Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

PARTNER-PORTRÄT V erschiedene langfristige Entwicklungen führenweltweit zu einer steigendenNach- frage nach Infrastrukturinvestitionen. Dazu zäh- len der Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft, der zunehmendeEinsatz vonkünstli- cher Intelligenz, diedigitaleTransformationsowie die zunehmendegeopolitischeFragmentierung. 2 Für Investoren von Bedeutung ist zudem, dass börsennotierte Infrastrukturunternehmen der- zeit rund 20 Prozent unter ihrem langfristigen EV/EBITDA-Durchschnitt gehandelt werden (siehe Abbildung 1) 3 obwohl sie in den vergan- genen zehn Jahren ihre Gewinne kontinuierlich steigern konnten. 4 Gleichzeitig sind die Cashflows vieler Infrastruk- tursegmente, öffentlich wie privat, regulatorisch oder vertraglich fixiert und häufig inflationsge- bunden, was zu stabilen und berechenbaren Ertragsprofilen führt. 5 Viele institutionelle Portfolios besitzen bereits indirekte Infrastrukturengagements von etwa 4 bis 5Prozent, etwaüber Versorger oder Trans- portwerte. Modellanalysen zei- gen jedoch, dass eine Erhöhung auf 10 bis 19 Prozent, abhängig von Risiko- und Illiquiditätstole- ranz, die erwarteten Renditen steigern könnte, ohne die Port- foliovolatilität zu erhöhen. 6 Dabei ergänzen sich börsen- notierte und private Infrastruk- turanlagen: Während bör- sennotierte Werte Liquidität und Preistransparenz bieten, ermöglichen private Märkte einen direkteren Zugang zu langfristigen Cashflows und können daher für institutionelle Investoren besonders inter- essant sein. 7 MegaForces treiben Infrastrukturinvestments ,QIUDVWUXNWXULQYHVWLWLRQHQ SURljWLHUHQ DNWXHOO YRQ KRKHP VWUXNWXUHOOHP %HGDUI DQJHWULHEHQ YRQ ., (QHUJLHZHQGH XQG JOREDOHQ 8PEUĞFKHQ )ĞU LQVWLWXWLRQHOOH ,QYHVWRUHQ ELHWHW GLHVH (QWZLFNOXQJ QHXH 3HUVSHNWLYHQ 1 Quellen: 1 BlackRock, InfrastrukturalsAnlagechance,30.1.2026,Seite2| 2 BlackRock, InfrastrukturalsAnlagechance,30.1.2026,Seite4| 3 BlackRock, InfrastrukturalsAnlagechance, 30.1.2026,Seite5 | 4 BlackRock, InfrastrukturalsAnlagechance,30.1.2026,Seite5 | 5 BlackRock, InfrastrukturalsAnlagechance,30.1.2026,Seite3 | 6 BlackRock, Infrastrukturals Anlagechance,30.1.2026,Seite6| 7 BlackRock,InfrastrukturalsAnlagechance,30.1.2026,Seite3| Risikohinweise: Kapitalanlagerisiko.DerWertvonAnlagenunddiedarauserzielten Erträgekönnensowohlsteigenalsauch fallenundsindnichtgarantiert.AnlegererhaltendenursprünglichangelegtenBetragmöglicherweisenichtzurück. |DieWertentwicklung in derVergangenheit istkeinzuverlässiger IndikatorfüraktuelleoderzukünftigeErgebnisseundsolltenichtdereinzigeFaktorsein,derbeiderAuswahleinesProduktsodereinerStrategie berücksichtigtwird.|ÄnderungenderWechselkursezwischenWährungenkönnendazuführen,dassderWertvonAnlagensinktodersteigt.BeiFondsmithöhererVolatilitätkönnendie Schwankungenbesondersausgeprägtsein,undderWerteinerAnlagekannplötzlichunderheblich fallen.DieHöheundGrundlagederBesteuerungkannsichvonZeitzuZeitändern undhängtvondenpersönlichenUmständenab.| Rechtliche Informationen: DiesesMaterial ist lediglichzurWeitergabeanprofessionelleKunden(lautDefinition indenVorschrif- tenderbritischenFinanzmarktaufsichtsbehördeoderdenMiFID-Regeln)bestimmtundsolltenichtvonanderenPersonenalsEntscheidungsgrundlageherangezogenwerden.Die- sesDokument istMarketingmaterial. ImEuropäischenWirtschaftsraum (EWR):herausgegebenvonBlackRock (Netherlands)B.V.,einemUnternehmen,dasvonderniederländischen Finanzmarktaufsichtzugelassenen istundunter ihrerAufsichtsteht.EingetragenerFirmensitz:Amstelplein1,1096HA,Amsterdam,Tel. :+31/20/549-5200. HandelsregisterNr.17068311. Zu IhremSchutzwerdenTelefonateüblicherweiseaufgezeichnet.AllehierangeführtenAnalysenwurdenvonBlackRockerstelltundkönnennacheigenemErmessenverwendetwer- den.DieResultatedieserAnalysenwerdennurbeibestimmtenGelegenheitenveröffentlicht.DiegeäußertenAnsichtensindvonNovember2024undstellenkeineAnlageberatungoder BeratungandererArtdarundkönnensichändern.SiegebennichtunbedingtdieAnsichteneinesUnternehmensodereinesTeilseinesUnternehmens innerhalbderBlackRockGruppe wieder,undeswirdkeinerleiZusicherunggegeben,dasssiezutreffen.DiesesDokumentdientnur Informationszwecken.EsstelltwedereinAngebotnocheineAufforderungzurAnlage ineinenBlackRockFondsdarundwurdenicht imZusammenhangmiteinemsolchenAngeboterstellt.DiesesDokument läuft12MonatenachVeröffentlichungab.©2026BlackRock, Inc.SämtlicheRechtevorbehalten.BLACKROCK, iSHARESundBLACKROCKSOLUTIONSsindHandelsmarkenvonBlackRock, Inc.oder ihrenNiederlassungen.AlleanderenMarkensind Eigentumder jeweiligenRechteinhaber. Kontakt BlackRock (Netherlands) B.V. – Munich Branch Lenbachplatz 1 80333 München Deutschland Tel.: +49/89/427 29 58 58 E-Mail: David.Erichlandwehr@blackrock.com Internet: Blackrock.com/de Über BlackRock Der Unternehmenszweck von BlackRock besteht darin, immer mehr Menschen zu finanziellem Wohl- ergehen zu verhelfen. Als Treuhänder von Investoren und führender Anbieter von Finanztechnologie unterstützen wir Millionen von Menschen beim Auf- bau von Ersparnissen, die ihnen im Lauf des Lebens zugutekommen. Um dies zu erreichen, machen wir Geldanlage einfacher und erschwinglicher. Weitere Informationen finden Sie unter blackrock.com/de . David Erichlandwehr Leiter, Corporate Clients Team, Institutionelles Geschäft, Deutschland, Österreich und Osteuropa, BlackRock NUR FÜR PROFESSIONELLE KUNDEN | MEHR INFRASTRUKTUR IM PORTFOLIO ANZEIGE FOTOS: © BLACKROCK.COM