Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

Foto: © Morena | Adobe Stock THEORIE & PRAXIS Aktienleihe 120 1/2026 | institutional-money.com AUSDERVOGELPERSPEKTIVE scheint das ThemaWertpapierleihe ganz einfach zu sein: Institutionelle Anleger können Aktien aus ihrem Bestand an Shortseller verleihen unddadurch einenZusatzertrag erzielen. Im Gegenzug können die Shortseller, zu denen vor allemHedgefonds zählen, von fallenden .XUVHQ SURljWLHUHQ 'RFK LP'HWDLO LVW HV ZLH VR RIW NRPSOL]LHUWHU 'D]X WUÌJW YRU DOOHPGLH HUVWDXQOLFKH ,QHȯ]LHQ] EHL GLH GLHVHU0DUNW ODXW HLQHU DNWXHOOHQ 6WXGLH DXIZHLVW Hohe Kosten UmdenHintergrund zu verstehen, machen ZLU ]XQÌFKVW HLQHQ 6FKULWW ]XUĞFN LQV -DKU 'DPDOV YHUĆȬHQWOLFKWH GHU 86 )RU VFKHU *HQH 'Ĺ$YROLR HLQ 3DSHU PLW NRQNUH WHQ =DKOHQ ]X /HLKNRVWHQ Ľ7KH 0DUNHW IRU %RUURZLQJ 6WRFNĺ 'HPQDFK NRVWHWH GDV /HLKHQ HLQHV QDFK 0DUNWNDSLWDOLVLH UXQJ JHZLFKWHWHQ 3RUWIROLRV DOOHU $NWLHQ DP 0DUNW DXIV -DKU JHUHFKQHW %DVLV SXQNWH 1XU QHXQ 3UR]HQW GHU $NWLHQ KDW WHQ DQQXDOLVLHUWH /HLKJHEĞKUHQ ĞEHU HLQHP 3UR]HQW SUR -DKU (LQLJH $NWLHQ ZLHVHQ dagegen deutlich höhere, prozentual zum 7HLO ]ZHLVWHOOLJH:HUWH DXI GLH LQ GHU 6SLW]H ELV ]X 3UR]HQW SUR -DKU EHWUXJHQ 'DV PDJ H[WUHP NOLQJHQ HUVFKHLQW DEHU LP9HUJOHLFK ]X KHXWH JHUDGH]X ĽPRGHUDWĺ 'HQQ LQ]ZLVFKHQ VLHKW GDV %LOG JDQ] DQGHUV DXV 'DV ]HLJHQ .HQW 'DQLHO &ROXPELD %XVLQHVV 6FKRRO XQG 1%(5 $OH[DQGHU .ORV .LHO 8QLYHUVLW\ XQG 6LPRQ 5RWWNH 8QLYHUVLW\ RI $PVWHUGDP LQ LKUHP 3DSHU Ľ,QHȯFLHQFLHV LQ WKH 6HFXULWLHV /HQGLQJ 0DUNHWĺ 'DULQ ZHUGHQ GLH KĆFKVWHQ /HLK NRVWHQ YRQ86 $NWLHQPLW HLQHU0DUNWNDSL WDOLVLHUXQJ YRQ PLQGHVWHQV 0LOOLRQHQ 86 'ROODU LP =HLWUDXP YRQ -DQXDU ELV -XQL DXIJHOLVWHW Bis zu tausend Prozent 'LH =DKOHQ VLQG WHLOV VFKZLQGHOHUUHJHQG 6R EHWUXJ GLH KĆFKVWH ]X HLQHP EHVWLPPWHQ =HLWSXQNW YHU]HLFKQHWH /HLKJHEĞKU HLQHU $NWLH DXIV -DKU JHUHFKQHW XQJODXEOLFKH 3UR]HQW 'DV HQWVSULFKW IDVW YLHU 3UR ]HQW SUR +DQGHOVWDJ 'RFK GLHVHV ([WUHP ZDU NHLQ (LQ]HOIDOO 'LH KĆFKVWHQ ]X HLQHP EHVWLPPWHQ =HLWSXQNW YHU]HLFKQH ten Leihkosten lagen, hochgerechnet auf HLQ -DKU DOOH ĞEHU 3UR]HQW 8QG GDKLQ WHU IROJWHQ XQ]ÌKOLJH %HREDFKWXQJHQ PLW LQGLNDWLYHQ *HEĞKUHQ YRQ ĞEHU 3UR ]HQW SUR -DKU 'DV RȬHQEDUW HLQHQ GUDPD WLVFKHQ $QVWLHJ GHU /HLKJHEĞKUHQ LQ GHQ YHUJDQJHQHQ ]ZHL -DKU]HKQWHQ =ZDU ZLHVHQ LPPHUKLQ 3UR]HQW DOOHU %HREDFKWXQJHQ DQQXDOLVLHUWH /HLKNRVWHQ XQWHU HLQHP 3UR]HQW DXI 'RFK VRZRKO GLH Anzahl als auch die Verteilung der „Son Die Kapitalmärkte sind in der Vergangenheit immer effizienter geworden. Doch das gilt nicht in allen Bereichen. Einer neuen Studie zufolge ist der Markt für Aktien- leihegeschäfte heute sogar ineffizienter als früher. TEURE MITTELSMÄNNER