BoE macht 3,5 Milliarden Pfund Gewinn aus Notkäufen von LDI-Gilts
Die Bank of England machte einen Gewinn von etwa 3,5 Milliarden Pfund aus den Notfallinterventionen am Anleihemarkt im September, nachdem sie am Donnerstag die letzten britischen Staatsanleihen (Gilts) aus diesem Paket veräußert hatte.
Wir erinnern uns: Die Bank of England (BoE) kaufte langfristige Staatsanleihen im Wert von fast 19,3 Milliarden Pfund, nachdem die damalige Premierministerin Liz Truss einen desaströsen Haushaltsentwurf im letzten Jahr vorgelegt hatte. Die BoE griff ein, um zu verhindern, dass ein Schock auf dem Markt für Staatsanleihen einsetzt, der sich zu einer Wirtschaftskrise hätte ausweiten können.
Nettes Körberlgeld für "Buyer of Last Resort"
Die Käufe erfolgten in etwas mehr als zwei Wochen bis Mitte Oktober, und der Verkauf begann am 29. November. Am Donnerstag erklärte die BoE, dass die Verkäufe abgeschlossen seien.
Die Käufer zahlten insgesamt etwa 22,8 Milliarden Pfund und bescherten der Zentralbank einen Gewinn von stattlichen 3,5 Milliarden Pfund. as entspricht einer Rnedite von 18 Prozent.
Chronologie der Ereignisse
Die BoE intervenierte Ende September, um die Kernmärkte zu stabilisieren, als LDI-orientierte Investmentfonds Gilts für rund 70 Milliarden Pfund abstießen, um Barmittel zu beschaffen und damit Nachschussforderungen zu erfüllen. Der Ausverkauf führte zu einem sprunghaften Anstieg der Renditen, wodurch die Hypothekenzinsen in die Höhe schossen und über sechs Prozent kletterten. Es war die erste Bewährungsprobe für die Market Maker of Last Resort-Fazilität der BoE, mit der die Notenbank im Rahmen der Erhaltung der Finanzmarktstabilität eine Rettungsaktion für Banken startet, in deren Rahmen sie Assets ankauft, um deren Preise zu stabilisieren.
Geschwindigkeit der Rückabwicklung zeugte vom Erfolg der Notenbank
Die BoE sagte, die Verkäufe hätten den Markt nicht gestört, ein Zeichen dafür. dass sich das Vertrauen in britische Vermögenswerte nach der Panik im letzten Jahr wieder aufgebaut hat.
"Die Staatsanleihen in diesem Portfolio wurden interessierten Käufern über umgekehrte Anfragefenster zur Verfügung gestellt," sagte die BoE in einer Erklärung am Donnerstag, aus der Bloomberg News zitiert. Dieser Ansatz habe geholfen sicherzustellen, dass die Abgaben der Marktnachfrage entsprachen und keine erneute Dysfunktion im Markt auslöste.
Gegensatz zu QE
Der Gewinn aus den Staatsanleihen steht in deutlichem Kontrast zu dem offiziellen Programm zur quantitativen Lockerung (Quantitative Easing; QE), in dessen Rahmen die BoE zwischen 2009 und 2021 Gilts im Wert von 875 Milliarden Pfund als Teil der Geldpolitik zur Limitierung der Zinssätze an den Finanzmärkten aufkaufte. Auch diese Gilt-Bestände werden jetzt verkauft. Sie sind aber mit Buchverlusten von weit über 100 Milliarden Pfund belastet. Das Finanzministerium hat letztes Jahr einen Transfer von elf Milliarden Pfund an die BoE zur Deckung potentieller Verluste bei der Rückführung von QE gewährt. (kb)
