Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

PRODUKTE & STRATEGIEN Alternative Investments 186 1/2026 | institutional-money.com ments weisen eine Gewichtung von 30,85 Prozent in institutionellen Portfolios auf. Bei den einzelnen Alternative-Investment- Segmenten kam es jedoch zu einigen klei- neren, aber doch nennenswerten Ände- rungen. Immobilien erreichen mit 7,72 Prozent Gewichtung zwar noch immer die höchste Gewichtung, auf Platz zwei liegt aber nicht wie bei Methode zwei „Cor- porate Private Equity“ (alt: 6,13 %, neu: 4,81 %), sondern „Infrastructure Equity“ mit 5,69 Prozent. Diese Ergebnisse sind plausibel: Denn die deutschen Versicherungen mit ihren mil- liardenschweren Portfolios tendieren seit einigen Jahren aus strategischen Gründen zu höheren Gewichtungen im Bereich Infrastruktur, wozu beispielsweise auch das beliebte Subsegment „Erneuerbare Energien“ zählt. Diese Infrastrukturinvest- PHQWV VROOHQ GHQ %HGDUI DQ VWDELOHQ LQijD - WLRQVJHVFKĞW]WHQ &DVKijRZV DEGHFNHQ XQG bringen im Best Case regulatorische Vor- teile, beispielsweise unter dem Versiche- rungsregime „Solvency II“. Kleinere Insti- tutionelle, beispielsweise Stiftungen oder )DPLO\ 2ȯFHV GLH ZHQLJ ELV JDU QLFKW bei ihrer Anlagepolitik eingeschränkt sind, neigen hingegen nicht nur zu höheren Alternative-Investment-Quoten insgesamt, sondern innerhalb dieser auch zu riskan- teren, aber renditekräftigeren Investments, beispielsweise Corporate Private Equity oder Real Estate Equity. Einen detaillierten 9HUJOHLFK NĆQQHQ 6LH GHU *UDljN Ľ$OORND - tionen unter der Lupe“ entnehmen. Nach Erfassung des „Ist“-Zustands ging der BAI der Frage nach, welche Änderungen Inves- toren zukünftig planen. Geplante Umschichtungen Portfolioumschichtungen sind oftmals eine Reaktion darauf, ob Institutionelle mit ihren bisherigen Investments zufrie- den oder unzufrieden sind. Daher zeichne- te der BAI mit der Frage nach zukünftigen Umschichtungen auch ein Stimmungs- bild unter den Investoren. Diesem zufol- ge sind die Befragten insbesondere ent- täuscht von ihren Immobilieninvestments. Dies gilt zum Teil für „Real Estate Equity“, aber insbesondere für „Real Estate Debt“. Gründe dafür sind die Zinswende und die damit einhergehendenWertverluste bei vie- len Immobilien, die nicht nur Eigenkapital- geber, sondern auch Fremdkapitalgeber belasteten. Positiv gestimmt sind Institu- tionelle hingegen für „Corporate Private Debt“, wo sich Investoren höhere Renditen DOV EHL NODVVLVFKHQ $QOHLKHQ HUKRȬHQ XQG für das Segment „Hedge Funds / Liquid Alternatives“. Infrastruktur erfreut sich ebenfalls hoher Zufriedenheitsgrade, was sich in den geplanten zukünftigen Invest- ments zeigt: Investoren wollen am öftes- ten im Segment Infrastruktur sowohl bei Eigen- als auch als Fremdkapitalinstrumen- ten ihre Allokationen erhöhen. Wie hoch die geplanten Umschichtungen konkret in Zahlen gegossen ausfallen, zeigt das Schau- bild „Geplante Umschichtungen“. Fazit: Die Ergebnisse des BAI Investor Survey 2025 verdeutlichen, dass Alterna- tive Investments dem Nischendasein end- gültig entwachsen sind. Trotz einer tempo- rären Konsolidierung bleibt der langfristige Trend intakt. ANTON ALTENDORFER Geplante Umschichtungen Investoren und ihre Allokationsschwerpunkte Für Profianleger von besonderem Interesse ist die Frage, wo andere Institutionelle ihre Gelder allokieren wollen, umdaraus im Best Case einen Infor- mationsvorteil zu ziehen. Investoren planen Allokationserhöhungen am öftesten im Bereich Infrastruktur, und das sowohl als Eigen- wie auch als Fremdkapitalgeber. Reduzierungen sind hingegen im Bereich Immobilien geplant, sowohl beim Eigen- als auch im Fall von Fremdkapital. Ein Grund dafür sind die enttäuschenden Performancezahlen der Vergangenheit. Quelle: Studie Corporate Private Equity Infrastructure Equity Hedge Funds / Liquid Alternatives Bonds 39,7% 53,8% 41,79% 17% 83% Real Estate Equity 8,96% 16,7% 22,6% 60,7% 0% 49,3% 38,5% 7,7% 51,3% 9% Infrastructure Debt 54,1% 37,8% 8,1% 45,7% 45,7% Corporate Private Debt Real Estate Debt 8,6% 48,5% 42,4% Erhöhen Reduzieren Belassen 9,1% Stocks 63,1% 26,2% 10,7% Cash / Liquidity 66,7% 23% 10,3%