Institutional Money, Ausgabe 2 | 2026

Foto: © Goldman Sachs AM 174 2/2026 | institutional-money.com PRODUKTE & STRATEGIEN Versicherungen „DER DIESJÄHRIGE TITEL ‚Adapta- tion in Action‘ bringt die Innovationskraft und Entschlossenheit der Versicherer zum Ausdruck, die sich im komplexen makro- ĆNRQRPLVFKHQ 8PIHOG ]XUHFKWljQGHQ XQG die Branche aktiv neu gestalten“, erklärte Mike Siegel, Global Head of Insurance Asset Management and Liquidity Solutions von Goldman Sachs Asset Management *6$0 DQOÌVVOLFK GHU 9HUĆȬHQWOLFKXQJ GHU mittlerweile 15. jährlichen globalen Versi- cherungsumfrage seines Hauses. Für die Erhebung wurden im ersten Quartal dieses Jahres 434 Senior Investment Professionals HLQVFKOLHĕOLFK &KLHI ,QYHVWPHQW 2ȯFHUV &,2V XQG &KLHI )LQDQFLDO 2ȯFHUV &)2V befragt. Die teilnehmenden Unternehmen umfassen das gesamte Spektrum der Versi- cherungsbranche und bringen gemessen an ihren kumulierten Bilanzsummen rund die Hälfte der weltweitenVersicherungsbranche auf dieWaage. Die Studie gliedert sich in die drei über- geordneten Kapitel „Makroökonomischer Ausblick“, „Investmentausblick“ und „Indus- trieentwicklungen“. Im letztgenannten Kapitel wird schwerpunktmäßig der KI-Ein- satz in der Versicherungsbranche evaluiert. Zahlreiche Risiken Zu Beginn des ersten Kapitels (Makroöko- nomischer Ausblick) arbeitet Goldman Sachs AM die von den Versicherungsma- nagern im Rahmen der Befragung am öftesten angeführten makroökonomischen Risiken für ihre Investmentportfolios im Jahr 2026 (Anmerkung: Mehrfachnennun- gen möglich) heraus. Die größten Sorgen machenVersicherungsmanagernmit jeweils 52 Prozent der Nennungen „Wirtschafts- abschwung/Rezession in den USA“ sowie „Geopolitische Spannungen“. Das Risiko „Bewertungen der Kredit- und Aktien- PÌUNWHĺ HUUHLFKW 3UR]HQW XQG Ľ,QijDWLRQĺ 42 Prozent.Welche Risiken Investoren noch sehen und wie sich diese Einschätzung im Vergleich zur Umfrage 2025 verändert » Der diesjährige Titel ›Adaptation in Action‹ bringt die Innovationskraft und Entschlossenheit der Versicherer zum Ausdruck, die sich im komplexen makroökonomischen Umfeld zurechtfinden und die Branche aktiv neu gestalten. « Mike Siegel, Global Head of Insurance Asset Management and Liquidity Solutions von Goldman Sachs AM Die größten makroökonomischen Risiken Versicherungen orten verschiedene Gefahrenquellen für ihre Investmentportfolios. Die von Goldman Sachs Asset Management befragten Versicherungsmanager nannten als die größten Risiken für ihre Investmentportfolios mit jeweils 52 Prozent (Anmerkung: bis zu drei Antworten möglich) „Wirtschaftsabschwung/Rezession in den USA“ und „Geopolitische Spannungen“. Sorgen um die „Bewertungen der Kredit- und Aktienmärkte“ sowie „Inflation“ kamen auf 46 und 42 Prozent. Die in der Vergangenheit von den Investoren wesentlich öfter genannten Risiken wie „Wirtschaftsabschwung/Rezession in China“ oder „Deflation“ kommen 2026 nur auf fünf respektive vier Prozent. Quelle: GSAM 1 „Bewertungen der Kredit- und Aktienmärkte“ wurde 2025 nicht als Antwortmöglichkeit vorgeschlagen. Was erachten Sie als die drei größten makroökonomischen Risiken für Ihr Investmentportfolio? Wirtschaftsabschwung / Rezession in den USA Gesamt 2026, Plätze 1–3 2025 2026 Geopolitische Spannungen Bewertungen der Kredit- und Aktienmärkte 1 Inflation 52% 43% 46% 48% 42% 52% 52% 30% 18% 16% 16% 22% 10% 17% 8% 6% 7% 5% 4% 7% 13% 47% Volatilität der Kredit- und Aktienmärkte Zölle / Handelskonflikte Verschlechterung der Liquiditätslage Wirtschaftsabschwung / Rezession in Europa Geldpolitische Verschärfung Großes Cyber-Ereignis Wirtschaftsabschwung / Rezession in China Deflation