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Hohe Vola nutzen: UBS AM lanciert Covered Call und Put-Write-ETFs

UBS Asset Management geht mir vier defensiven Aktien-ETFs, basierend auf Optionsstrategien, an den Start. Damit können Investoren über das Schreiben von Optionsprämien zumindest indirekt von den derzeit hohen Volatilitätsprämien profitieren.

Clemens Reuter
Clemens Reuter, UBS Asset Management
© UBS AM

Institutionelle Investoren, die darüber nachdenken, über das Schreiben von Optionen Zusatzerträge zu lukrieren, könnten vier neuen ETFs von UBS Asset Management (UBS AM) interessant finden. Denn die UBS-Vermögensverwaltungstochter hat vier neue ETFs auf Optionsverkaufs-Indizes aufgelegt. Diese bieten Aktieninvestoren eine defensivere Ausrichtung gegenüber europäischen und US-amerikanischen Aktien und sind an der SIX Swiss Exchange gelistet. Die defensiven Aktien-ETFs bilden laut Angaben von USB AM transparente, regelbasierte Indizes ab, die von Solactive unabhängig verwaltet und publiziert werden. 

Covered Call oder Put Write
Für beide Zielmärkte, S&P 500 und Euro Stoxx 50, bietet UBS jeweils sowohl eine Covered Call-Strategie als auch eine Put Write-Strategie. Die Covered Call-Strategie kombiniert eine Long-Position im Zielindex mit dem wöchentlichen Verkauf von Call-Optionen. Diese zielen darauf ab, Erträge durch Prämien zu erzielen und das Verlustrisiko zu reduzieren.

Die Put Write-Strategie kombiniert eine Cash-Position mit dem wöchentlichen Verkauf von Put-Optionen. Ziel ist, durch diese Optionsprämien Erträge zu erzielen und gleichzeitig einen Puffer in korrigierenden Märkten zu bieten. Dieser Ansatz hält ein geringeres durchschnittliches Engagement an den Aktienmärkten als die Covered Call-Strategie.  

Die neuen ETFs eignen sich für Anleger, die ein defensiveres Aktien-Engagement als mit reinen Beta-Strategien anstreben. Sie können laut UBS AM als Ergänzung zu diversifizierten Portfolios Abschwünge in fallenden Märkten abschwächen und die Renditen erhöhen, wenn sich Märkte „seitwärts“ oder innerhalb einer bestimmten Spanne bewegen. Historisch gesehen performen sie in diesen Phasen gegenüber einer Long-Position auf Indizes am besten.  

“Die Aktienmärkte waren in der Vergangenheit sehr volatil und können für Anleger daher ein erhebliches Abwärtsrisiko bedeuten. Der systematische Verkauf von Optionen auf relevante Aktienindizes ist eine Möglichkeit, zusätzliche Erträge zu generieren, das Verlustrisiko zu verringern und von Volatilität zu profitieren“, erklärt Clemens Reuter, Head of ETF & Passive Investment Specialist bei UBS Asset Management. „Mit der jüngsten Lancierung bieten wir unseren Kunden innovative Lösungen, die es ihnen ermöglichen, sich in jedem Marktumfeld zu positionieren – auch über Beta-Strategien hinaus.“ 

Über die Optionsverkauf-Strategien
Beim Covered Call-Ansatz wird eine Long-Position im zugrunde liegenden Aktienindex mit dem Verkauf von Kaufoptionen auf denselben Index kombiniert. Dieser Verkauf generiert Renditen durch die erhaltenen Prämien, bedeutet aber zugleich, dass auf jegliche Performance des Index oberhalb des für die Option festgelegten Preises, dem sogenannten Strike, verzichtet wird.  

In ähnlicher Weise wird bei einer Put Write-Strategie eine Long-Cash-Position mit dem Verkauf von Put-Optionen kombiniert. Durch Verkäufe wird ebenfalls eine Rendite erwirtschaftet, die etwaige Einnahmen aus dem Cash-Bestand ergänzt. Wenn der Aktienindex steigt, ergibt sich die Rendite der Put Write-Strategie aus der Summe der erhaltenen Prämien und den Einnahmen aus der Cash-Position. Fällt der Aktienindex unter den Basispreis der verkauften Optionen, gleicht sich die Put Write-Strategie den Aktienmärkten an. Die Verkaufsprämien der Put-Optionen können die Verluste dabei bis zu einem gewissen Grad ausgleichen. 

UBS hat die eigene Erfahrung bei der Entwicklung von Optionsverkaufs-Strategien für institutionelle Kunden genutzt und einen regelbasierten Ansatz für den Verkauf von Optionen auf die wichtigsten Aktienindizes entwickelt. Die neuen ETFs werden diese Indizes nachbilden und den Anlegern das Renditeprofil in Form eines Fonds zur Verfügung stellen. (aa)

Die wichtigsten Eckpunkte:

 

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