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Ostrum: Short-Vola-Wetten steigen auf beunruhigende Niveaus

Nach Ansicht von Ostrum Asset Management sind die Engagements auf der Shortseite bei den VIX-Futures mittlerweile so hoch, dass diese Marktteilnehmer bei unerwarteten Ereignissen über steigende Volatilitätspreise Unruhe in die Finanzmärkte bringen könnten - so wie Anfang 2018.

Axel Botte, Ostrum AM
Axel Botte, Ostrum Asset Management
 
© Ostrum AM

Institutionelle Investoren sollten derzeit die Situation beim VIX-Future genauer im Auge behalten. Denn dort könne die bekannte "Ruhe vor dem Sturm" bestehen. Laut Ansicht von Axel Botte, Marktstratege beim französischen Vermögensverwalter Ostrum Asset Management, seien die derzeitigen Engagements vieler Fonds, die bei Volatilität short sind, ein Zeichen für eine geringere Risikoaversion und sogar für eine gewisse Gleichgültigkeit der Marktteilnehmer gegenüber den mit Aktienanlagen verbundenen Risiken. In seinem aktuellen „Strategy Weekly“ weist der Analyst der Tochtergesellschaft von Natixis Investment Managers darauf hin, dass genau das in letzter Zeit passiert ist.

Niedrige Vola, relativ hohes Short-Exposure

Vergleich mit der jüngeren Vergangenheit
„Leveraged Funds, die so konzipiert sind, dass sie ein Vielfaches des Index, den sie abbilden, zahlen, haben in letzter Zeit ihre Short-Position im VIX erhöht. Gleichzeitig liegt der Vola­tilitäts­index für den S+P 500 auf dem niedrigsten Niveau des Jahres", erklärt Botte.

Die aktuelle Positionierung ähnele der vor der Korrektur und dem Ausbruch der Volatilität im Januar und im Dezember 2018. "Ein rascher Abbau der Short-Positionierung hatte damals zu einer unkontrollierten Auflösung von Aktienengagements und strukturierten Volatilitätsprodukten geführt", erinnert Botte an die damaligen, hektischen Börsezeiten. (aa)

 

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