Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

VLFKWV GHU GHPRJUDljVFKHQ(QWZLFNOXQJZLH - GHU DQ %HGHXWXQJ JHZLQQW Wie lässt sich bei der Veranlagung die berühmte Berg-und-Tal-Fahrt vermei- den? Gerade bei den berufsständischen Versorgungswerken sieht man ja, wie das auch schiefgehen kann … KLAUS STIEFERMANN: 'LH EHWULHEOL - FKH $OWHUVYHUVRUJXQJ XQWHUOLHJW LQ 'HXWVFK - ODQG HLQHU YROONRPPHQ DQGHUHQ $XIVLFKW DOV EHUXIVVWÌQGLVFKH 9HUVRUJXQJVZHUNH GLH MD YRQ GHU 6\VWHPDWLN KHU DXFK ]XU HUVWHQ 6ÌXOH GHU $OWHUVVLFKHUXQJ JHKĆUHQ :LU VWH - KHQ QLFKW XQWHU /ÌQGHUDXIVLFKW VRQGHUQ DXI GHU %DVLV YRQ X D ,253 ,, XQWHU $XIVLFKW GHU %D)LQ GLH GDV GHXWOLFK VWUHQJHU UHJXOLHUW 9RU GLHVHP +LQWHUJUXQG KDEHQ ZLU JUXQGVÌW] - OLFK DQGHUH 5DKPHQEHGLQJXQJHQ DXFK IĞU GLH .DSLWDODQODJH .DSLWDOJHGHFNWH 6\VWHPH XQWHUOLHJHQ QDWĞU - OLFK GHQ 6FKZDQNXQJHQ DXI GHQ .DSLWDO PÌUNWHQ 'LH )UDJH LVW ZHU GLHVH 5LVLNHQ WUÌJW %HL GHQ 'HljQHG %HQHljW 3OÌQHQ GLH QRFK GDV *URV GHU GHXWVFKHQ =XVDJHQ DXV - PDFKHQ WUÌJW VLH GHU $UEHLWJHEHU 'HU $UEHLWQHKPHU HUKÌOW GLH YHUVSURFKHQH /HLV - WXQJ XQDEKÌQJLJ YRQGHU .DSLWDOPDUNWVLWXD - WLRQ %HL GHU UHLQHQ%HLWUDJV]XVDJH LP6R]LDO - SDUWQHUPRGHOO ZHUGHQ GLH 6FKZDQNXQJHQ PLWKLOIH YRQ )LQDQ]SXȬHUQ DXVJHJOLFKHQ XQG OHW]WOLFK YRP$UEHLWQHKPHU JHWUDJHQ Angenommen, Sie könnten ein System ohne regulatorische Restriktionen völ- lig neu konzipieren – wie sähe das aus? KLAUS STIEFERMANN: 'LH EHWULHEOL - FKH $OWHUVYHUVRUJXQJ LVW HLQH YRQ GUHL 6ÌX - OHQ GHU GHXWVFKHQ $OWHUVVLFKHUXQJ GDKHU PXVV PDQ EHL 5HIRUPHQ VWHWV DXFK GLH DQ GHUHQ ĽPLWGHQNHQĺ (LQH .RPELQDWLRQ YRQ XPODJHljQDQ]LHUWHU 6ÌXOH XQG NDSLWDOJHGHFN - WHQ 6ÌXOHQ LVW DXV PHLQHU 6LFKW VHKU VLQQ - YROO )ĞU $UEHLWQHKPHU VROOWH GLH NDSLWDOJH - GHFNWH $OWHUVYHUVRUJXQJ YRUUDQJLJ LQ GHU EHWULHEOLFKHQ $OWHUVYHUVRUJXQJ VWDWWljQGHQ 'DQQ NĆQQWH ZLH LP $XVODQG HLQH VROLGH $OWHUVYHUVRUJXQJ PLW HLQHP GXDOHQ .HUQ DXV JHVHW]OLFKHU XQG EHWULHEOLFKHU $OWHUVYHU - VRUJXQJ HQWVWHKHQ $XIJUXQGGHV NROOHNWLYHQ $QVDW]HV NDQQ GRUW NRVWHQJĞQVWLJ VLFKHU XQG XQWHU %HUĞFNVLFKWLJXQJ DOOHU ELRPHWUL VFKHQ 5LVLNHQ UHQWLHUOLFK HLQH 9HUVRUJXQJ INTERVIEW Klaus Stiefermann | aba & PensionsEurope 48 1/2026 | institutional-money.com Fotos: © Tim Flavor für Institutional Money KLAUS STIEFERMANN Klaus Stiefermann ist seit 1999 Geschäftsführer der aba Arbeitsgemein- schaft für betriebliche Altersversorgung e.V. in Berlin. Die aba vertritt er gegenüber Ministerien, Aufsichtsbehörden, Gerichten und Verbänden auf nationaler und europäischer Ebene. Stiefermann ist langjähriges Mitglied bei PensionsEurope, dem Brüsse- ler Dachverband der europäischen bAV-Verbände. Im November 2025 wählte ihn die Generalversammlung von PensionsEurope zu dessen Vor- standsvorsitzendem. Er ist damit Nachfolger von Jacques van Dijken (Niederlande).