Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

PARTNER-PORTRÄT N ach Jahren extrem niedriger Zinsen hat sich das Umfeld für Anleiheninvestoren grundlegend verändert. Euro-Unternehmens- anleihen rücken wieder stärker in den Fokus institutioneller Anleger. Sie bieten attraktive Erträge und sind zugleich eine stabilisierende Komponente in breit diversifizierten Portfolios. Auch bei historisch niedrigenRisikoaufschlägen lassen sich Chancen nutzen. Kreditrisikoprämien bleiben niedrig Aus Sicht von Metzler Asset Management blei- ben die Kreditrisikoprämien für 2026 weiterhin niedrig, während zusätzliches Kreditrisiko nicht in allen Fällen ausreichend vergütet wird. Im Basisszenario zeichnet sich jedoch keine nen- nenswerte Ausweitung der Risikoprämien ab. Belastende Faktoren wie die steigende Staats- verschuldung beispielsweise in den USA oder globale Handelskonflikte verunsicherten die Marktteilnehmer an den Anleihenmärkten bislang nicht nachhaltig. Die anhaltend hohen Aktienbewertungen tragen zusätzlich zur rela- tiven Attraktivität von Anleihen bei. Staatsanleihen verlieren Strahlkraft Deutsche Bundesanleihen gelten zwar weiterhin als stabiler Referenzpunkt, da Deutschland über eine hohe Bonität und ein vergleichsweise soli- des Haushalts- und Wirtschaftsumfeld verfügt. Andere Staatenmit traditionell hoher Bonität wie die USA, Großbritannien, Japan oder Frankreich weisen inzwischen jedoch hohe Schuldenstände auf. Dadurch ist das bisherige Sicherheitsver- sprechendieser Anleiheneingeschränkt. Euro-Unternehmensanleihen rücken in den Fokus Für die Eurozone wird 2026 von den Marktteil- nehmern ein moderates Wachstum erwartet. Die Europäische Zentralbank dürfte gegen Ende des Jahres eine Leitzinserhöhung um 25 Basispunkte vornehmen. Die stabilen makro- ökonomischen Rahmenbedingungen in Europa und die begrenzte Attraktivität hoch verschul- deter Staaten lenken den Blick zunehmend auf Unternehmensanleihen. Hochqualitative Investment-Grade-Anleihen bieten attraktive Ertragsprofile, auchwenn die Risikoaufschläge historisch vergleichsweise niedrig sind. Damit bilden sie eine zentrale Komponente für institu- tionelle Portfolios, die auf Stabilität und Diver- sifikation setzen. Diversifikation und aktives Management Bei Metzler Asset Management stehen Invest- ment-Grade-Unternehmensanleihen klar im Vordergrund. Sie bieten ein ausgewoge- nes Verhältnis von Ertrag und Risiko, ohne ein übermäßiges Kreditrisiko eingehen zumüssen. Eine globale Streuung über Regionen, Bran- chen und Laufzeiten trägt dazu bei, Schwan- kungen abzufedern und stabile Ertragsprofile zu erzielen. Von entscheidender Bedeutung sind eine sorgfältige Analyse einzelner Emittenten, die Bewertung von Bonitätsentwicklungen und die gezielte Steuerung von Laufzeiten, um in einem sich wandelnden Zins- und Spread-Umfeld erfolgreich zu agieren. Warum Unternehmensanleihen stabil bleiben Euro-Unternehmensanleihen haben sich im anspruchsvollenMarktumfeld des Jahres 2025 als widerstandsfähig erwiesen. Investment-Grade-Corporates überzeugen durch stabile Erträge und eine solide Bonität. Trotz historisch niedriger Risikoaufschläge bieten sie institutionellen Anlegern die Möglichkeit, ihr Portfolio widerstandsfähig zu gestalten. Rechtlicher Hinweis: Stand:Februar2026.Diese InformationrichtetsichnichtanPrivatanleger.DieMetzlerAssetManagementGmbHübernimmtkeineGarantie fürdieRichtigkeit oderVollständigkeitder Informationen.Weitere InformationenentnehmenSieunserenrechtlichenHinweisenmetzler.com/disclaimer-mam. Kontakt Metzler Asset Management GmbH Untermainanlage 1 60329 Frankfurt am Main Oliver Kopp Tel.: +49/69/21 04-1511 E-Mail: oliver.kopp@metzler.com Internet: metzler.com/asset-management Fondsdaten Metzler Corporate Bonds A ISIN: DE000A0RBZB5 Fondsart: Rentenfonds Auflage: 2. März 2009 Firmenporträt Metzler Asset Management, ein Geschäftsfeld inner- halb der Metzler-Gruppemit Sitz in Frankfurt amMain, liefert Investmentleistungen für institutionelle Kunden. Dazu zählen individuell durchdachte Konzepte imPort- foliomanagement ebenso wie effiziente und sichere Lösungen für die Administration. In die langfristig trag- fähigen Konzepte für Investmentfonds werden konse- quent Nachhaltigkeitskomponenten einbezogen. Das Bankhaus B. Metzler seel. Sohn & Co. AG wurde 1674 gegründet und ist mit seiner mehr als 350-jährigen Historie die älteste deutsche Privatbank in ununter- brochenem Besitz der Gründerfamilie. Jetzt zum Workshop anmelden Besuchen Sie unseren Workshop „Corporate Bonds: Wie viel Intelligenz steckt im Port- folio?“ auf dem Institutional Money KONGRESS am 24. März 2026 um 15.25 Uhr . Sie erhalten Einblicke, wie sich Fundamentalanalyse und quantitative Ansätze bei der Entwicklung maßgeschneiderter Corporate- Bond-Portfolios ergänzen. Oliver Kopp Head of Institutional Sales, Metzler Asset Management Michael Lesnik Leiter des Bereichs Fixed Income, Metzler Asset Management ANSPRUCHSVOLLE RAHMENBEDINGUNGEN AN DEN RENTENMÄRKTEN ANZEIGE FOTO: © MANJIT JARI | METZLER ASSET MANAGEMENT