Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

Top/Flop PRODUKTE & STRATEGIEN 1/2026 | institutional-money.com 145 Das Ziel, attraktive Langfristrenditenmithilfe aussichtsreicher Small Capsmit hohenWachstumschancen zu generieren, ist beim Baillie Gifford Worldwide Discovery Fund vorerst in weite Ferne gerückt. UNGEWÖHNLICH LANG ANHALTENDE DURSTSTRECKE FLOP %DLOOLH *LȬRUG ist eine 1908 JHJUĞQGHWH VFKRWWLVFKH ,QYHVWPHQWJHVHOO - VFKDIW PLW HLQHP H[WUHP ODQJIULVWLJHQ XQG ZDFKVWXPVRULHQWLHUWHQ$QODJHVWLO = XP.XQ - GHQNUHLV JHKĆUHQKDXSWVÌFKOLFK LQVWLWXWLRQHO - OH ,QYHVWRUHQ XQG )DPLO\ 2ȯFHV PLW HLQHP $QODJHKRUL]RQW YRQ IĞQI ELV ]HKQ -DKUHQ 'LHV LVW QĆWLJ XP GLH )UĞFKWH YRQ ,QYHVW - PHQWV LQ WUDQVIRUPDWLYH 7HFK )LUPHQ GLH VLFK DP0DUNW DXFK GXUFKVHW]HQ ]X HUQWHQ %DLOOLH *LȬRUG VXFKW *URZWK 2SSRUWXQLWÌ WHQ GLH PDQ PLW GHP %HJULȬ GHU Ľ8QFRP - PRQ&RPSRXQGHUVĺ DPEHVWHQEHVFKUHLEHQ NDQQ GD VLH DXI ODQJH 6LFKW KHUYRUUDJHQGH 5HQGLWHQ OLHIHUQ VROOHQ 'DVV GLHV DXFK JHOLQJW ]HLJW GDV %HLVSLHO 7HVOD ZR %DLOOLH *LȬRUG EHUHLWV VHKU IUĞK LQYHVWLHUW KDWWH 6FKRQ OÌQJHU LVWPDQHWZDEHL0HUFDGR/LEUH GHP$PD]RQ /DWHLQDPHULNDV 6KRSLI\ RGHU DXFK $[RQ (QWHUSULVHV 7DVHU %RG\FDPV GDEHL =X QHQQHQ LVW GHU 6FRWWLVK 0RUWJDJH ,QYHVWPHQW 7UXVW GHU GLH )ODJJVFKLȬIXQN - WLRQ LQ %H]XJ DXI GLH :DFKVWXPVVWUDWHJLH XQWHU DQGHUHPPLW 3UH ,327LWHOQZLH 6SDFH ; HUIĞOOW %DLOOLH *LȬRUGV .RPSHWHQ] ijLHĕW DXFK LQ GLH :RUOGZLGH 'LVFRYHU\ 6WUDWHJLH HLQ GLH DXI GLH EHVWHQ ,GHHQ VHW]W XQG QDFK GLVUXSWLYHQ8QWHUQHKPHQ LQ GHU )UĞKSKDVH VXFKW 0DQ YHUZHQGHW IXQGDPHQWDOH XQWHU - QHKPHQVVSH]LljVFKH $QDO\VHQ XP DXĕHU - JHZĆKQOLFKH :DFKVWXPVXQWHUQHKPHQ LQ HLQHU IUĞKHQ 3KDVH LKUHV /HEHQV]\NOXV ]X LGHQWLlj]LHUHQ XQG LQ VLH ]X LQYHVWLHUHQ $P (QGH GLHVHV WHDPJHVWHXHUWHQ 3UR]HVVHV VWHKW HLQ JOREDOHV 3RUWIROLR PLW ELV DXĕHU JHZĆKQOLFKHQ *URZWK:HUWHQ %HLP %DLOOLH *LȬRUG :RUOGZLGH 'LVFRYHU\ )XQG GHVVHQ LQVWLWXWLRQHOOH 86 'ROODU 7UDQFKH ,6,1 ,( %' . 0LQLPXP - LQYHVWPHQW 0LR 86' DP 6HSWHP - EHU QHXQ -DKUH DOW ZLUG LVW VHLW $QIDQJ OHLGHU ZHQLJ )RUWXQH ]X HUNHQQHQ 9HU - JOHLFKW PDQ GHQ )RQGV ĞEHU GLH OHW]WHQ IĞQI -DKUH SHU 0ÌU] PLW VHLQHU %HQFK - PDUN GHP06&, $OO &RXQWU\:RUOG 6PDOO &DS*URZWK ,QGH[ VR EHWUÌJW GLH8QGHUSHU - IRUPDQFH DQQXDOLVLHUW 3UR]HQW :ÌK - UHQG GHU )RQGV SUR -DKU 3UR]HQW YHUORU NRQQWH GLH %HQFKPDUN XP 3UR]HQW SUR -DKU MHZHLOV LQ 86 'ROODU ]XOHJHQ ¶EHU GLH /DQJVWUHFNH YRP 6HSWHPEHU ELV ]XP 0ÌU] LVW GDV (UJHEQLV LPPHU QRFK ł WURW] DOWHU 9HUGLHQVWH YRU ł EHVFKHLGHQ :ÌKUHQG GLH %HQFKPDUN PLW HLQHU DQQXD - OLVLHUWHQ 5HQGLWH YRQ 3UR]HQW HLQOÌXIW VLQG HV IĞU GLH LQVWLWXWLRQHOOH 'ROODU7UDQFKH GHV )RQGV QXU 3UR]HQW QDFK .RVWHQ ZDV HLQHU 8QGHUSHUIRUPDQFH YRQ %DVLV - SXQNWHQ ESV MÌKUOLFK HQWVSULFKW VLHKH *UD - ljN 6HOEVW ZHQQPDQGLH2QJRLQJ&RVWV GHV )RQGV YRQ ESV SUR -DKU DQUHFKQHW OLHJW GLH 8QGHUSHUIRUPDQFH LPPHU QRFK EHL ESV SHU DQQXP 'DVV GLVUXSWLYH 6PDOO &DS *URZWK ,GHHQ =HLW ]XU (QWZLFNOXQJ EUDXFKHQ LVW XQEH - VWULWWHQ 'RFK KLHU OLHI HV JHQDX NRQWUÌU *DE HV LQ GHQ HUVWHQ YLHU -DKUHQ HLQH NUÌIWL - JH 2XWSHUIRUPDQFH VR KDW PDQ GLHVH LQ GHU ]ZHLWHQ /HEHQVKÌOIWH GHV )RQGV PHKU DOV QXU YHUVSLHOW 'LH )RQGVDVVHWV VLQG PLW ]LUND 0LOOLRQHQ 86 'ROODU HUVWDXQOLFK VWDELO 'LH TXDOLlj]LHUWHQ$QOHJHU EOHLEHQRȬHQVLFKW - OLFK EHL GHU 6WDQJH XQG KRȬHQ GDVV VLFK GLH VFKRQ HLQPDO JH]HLJWH $OSKD 4XDOLWÌW ELV ZLHGHUKROHQ OÌVVW :HQQ %DLOOLH *LȬRUG KLHU QLFKW OLHIHUQ NDQQ ZLUG HV IĞU GHQ )RQGV ZRKO HQJ DR. KURT BECKER Rote Laterne Trotz 8,5 Jahren seit Start sucht man den Langfrist-Renditevorteil vergeblich. Beim Marathon vom 29. September 2017 bis zum 6. März 2026, der der empfohlenen zehnjähri- gen Haltedauer schon nahekommt, ist die Freude über das Ergebnis – trotz der alten Verdienste für die Zeit von 2017 bis 2021 – enden wollend. Quelle: Bloomberg 0 -50 2018 2017 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 50 100 150 200 250 Baillie Gifford Worldwide Discovery Fund MSCI All Country World Small Cap Growth Index