Logo von Institutional Money
Geben Sie Ihren Benutzernamen und Ihr Passwort ein, um sich an der Website anzumelden:
| Märkte
twitterlinkedInXING

Mark Dowding: „Wachstumsverlangsamung ja, Rezession nein“

Vieles spricht dafür, dass das Wirtschaftswachstum in den USA unter Druck geraten wird, prognostiziert Mark Dowding, Chief Investment Officer bei BlueBay Asset Management. Mit einem Abschwung rechnet er indes nicht – außer, die Inflation ist hartnäckiger als erwartet.

Mark Dowding
Mark Dowding, Bluebay Asset Mangement, einer der Referenten am Institutional Moneyy Kongress in Wiesbaden.
© BlueBay Asset Management

Auch in der vergangenen Woche haben Wachstumssorgen die Stimmung der Marktteilnehmer belastet. Ein Grund waren schwache Bilanzen von Unternehmen aus dem Bereich zyklische Konsumgüter. Hinzu kamen weitere Anzeichen dafür, dass das Vertrauen in die Konjunktur angesichts höherer Preise und einer restriktiveren Geldpolitik abnimmt, rekapituliert Mark Dowding, Chief Investment Officer bei BlueBay Asset Management, die jüngsten Marktentwicklungen.

Sicherlich wirken die steigenden Lebenshaltungskosten dämpfend auf die Verbraucherausgaben. In den USA dürften aber die robusten Einkommens- und Beschäftigungszuwächse in Kombination mit der soliden finanziellen Situation von Verbrauchern und Unternehmen dazu beitragen, die Auswirkungen dieser Entwicklung weitaus stärker abzufedern als in anderen Ländern, glaubt Dowding.

Unterdessen gingen die Verkäufe neuer Eigenheime in den Vereinigten Staaten deutlich zurück. Viele Beobachter bringen diese Entwicklung mit den gestiegenen Hypothekenzinsen in Verbindung. Diese sind seit Jahresbeginn von 3,25 Prozent auf 5,5 Prozent geklettert. Dowding ist jedoch der Meinung, dass man nicht zu pessimistisch für den Immobilienmarkt sein sollte.

"Aus unserer Sicht spiegeln die gesunkenen Verkaufszahlen zum Teil einen Mangel an Beständen wider. Außerdem wurde der Rückgang der Hypothekenanträge durch einen plötzlichen Stillstand bei denjenigen verursacht, die ihre bestehenden Hypotheken refinanzieren wollen, um sich niedrigere Zinsen zu sichern. Die Daten der National Association of House Builders zu Hauspreisen und Bautätigkeit sind nach wie vor robust, wenn auch nicht mehr so stark wie zuletzt", hält Dowding fest.

Vor diesem Hintergrund deuten die Informationen aus den zinssensiblen Wirtschaftssektoren eher auf eine Verlangsamung des Wachstums von einem hohen Niveau hin, als auf einen plötzlichen Rückfall in eine Rezession.

"Wir sind nach wie vor der Ansicht, dass eine Rezession in den USA eher ein Risikoszenario als das Basisszenario ist. Die Wahrscheinlichkeit in den kommenden 18 Monaten beziffern wir auf etwa ein Drittel. Die finanziellen Bedingungen haben sich in den vergangenen Monaten erheblich verschärft, liegen aber immer noch nahe an ihrem langfristigen Durchschnitt und scheinen alles andere als restriktiv zu sein", erklärt Dowding.

Das Risiko einer Rezession sieht Dowding darin, dass die Inflation hartnäckiger ist und die US-Notenbank die Zinsen auf 4,0 Prozent oder darüber hinaus anheben muss. "Unserer Meinung nach würde dies ausreichen, um eine Rezession auszulösen. Die Fed muss der Inflation aus unserer Sicht zunächst Vorrang vor dem Wachstum einräumen, solange die Kerninflation über drei Prozent liegt", schreibt Dowding abschließend. (aa)


Workshop mit Mark Dowding
Bluebay Asset Management ist einer der zahlreichen, namhaften Sponsoren des kommenden Institutional Money Kongresses, der von 1. bis 2. Juni 2022 im RheinMain Congress Center in Wiesbaden stattfindet. Eine Anmeldung zum Institutional Money Kongress ist HIER möglich.

Bluebay AMs CIO Mark Dowding hält einen Workshop mit dem Titel "It's All About Politics and Policy" in dem er sein Bild auf die Märkte zeichnet und erklärt, worauf institutionelle Investoren besonderes Augenmerk legen sollten. Mehr Informationen dazu sowie eine Anmeldemöglichkeit finden Sie nachfolgend.

 

 

twitterlinkedInXING

News

Institutional Money Kontakt
Logo von Institutional Money
Institutional Money
c/o FONDS professionell Multimedia GmbH, Landstrasser Hauptstraße 67, EG/Hof, 1030 Wien

Telefon: +43 1 815 54 84-0
Fax: +43 1 815 54 84-18
E-Mail: office@institutional-money.com

Redaktion Köln:
Hohenzollernring 52
50672 Köln
Telefon: +49 221 33 77 81-0
Telefax: +49 221 33 77 81-19
 Schliessen

Mit der Nutzung dieser Website stimmen Sie der Verwendung von Cookies und unserer Datenschutzerklärung zu. Mehr erfahren