Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

PARTNER-PORTRÄT E MD bleibt attraktiv, gestützt auf solide makroökonomische Rahmenbedingun- gen und wachsende wirtschaftspolitische Glaubwürdigkeit. Der Fokus liegt klar auf Carry: Kuponzahlungen werden voraussicht- lich die Hauptquelle der Performance sein, ins- besondere bei Hartwährungsanleihen. Zwar begrenzenengeSpreadsdasPotenzial fürKurs- gewinne, doch die Gesamtrenditen überzeugen. Eine moderate Abschwächung des US-Dollars könnte zudemdieRenditenvonLokalwährungs- anleihen unterstützen. Stärkere Fundamentaldaten und wachsende wirtschaftspolitische Glaubwürdigkeit Die Fundamentaldaten bleiben solide – mit mehr Rating-Upgrades als Herabstufungen und wenigen Zahlungsausfällen. Zentralbanken in Schwellenländern haben frühzeitig und ent- schlossen auf die Inflation reagiert und sind nun besser in der Lage, auf inländische Gegeben- heiten einzugehen, statt lediglich der US-Geld- politik zu folgen. Dies hat dazu beigetragen, die Inflation zu stabilisieren und attraktive Realren- diten aufrechtzuerhalten. Carry als Haupttreiber der Performance In diesem Kontext liegt der Fokus darauf, Erträge effizient zu generieren und gleichzeitig die Volatilität zu steuern. Das Ziel besteht nicht darin, den höchsten Renditen hinterherzuja- gen, sondern einen Carry zu identifizieren, der das eingegangene Risiko angemessen kom- pensiert. Besonders hervorzuheben sind Lokal- währungsanleihen. Sie überzeugen an mehre- ren Märkten mit realen Renditen auf Mehrjah- reshöchstständen und einer rückläufigen Wäh- rungsvolatilität. Grenzmärkte erweitern Anlageuniversum Grenzmärkte eröffnen zusätzliche Anlagechan- cen. ImBereichder Hartwährungsanleihenpro- fitieren Länder wie Argentinien, die Elfenbein- küste und Benin von einer verbesserten Haus- haltsdisziplin und einem starken Wachstums- trend. An lokalen Märkten überzeugen insbe- sondere Ägypten und Nigeria mit hohem Carry bei gleichzeitigmoderater Volatilität. Strukturelle Widerstandsfähigkeit stützt langfristige Allokation Externe Schocks stellen noch das zentrale Risiko dar, doch Schwellenländer haben eine strukturell höhere Widerstandsfähigkeit ent- wickelt. Handelsbeziehungen sind stärker diversifiziert, die Gläubigerbasis ist stabiler, und die Beteiligung einheimischer Investo- ren hat zugenommen. Insgesamt bietet diese Anlageklasse eine überzeugende Kombina- tion aus Erträgen und Diversifikation für glo- bale Portfolios. Renditechancen, die Investoren nicht ignorieren können Da traditionelle Anleihenmärkte nur begrenztes Ertragspotenzial bieten, laufen Investoren Gefahr, eine der derzeit attraktivsten Carry-Chancen zu verpassen. Emerging Market Debt (EMD) vereint sich verbessernde Fundamentaldaten, hohe UHDOH 5HQGLWHQ XQG GLYHUVLlj]LHUWH (UWUDJVTXHOOHQ ĞEHU YHUVFKLHGHQH :ÌKUXQJHQ XQG Marktsegmente hinweg. Rechtshinweis/Disclaimer: DiesesDokumentdientausschließlich Informations-und/oderMarketingzwecken.EsstelltwedereineAufforderungzumKauf,zurZeichnungoderzum VerkaufvonWährungen,Fonds,ProduktenoderFinanzinstrumentendarnocheineAufforderung,eine Investitionzu tätigenoderaneinerbestimmtenHandelsstrategie teilzunehmen. EbensowenighandeltessichumeinAngebotzurErbringungvonBeratungs-oder Investitionsdienstleistungen ineinerRechtsordnung, indereinsolchesAngebotodereinesolche Aufforderungnichtzulässigwäre,oderaneinePerson,gegenüberdereinsolchesAngebotodereinesolcheAufforderungunrechtmäßigwäre.DiesesDokument istnichtalsBeratung zuverstehen.EswurdevonUnionBancairePrivée(UBP)AssetManagement(Europe)S.A.–NiederlassungFrankfurterstellt. Kontakt UBP Asset Management (Europe) S.A. Frankfurt Branch Taunustor 1 60310 Frankfurt am Main Alexander Weitzel Tel.: +49/69/50 50 60-4140 E-Mail: alexander.weitzel@ubp.com Internet: ubp.com Firmenporträt UBP Asset Management ist weltweit an 14 Standor- ten vertreten. Seit 2011 ist das verwaltete Vermögen auf insgesamt 35,8 Milliarden CHF angewachsen. Wir betreuen deutsche institutionelle Kunden seit über 15 Jahren. Die Niederlassung in Frankfurt am Main wurde 2019 eröffnet. Der Fokus unserer institutionel- lenMandate liegt imBereich festverzinslicher Wertpa- piere, sowohl in entwickelten als auch in aufstreben- denMärkten. Unsere Kunden sind hauptsächlich VAG- reguliert oder an VAG-Regelungen angelehnt (Versi- cherungen und Pensionskassen). Wir besitzen jahr- zehntelange Erfahrung in der Zusammenarbeit mit Kapitalverwaltungsgesellschaften wie bspw. HSBC/ INKA, Metzler, Universal Investment sowie mit ver- schiedenen Verwahrstellen. Die Betreuung institutio- neller Kunden wie Versicherungen und Pensionsein- richtungen erfolgt durch Dr. Alexander Weitzel und Monika Wackermann. Das institutionelle Geschäft für Deutschland verantwortet Dr. Alexander Weitzel. Sergio Tarazona Investment Specialist Alexander Weitzel Head of Institutional Sales Germany EMD: ERTRÄGE UND DIVERSIFIKATION IN EINER CARRY-GETRIEBENEN WELT ANZEIGE FOTO: © UBP