Das Fachmagazin für institutionelle Investoren

Geben Sie Ihren Benutzernamen und Ihr Passwort ein, um sich an der Website anzumelden:
Ad

IM Investmentforum: Soziale Infrastruktur-Investments

Remco van Dijk, Franklin Templeton Investments arbeitet die ESG Aspekte von Infrastruktur-Investments heraus und erklärt das Potenzial von inflationsgebundenen Cashflows mit niedriger Korrelation zum BIP. Melden Sie sich gleich an!

Anzeige
| Märkte
twitterlinkedInXING

Warum eine Gold-Position im Portfoliokontext durchaus Sinn machen kann

Der Goldpreis konnte im vierten Quartal 2018 zulegen, während sogenannte "risikobehaftete" Anlagen wie zum Beispiel Aktien und Unternehmensanleihen deutlich unter die Räder kamen. "Sichere Häfen" wie US-Staatsanleihen entwickelten sich hingegen gut.

hille-christian_offizielles_foto_28_65.jpg
Christian Hille, Leiter Multi Asset bei der DWS
© DWS

Auf der Suche nach Faktoren, die die Preisbewegungen des gelben Metalls erklären, kommen einem mehrere Dinge in den Sinn: So korreliert der Goldpreis beispielsweise gut mit realen Renditen von US-Staatanleihen. Wie die DWS-Experten gezeigt haben, unterstützen sinkende Renditen den Goldpreis, und umgekehrt.

Blick auf die Bestände in Gold Exchange-Traded Funds (ETFs)
Nicht unerwartet ging der Anstieg der Bestände an diesen Instrumenten Hand in Hand mit einem anziehenden Goldpreis. Nach einem Höhepunkt zu Beginn dieses Jahrzehnts legten sowohl die Bestände als auch die Goldpreise den Rückwärtsgang ein. Aus dieser Perspektive würden die aktuellen Bestände in Gold ETFs sogar auf ein Aufwärtspotential für den Goldpreis hindeuten, wie die folgende Grafik zeigt.

Aufholpotential für Gold
Hoher Gleichlauf zwischen Gold-ETF-Volumina und Goldpreis

Andere Pro-Gold-Argumente
Aber es gibt noch mehr Argumente für Gold, wie Christian Hille, Leiter Multi Asset bei der DWS, erklärt. In den von ihm verantworteten Portfolios wird Gold hauptsächlich aus Diversifikationsgründen gehalten. Dies konnte Gold im letzten Dezember wieder eindrucksvoll bestätigen.

Opportunitätskosten der Goldhaltung noch immer gering
Im gegenwärtigen Umfeld, das vor allem von schwer zu kalkulierenden politischen Risiken gekennzeichnet ist, fällt dieser Funktion von Gold eine besondere Bedeutung zu. Darüber hinaus sind die Opportunitätskosten für das Halten des gelben Edelmetalls gering angesichts der im historischen Kontext immer noch sehr niedrigen Renditen. (kb)

 

    

twitterlinkedInXING

News

 Schliessen