Institutional Money, Ausgabe 2 | 2026

2/2026 | institutional-money.com 7 148 Unter Beobachtung Viele Marktakteure befürchten das Platzen einer Blase im Bereich Private Debt. Wir sehen näher hin. 150 Das Große IM-Ranking Globaler Kostendruck für Asset Manager: Wer steigt in diesem Umfeld auf, wer ab? 172 Assekuranzen in Aktion Eine Umfrage zeigt, welche Pläne Versicherungen aktuell auf der Investmentseite hegen. 192 Frontier-Pioniere Armenien mit innovativer Pensionsvorsorge. Ein austro-deutsches JV mischt mit. 198 Lob der Langeweile Defensive Konsumwerte diversi- fizieren die Aktientangente und sind zum Teil auch Bond-Proxies. 204 Stabiler Portfoliobaustein Waldinvestments etablieren sich als strategische Beimischung in institutionellen Portfolios. 218 Neubewertung oder überfüllter Trade? Der Goldpreis erreichte dieses Jahr einen neuen Rekordstand. Nun mehren sich die Zweifel. 224 Hotelimmobilien: Comeback oder Risiko? Eine robuste Nachfrage und attraktive Renditen rücken die Assetklasse wieder in den Fokus. STEUER UND RECHT 236 Stress mit der Liquidität Die Probleme bei Private-Credit- Fonds haben nun auch die BaFin auf den Plan gerufen. 242 Regulatorische Gratwanderung Ein BGH-Urteil zur „Kundenanlage“ sorgt für Unsicherheit in der Immobilienbranche. 246 Neue Deckel für die Miete Mit „Mietrecht II” kommt eine neue Regulatorik auf Vermieter und Investoren zu. 250 Der Fonds als Kreditgeber Das neue Fondsrisikobegrenzungs- gesetz schafft neue Möglichkeiten. 254 Immer schön flüssig bleiben Offene AIFs müssen seit April verpflichtend Liquiditäts- Management-Tools einsetzen. 258 Personalintensive Kleinteiligkeit Die BaFin weist auf zukünftige Personalengpässe bei deutschen Asset Ownern hin. 262 Von allen Seiten Die bAV gerät aus mehreren Richtungen unter Druck. Mit vollem Respekt: Marc Bauer, Senior Investment Manager der SV Sparkassen- versicherung Stuttgart, im Porträt. 84 Kerngeschäft ohne Stornomöglichkeit: Hagen Hügelschäffer, Geschäftsführer der AKA (Arbeitsgemeinschaft kommunale und kirchliche Altersversorgung e.V.), im Interview. 230