Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

PARTNER-PORTRÄT Kontakt Andreas Hecker, Head Intermediary – Germany & Austria Vontobel WestendDuo, Bockenheimer Landstraße 24 D-60323 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/695 996 3218 E-Mail: andreas.hecker@vontobel.com Internet: vontobel.com/am Fondsdaten Vontobel Fund – EmergingMarket Dept I, USD ISIN: LU0926439729 Auflagedatum: 15.5.2013 Managementgebühr p.a.: 0,55% Wertentwicklung Nettorenditen für Kalenderjahre in%des Vontobel Fund – EmergingMarkets Debt I, USD 2025 2024 2023 2022 2021 Fund 14,9 13,8 14,3 –19,9 1,0 2020 2019 2018 2017 2016 Fund 1,4 14,8 -6,5 17,0 12,7 Die historische Wertentwicklung ist kein Indikator für laufende oder zukünftige Performance. Die Daten lassen die bei der Ausgabe und RücknahmederAnteileerhobenenKommissionenundKostenunberücksichtigt und schließen die reinvestierten Bruttoausschüttungen ein. Die Rendite des Fondskannu.a. infolgevonWährungsschwankungensteigenoderfallen. Quelle:Vontobel,per10.2.2026 Firmenporträt Vontobel ist ein international aktiver Investmentma- nager mit Schweizer Wurzeln, der institutionelle und private Kunden betreut. Unsere Anlageteams stützen sich auf spezialisierte Anlagetalente, eine starke Perfor- mancekulturundeinsolidesRisikomanagement.Unser BekenntniszuaktivemManagementermöglichtesuns, aufderGrundlageunsererÜberzeugungenzu investie- ren. Wir beschäftigen rund 250 Anlageexperten, die an verschiedenen Standorten in der Schweiz, Europa, AsienunddenUSAtätigsindundStrategienundLösun- gen in den Bereichen Aktien, Anleihen und Multi-Asset- Anlagen sowie Privatmärkten entwickeln. Carlos de Sousa EmergingMarkets PortfolioManager ANZEIGE FOTO: © VONTOBEL W ir bleiben positiv gegenüber EM-Anlei- hen positioniert. Ein schwächerer US- Dollar unterstützt EM-Anlagen, insbesondere Anleihen in Lokalwährung, die sowohl von attraktivenWährungsbewertungenals auchvon den disinflationären Effekten stärkerer Schwel- lenländerwährungenprofitieren. DieseDynamik dürfte zusätzliche Kursgewinne begünstigen. Darüber hinaus profitieren Hartwährungsanlei- hen von einem schwächeren US-Dollar durch eine verbesserte Anlegerstimmung sowie eine höhere Schuldentragfähigkeit. Unterstützende fiskalpolitische Maßnahmen in mehreren großen Volkswirtschaften dürften die Schwellenländer und risikobehaftete Anla- gen im Allgemeinen unterstützen. In den USA strebt Präsident Trump an, das wirtschaftli- che Momentum im Vorfeld der Midterm-Wah- len hochzuhalten. Japans neuer Premiermi- nister setzt auf fiskalische Impulse, während Europa höhere Ausgaben plant, um die Vertei- digungsfähigkeit zu stärken. Auch China ist auf höhere staatliche Ausgaben angewiesen, um seine Wachstumsziele zu erreichen und den Übergang von einem exportgetriebenen hin zu einem nachhaltigeren, konsumorientierten Wirtschaftsmodell zu vollziehen. Wir sehen potenzielle Risiken einer weiteren Steilheit der US-Treasury-Zinskurve aufgrund von fiskalischen Anreizmaßnahmen, die von mehreren entwickelten Ländern umgesetzt wurden. Dieses Umfeld sollte EM-Anleihen in eine günstige Position bringen, da sie eine geringere Zinssensitivität aufweisen. Funda- mentale Faktoren sprechen ebenfalls für Schwellenländer-Unternehmen, insbesondere da sich die Qualität der staatlichen Emittenten erheblich verbessert hat, was durch einen kon- sistenten Trend von Aufwertungen der Staats- kreditratings seit Mitte 2023 belegt wird. Wir erwarten, dass die Zuflüsse in EM-Anlei- hen auch 2026 anhalten werden. Nach drei aufeinanderfolgenden Jahren von Abflüssen zwischen 2022 und 2024 sind globale Asset Allocators in dieser Anlageklasse weiterhin untergewichtet. Zusammen mit dem positi- ven Ausblick sollte dies fortlaufende Zuflüsse begünstigen. EM-Anleihen sind zurück – warumKapital wieder in diese Anlageklasse fließt DiesesMarketingdokumentwurdedurcheinodermehrereUnternehmenderVontobel-Gruppe (zusammen „Vontobel“) für institutionelleKunden inAT,DEundLUproduziert. |Dieses DokumentdientausschließlichzuInformationszweckenundstelltwedereineAufforderungnocheinAngebotdar,AktiendesFonds/AnteiledesFondsodersonstigeAnlageinstrumente zuzeichnenoderTransaktionenoderRechtshandlungen jeglicherArtvorzunehmen.ZeichnungenvonAnteilenamFondssolltenstetsalleinaufBasisdesVerkaufsprospekts(der„Ver- kaufsprospekt“)desFonds,desBasisinformationsblatts(„KID“),dessenSatzungunddesaktuellstenJahres-undHalbjahresberichtsdesFondsundnachKonsultationeinesunabhän- gigenAnlage-,Rechts-undSteuerberaterssowieeinesRechnungslegungsspezialistenerfolgen.DiesesDokument richtetsichnuran „geeigneteGegenparteien“oder „professionelle Kunden“,wie inderRichtlinie2014/65/EG (RichtlinieüberMärkte fürFinanzinstrumente, „MiFID“)beziehungsweise inentsprechendenVorschriftenandererRechtsordnungen festge- legt,oderanqualifizierteAnlegergemäßBundesgesetzüberdiekollektivenKapitalanlagen (KAG) inderSchweiz. |WederderFondsnochdieVerwaltungsgesellschaftoderderAnla- geverwaltergebeneineausdrücklicheoderstillschweigendeZusicherungoderGarantie inBezugaufdieFairness,Korrektheit,Genauigkeit,AngemessenheitoderVollständigkeiteiner BewertungdesESG-ResearchunddiekorrekteAusführungderESG-Strategie.DaAnlegerunterschiedlicheAnsichtendarüberhabenkönnen,wasnachhaltiges Investierenodereine nachhaltigeAnlageausmacht,kannderFonds inEmittenten investieren,dienichtdieÜberzeugungenundWerteeinesbestimmtenAnlegerswiderspiegeln. | DiehistorischePer- formancestelltkeinen Indikatorfürdie laufendeoderzukünftigePerformancedar. DiePerformancedaten lassendiebeiderAusgabeundRücknahmederAnteileerhobe- nenKommissionenundKostenunberücksichtigt.DieRenditedesFondskann,zumBeispiel infolgevonWährungsschwankungen,steigenoder fallen.DerWertdes imFondsangeleg- tenKapitalskannsteigenoder fallen.Fürdievollständigeoder teilweiseRückzahlungdesangelegtenKapitalsgibteskeineGarantie.|AlleobengenanntenUnterlagensindkostenlos beidenautorisiertenVertriebsstellenundamSitzdesFonds,49AvenueJ.F.Kennedy,L-1855 Luxemburg ,erhältlich,sowieandennachfolgendgenanntenStellen:EuropäischeEinrich- tungfür Deutschland :PwCTaxandAdvisory,Sociétécoopérative–GFD,2,rueGerhardMercator,L-2182Luxembourg,E-Mail: lu_pwc.gfd.facsvs@pwc.com ,https://gfdplatform.pwc . lu/facilities-agent/view/vf-de,Kontakt-und Informationsstelle in Österreich :ErsteBankderoesterreichischenSparkassenAG,AmBelvedere1,A-1100Wien.Weitere Informationenzu demFonds findenSie imaktuellenVerkaufsprospekt, indenJahres-undHalbjahresberichtensowie imBasisinformationsblatt („KID“).SiekönnendieseDokumenteauchaufunserer Websiteuntervontobel.com/amherunterladen.EineZusammenfassungderAnlegerrechte(einschließlich InformationenüberVerbandsklagenzumSchutzderKollektivinteressender VerbrauchergemäßderEU-Richtlinie2020/1828) findenSie inenglischerSpracheunterwww .vontobel.com/vamsa-investor-information.Vontobelkannbeschließen ,die fürdenVer- triebseiner InvestmentfondsgetroffenenVorkehrungengemäßArtikel93aderRichtlinie2009/65/EGzuwiderrufen. | „BLOOMBERG®“unddiehierinaufgeführtenBloomberg-Indizes (die„Indizes“)sindDienstleistungsmarkenvonBloombergFinanceL.P.undseinenverbundenenUnternehmen,einschließlichBloomberg IndexServicesLimited(„BISL“),demVerwalter der Indizes(zusammen„Bloomberg“),undwurdenvomVertreiberdiesesDokuments(dem„Lizenznehmer“)fürdieVerwendungzubestimmtenZweckenlizenziert.Bloomberg istnicht mitdemLizenznehmerverbunden,undBloomberggenehmigt,befürwortet,prüftoderempfiehltdiehiergenanntenFinanzprodukte(die„Produkte“)nicht.Bloombergübernimmtkeine GarantiefürdieAktualität,RichtigkeitoderVollständigkeitvonDatenoder Informationen imZusammenhangmitdenProdukten.|ObwohlVontobelderMeinung ist,dassdiehierinent- haltenenAngabenaufverlässlichenQuellenberuhen,kannVontobelkeinerleiGewährleistung fürdieQualität,Richtigkeit,AktualitätoderVollständigkeitder indiesemDokumentent- haltenen Informationenübernehmen.Außersoweit imRahmenderanwendbarenUrheberrechtsgesetzevorgesehen,darfdiehierwiedergegebene Informationohnedieausdrückliche ZustimmungvonVontobelweder inTeilennoch in ihrerGesamtheitwiederverwendet,angepasst,einerDrittparteizurVerfügunggestellt,verlinkt,öffentlichaufgeführt,weiterverbrei- tetoder inandererArtundWeiseübermitteltwerden.Vontobellehnt,soweitgemäßdemgeltendenRechtmöglich, jeglicheHaftungfürdirekteoder indirekteSchädenoderVerlusteab, welchesichausdenhierzurVerfügunggestellten InformationenoderdemFehlenebensolcherergeben.Haftungsansprüche,diegegenVontobel infolgeunterlasseneroderunvollstän- digerÜbermittlungdieser InformationenoderallfälligerProblememitdiesen InformationenoderwegenFahrlässigkeit,VertragsbruchoderGesetzesverstößengeltendgemachtwer- denkönnten,beschränkensich, imErmessenvonVontobel,soweitgesetzlichzulässig,aufdieerneuteBereitstellungdieser InformationenbeziehungsweiseeinesTeilsdavonbezie- hungsweiseaufdieZahlungeinesdemAufwand fürdieBeschaffungdieser InformationenodereinesTeilsdavonentsprechendenGeldbetrags.WederdiesesDokumentnochKopien davondürfen inLändernzurVerfügunggestelltoderPersonen insolchenLändernzugänglichgemachtwerden,wodiesaufgrunddergeltendenGesetzeverboten ist.Personen,welche diesesDokumentzurVerfügunggestellterhalten,sindverpflichtet,sichübersolcheEinschränkungenkundigzumachenunddie lokalenGesetzezubefolgen. 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