestelltkeinen Indikatorfürdie laufendeoderzukünftigePerformancedar.DiePerformancedaten lassendiebeiderAusgabe undRücknahmederAnteileerhobenenKommissionenundKostenunberücksichtigt.DieRenditedesFondskann,zumBeispiel infolgevonWährungsschwankungen,steigen oderfallen.DerWertdes imFondsangelegtenKapitalskannsteigenoderfallen.FürdievollständigeoderteilweiseRückzahlungdesangelegtenKapitalsgibteskeineGarantie. AlleobengenanntenUnterlagensindkostenlosbeidenautorisiertenVertriebsstellenundamSitzdesFonds,49AvenueJ.F.Kennedy,L-1855Luxemburg,erhältlichsowieanden nachfolgendgenanntenStellen.EuropäischeEinrichtungfürDeutschland:PwCTaxandAdvisory,Sociétécoopérative–GFD,2,rueGerhard Mercator,L-2182Luxembourg,E-Mail: lu_pwc.gfd.facsvs@pwc.com ,https://gfdplatform.pwc.lu/facilities-agent/view/vf-de ,Kontakt-undInformationsstelle inÖsterreich:ErsteBankderoesterreichischenSparkassen AG,AmBelvedere1,A-1100Wien.FürweitereDetailszum jeweiligenLizenzgebersiehevontobel.com/terms-of-licenses. Thomas Schaffner CFA, Co-Head mtx Equities, Portfolio Manager Raphael Lüscher CFA, Co-Head mtx Equities, Portfolio Manager Fondsdaten Vontobel Fund – mtx EmergingMarkets Leaders ISIN: LU0571085686 Referenzindex: MSCI EM Index 10/40 USD TRN Auflagedatum: 15. Juli 2011 Managementgebühr p.a.: 0,82% 2025 2024 2023 2022 2021 Fund 35,7 7,8 6,5 –26,0 –6,3 2020 2019 2018 2017 2016 Fund 20,6 23,1 –15,3 49,1 9,6 Wertentwicklung in 10-Jahres-Tabelle,NettorenditenfürKalenderjahre in% desFonds |Datenper31.7.2026.Quelle:Vontobel. DiehistorischeWertent- wicklung ist kein Indikator für laufende oder zukünftige Performance. DiePerformancedatenlassendiebeiderAusgabeundRücknahmederAnteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Rendite des Fondskann infolgevonWährungsschwankungensteigenoderfallen.