Institutional Money, Ausgabe 1 | 2026

Top/Flop PRODUKTE & STRATEGIEN 1/2026 | institutional-money.com 143 leistung als goldrichtig erwiesen hat. Evarich verfolgt einen makroökonomisch orientier- tenAnlageansatz, der sichdurch langfristiges Denken und die disziplinierte Umsetzung vonAnlageideen auszeichnet. NebenRisiko- management undHandel ist ESAMfür den VertriebdesNipponGrowth (UCITS) Fonds verantwortlich. Top-Managementduo Evarich ist eine 2002 gegründete unabhän- gige Investmentboutique mit Sitz in Tokio, die auf japanisches Aktienmanagement spe- zialisiert ist. Firmengründer ist der schon damals überaus erfahrene Fondsmanager Yutaka Uda, der als President und CIO fun- giert. Er verfügt heute über 55 Jahre Erfah- rung im japanischen Markt: Er begann sei- ne Laufbahn nach demUni-Abschluss 1971 als Analyst bei Nikko Securities. 1985 wech- selte er zu Baring Asset Management, wo er als Portfoliomanager für japanische Aktien arbeitete und 1988 zum Leiter für die Fern- ostmärkte berufen wurde. Im Jahr 2000 wurde er dann Geschäftsführer und CIO von Nikko Asset Management, ehe er zwei Jahr später den Sprung in die Selbstständig- NHLW ZDJWH (EHQIDOOV VHLW )RQGVDXijDJH ist seine Tochter Maiko Uda als Fondsma- nagerin mit an Bord. Somit handelt es sich um einen der seltenen Fälle, wo Vater und Tochter gemeinsam einen Fonds managen. Maiko Udas Weg war allerdings nicht vor- gezeichnet: Sie arbeitete früher als Anchor- woman bei Fuji Television, bevor sie in die Finanzwelt wechselte und Teil des Teams ihres Vaters wurde. Das Vater-Tochter-Team wurde inzwischen mehrfach für seine Leis- tungen am japanischen Aktienmarkt ausge- zeichnet, unter anderem2025mitmehreren Lipper Awards und dem Best Equity Japan PortfolioManager Award. Evarich agiert als exklusiver PortfolioAdvisor für denNippon Growth (UCITS) Fonds. Investmentstrategie Yutaka und Maiko Uda gehen mit einer hochgradigen Bewertungsdisziplin ans Werk: Auf Basis ihrerMakro-Analyse verfol- gen die beiden Fondsmanager einen High- Conviction-Ansatz, sodass das Fondsportfo- lio schlussendlich 30 bis 40 Aktien umfasst. Yutaka Uda fühlt sich dort gut aufgehoben, wo attraktive Bewertungen und strukturelle 0DUNWYHUÌQGHUXQJHQ DXIHLQDQGHUWUHȬHQ Binnenwirtschaftlich orientierte und kon- junktursensitive Branchenwie Banken, Bau- wirtschaft, Immobilien und Handelshäuser ZLH ,WRFKX LQ GLH DXFK :DUUHQ %XȬHWWV Berkshire Hathaway schon investiert hat, werden übergewichtet, während defensive SektorenwieNahrungsmittel, Pharma, Che- mie und Kommunikationsdienstleistungen genauso wie Technologieaktien schwächer DOORNLHUW VLQG VLHKH GLH *UDljN Ľ6HNWRUDOOR - kation imZeitablauf“). Das Managementteam hat aus der Makro- View heraus insgesamt fünf binnenwirt- VFKDIWOLFKH )DNWRUHQ LGHQWLlj]LHUW GLH DXV seiner Sicht zu einer strukturellen Neube- wertung des Aktienmarktes führen sollten. Da ist einmal der Investitionsboom, der eine .RQVHTXHQ] GHU NDWDVWURSKDOHQ GHPRJUDlj - schen Position Japans ist. Japans Unterneh- men sehen sich mit einem bald einsetzen- den Arbeitskräftemangel konfrontiert und reagieren darauf mit Ausgabensteigerungen in den Feldern Automatisation und Infra- struktur, umdie Produktivität anzuschieben. ZumZweiten erscheint der Binnenkonsum interessant, weil die Löhne stärker steigen als in den Jahren zuvor und damit die Konsum- ausgaben steigen sollten. Zum Dritten sind die privaten Investitionen im Steigen begrif- fen, und auch der Tourismus wächst, was sich vorteilhaft auf Infrastruktur undResort- Projekte auswirkt. Viertens schiebt der Staat durch seine expansive Fiskalpolitik unter der neuen und sicher im Sattel sitzenden ersten weiblichen Premierministerin Japans die Wirtschaft mit umfangreicheren Inves- titionsprogrammen und höheren Verteidi- gungsausgaben, die staatlichenKonsumdar- stellen, an. Zu guter Letzt wirken sich auch noch die bereits viel zitierten Börsenrefor- menpositiv aus, weil sie die gelistetenFirmen inRichtung verbessertenKapitaleinsatz, Auf- lösung von Überkreuzbeteiligungen, Erhö- hung vonDividendenzahlungen und Share- Buy-Back-Programmen drängen. Für Altmeister Yutaka Uda stellt der deutli- cheWahlsieg der LDP unter Führung Sanae Takaichis Anfang Februar 2026 eine will- kommeneZäsur dar, da damit wiederDyna- mik in den japanischenMarkt kommt. Das Sektorallokation im Zeitablauf Behutsame Branchenveränderungen in den letzten fünf Jahren Zuletzt wurde die Allokation in Rohstoffe und Banken sowie Finanzdienstleister tendenziell aus- gebaut, während der zyklische Konsum abgespeckt wurde. Auch Technologieaktien sind – wenn- gleich rudimentär – wieder dabei. Zeitraum: Anfang 2021 bis 31. Januar 2026. Quelle: E.I. Sturdza 2021 Basic Material 2022 0 2024 2023 2025 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Real Estate Utilities Industrials Consumer Cyclical Consumer Defensive Communication Services Technology Financial Services Healthcare Energy