Institutional Money, Ausgabe 2 | 2026

Infrastruktur PRODUKTE & STRATEGIEN 2/2026 | institutional-money.com 211 Foto: © LBBW Asset Management DEUTSCHE INSTITUTIONELLE Anle- ger investieren gern in Infrastruktur – nur liegen ihre Assets meist im Ausland. Deut- sche Investments im Bereich Infrastruktur führten eher noch ein Schattendasein, sagte 3DVFDO 6WHSKDQ 6FKHHȬ 6HQLRU 3URGXNWPD - QDJHU 7UDQVIRUPDWLRQVljQDQ]LHUXQJ 3ULYDWH Markets bei LBBW Asset Management im Workshop „Zwischen Stabilität und Wan- del – Chancen der Energiewende“ auf dem 17. Institutional Money Kongress Ende 0ÌU] LP&RQJUHVV &HQWHU LQ )UDQNIXUW DP Main. Umso verwunderlicher sei es, dass XQWHU GHQ GHXWVFKHQ ,QYHVWRUHQ ]ZDU UXQG 3UR]HQW LQ ,QIUDVWUXNWXU LQYHVWLHUWHQ DEHU QXU 3UR]HQW LQ GHXWVFKH ,QIUDVWUXN - tur. Die meisten Investoren wählten hier SDQHXURSÌLVFKH RGHU VRJDU JOREDOH $QVÌW]H ,Q LKUHP:RUNVKRS ]HLJWHQ $QGUÝ 3ijHJHU .DUHQ$UPHQDN\DQ XQG 3DVFDO 6FKHHȬ YRQ LBBW Asset Management Chancen und Wege auf, den negativen Home Bias ins 3RVLWLYH ]X GUHKHQ Wie dieser fehlende Heimatmarktfokus genauer aussieht, beleuchtet auch eine aktuelle Investorenumfrage des Beraters %ljQDQFH YRQ (QGH 0ÌU] 'HP]XIROJH gibt es unter den Befragten institutionellen Anlegern einen großen „Appetit“ auf Inf- rastrukturinvestitionen: Etwa ein Drittel will die Investments in dieser Anlageklasse künftig aufstocken, darunter Versicherer DP VWÌUNVWHQ 3UR]HQW ,P )RNXV GHU institutionellen Investoren liegenCore- und Core+-Investments, während Infrastructure Debt nur bei Versicherern beliebt erscheint. Laut der Umfrage gaben immerhin 45 3UR]HQW GHU LQVWLWXWLRQHOOHQ ,QYHVWRUHQ DQ GDV )HKOHQ YRQ JHHLJQHWHQ 3URMHNWHQ RGHU Produkten sei eine der Hauptherausforde- rungen, umdie Zielallokation in deutschen ,QIUDVWUXNWXULQYHVWPHQWV ]X HUUHLFKHQ VLHKH *UDljN DXI GHU )ROJHVHLWH 3UR]HQW sehen keine besonderen Herausforderun- JHQ XP LKUH =LHODOORNDWLRQHQ ]X HUUHLFKHQ IĞQI 3UR]HQW GHU %HIUDJWHQ PDQJHOW HV DQ internen Ressourcen, um Opportunitäten ]X HYDOXLHUHQ :LH .DUHQ $UPHQDN\DQ 9RUVLW]HQGHU der Geschäftsführung von LBBW Asset Management, auf dem Institutional Money Kongress erläuterte, liegen Gründe IĞU GLH PDQJHOQGH 3UÌVHQ] GHU ,QYHVWR - ren bei deutschen Infrastruktur-Assets LQ GHU JHULQJHQ =DKO GHU 3URMHNWH LP Vergleich mit internationalen Märkten, also an einem knappen Angebot auf der einen Seite, und einer oftmals noch verbreiteten Skepsis der Investoren gegenüber Privatkapital, verglichen mit beispielsweise Ländern wie den USA, wo Investoren einen deutlich stärkeren Anteil DQ 3ULYDWH 0DUNHWV ,QYHVWPHQWVbKLHOWHQ :LH $QGUÝ 3ijHJHU +HDG RI 7UDQVIRU - PDWLRQVljQDQ]LHUXQJ EHL /%%: $VVHW Management, auf demKongress ausführte, liege es vielfach auch an der „Kleinteiligkeit GHU 3URMHNWHĺ GLH LP%HUHLFK GHU NRPPXQD - len Energieversorgung einen Kapitalbedarf von in der Regel 50, 100 oder 200 Millio- nen Euro aufwiesen. „Das sind immer noch beträchtliche Beträge. Damit sind die Stadt- ZHUNH LQ GHU )LQDQ]LHUXQJ LPPHU DXFK DXI GHU 6XFKH QDFK (LJHQNDSLWDOĺ VR 3ijH - ger. Die Haushaltslage vieler Kommunen VHL ]XGHP SUHNÌU ł ĽVHOEVW LQ %DGHQ:ĞUW - WHPEHUJĺ VR 3ijHJHU LQ GHP :RUNVKRS ,QYHVWRUHQ GHUHQ )RNXV ELVKHU VWDUN DXI Renewables gelegen hätte, bekämen hier auch die Möglichkeit, in bisherige Closed- 6KRS 7KHPHQ ]X LQYHVWLHUHQ Investment-KG als Plattform Um die Energieinfrastruktur in Deutsch- ODQG UHVLOLHQWHU ]X JHVWDOWHQ XQG GDV =LHO GHU .OLPDQHXWUDOLWÌW ELV ]X HUUHL - chen, müsse sich die Stromproduktion im gleichen Zeitraum in etwa verdoppeln, IĞKUWH 3DVFDO 6FKHHȬ DXI GHP ,QVWLWXWLR - nal Money Kongress aus. „Wir benötigen HQRUPH ,QYHVWLWLRQHQĺ 'LH ljQDQ]LHOOH 'LPHQVLRQ GLHVHU (OHNWULlj]LHUXQJ VHL HLQ Investitionsbedarf von rund 720Milliarden Euro: „Allein für Deutschland sprechenwir von 721 Milliarden Euro an Investitionen, GLH LQ GHQ QÌFKVWHQ ]HKQ -DKUHQ QRWZHQ - GLJ VLQG XP GLHVHV 3URMHNW XPVHW]HQ ]X können.“ Zirka 300Milliarden Euro davon seien Eigenkapital. Das sei „extrem wich- WLJĺ GD QXU PLW (LJHQNDSLWDO DXI GHU %LODQ] ZHLWHUH )UHPGljQDQ]LHUXQJHQ IĞU ]XP%HL - spiel Stadtwerke möglich seien. 'HU]HLW DUEHLWH GLH /%%: $VVHW 0DQDJH - ment an der Etablierung einer Plattform für Investments in unterschiedliche Asset- NODVVHQ ]XU )LQDQ]LHUXQJ NRPPXQDOHU Investitionsvorhaben. Das Universum soll YRU]XJVZHLVH1HW]LQIUDVWUXNWXU ZLH 6WURP *DV :ÌUPH XQG :DVVHUQHW]H XPIDVVHQ » Eine Umbrella-Struktur gibt uns die Möglichkeit, über verschiedene Teilgesellschaftsvermögen unterschiedliche Investment- und Anlagestrategien mit eben auch verschiedenen Risiko-Rendite-Profilen flexibel und skalierbar umzusetzen. « André Pfleger, Head of Transformationsfinanzierung, LBBW Asset Management Investitionsbedarf bis 2045 der Energieversorger (Mrd. Euro) Der Investitionsbedarf bis 2045 liegt bei schät- zungsweise 765 Milliarden Euro allein für die Stromerzeugung. Quelle: LHI, PWC-Studie: Wie lässt sich die Energie- und Wärmewende finanzieren?, Oktober 2025 Stromerzeugung 251 Mrd. Euro 62 Mrd. Euro 5 Mrd. Euro 765 Mrd. Euro 217 Mrd. Euro Wärmeerzeugung Wärmenetze Stromverteilnetze Gasverteilnetze inkl. Wasserstoff