Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

1/2026 | institutional-money.com 41 10 Jahre Brexit-Referendum THEORIE & PRAXIS BIP pro Kopf nach „Leave“ – für Deutschland lief es schlechter als für das UK Abgebildet werden die EU-27, USA, Kanada, Island, Norwegen, die Schweiz und Japan. 80 100 120 140 US ITA JPN FRA UK DEU CAN 2016 Q1 2017 Q1 2018 Q1 2019 Q1 2020 Q1 2021 Q1 2022 Q1 2023 Q1 2024 Q1 2025 Q1 BIP pro Kopf, 2016 Q1 = 100 Für das UK fiel imJahr 2020 der Brexit mit demAusbruch der Covid-Pandemie zusammen. Man kann argumentieren, dass der Brexit die Auswirkungen des Covid-Ausbruchs verstärkt hat. ImVergleich zu anderen relevanten Volkswirtschaften fiel der konjunkturelle Rückgang imUK amdrastischsten aus. Auch die wirtschaftliche Erholung verlief vergleichsweise schwach. Quelle: ONS,U.S.BureauofEconomicAnalysis,StatisticsCanada,Eurostat,OECD;NBER„TheEconomic ImpactofBrexit“ Investitionen Beschäftigung Produktivität Erwartete Auswirkungen des Brexit auf Unternehmensumsätze 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Großer neg. Effekt (<10%) Kleiner neg. Effekt (>10%) Kein Effekt Kleiner pos. Effekt (<10%) Großer pos. Effekt (>10%) Durchschnittliche Wahrscheinlichkeit August–Oktober 2017 August–Oktober 2019 Februar–April 2021 Mai–Juli 2023 WährendeinGroßteil der britischenUnternehmenbeimUmsatz laut einer entsprechendenUmfragekeinenennenswertenEffekteausdemBrexit erwartete, warendieEffekteauf Investitionen, BeschäftigungundProduktivität deutlich sichtbar – der Rückgangder letztenKennzahl fiel fürUnternehmenmit hohem EU-Exposure markant stärker aus als bei Unternehmenmit geringer EU-Verflechtung. Quelle: NBER„TheEconomic ImpactofBrexit“ Niedriges EU-Exposure Hohes EU-Exposure 0% 8% 6% 4% 2% 2011-15 2017-23 0% 1 % 5% 4% 3% 2% 2011-15 2017-23 Niedriges EU-Exposure Hohes EU-Exposure -0,6% 0% -0,2% -0,4% 2011-15 2017-23 Niedriges EU-Exposure Hohes EU-Exposure