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Muzinich: Das sind die wichtigsten Aspekte bei Flugzeugfinanzierungen

Der Global Head of Aviation von Muzinich & Co erläutert, warum und wie Institutionelle Exposure in Flugzeugen bzw. deren Finanzierung eingehen sollten und kommentiert darüber hinaus die derzeitige Marktlage dieser interessanten Investmentnische. Aufgrund der Pandemie winken niedrige Einstiegskurse.

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Worauf sollten Investoren achten?
Es ist laut Wadhawan wichtig, selektiv vorzugehen und sich auf gute Kreditfundamentaldaten, historische Rentabilität sowie starke Liquidität und Kapitalisierung der Kreditnehmer zu fokussieren (z.B. auf Kreditnehmer, die vor der Krise ein Investment-Grade-Rating hatten). Dabei handelt es sich in der Regel um Fluggesellschaften mit dominanter Marktposition oder um solche, die von ausdrücklicher oder stillschweigender staatlicher Unterstützung profitieren.

Man sollte sich zudem auf die Finanzierung von Core Assets innerhalb der Flotte der Fluggesellschaften konzentrieren. Der Schwerpunkt liegt auf Flugzeugtypen und -jahrgängen, die in den nächsten Jahren nicht von einer Ausmusterung bedroht sind. Jüngere Flugzeuge haben den Vorteil, dass diese generell schneller in Betrieb genommen werden und zudem treibstoffeffizienter und damit kosteneffizienter sind.

Bei Flugzeug-ABS erscheint es sinnvoll, sich auf Schuldtitel der vorrangigsten Tranche A zu fokussieren, die aktuell häufig mit einem Abschlag zum Nominalwert (Distressed Level) gehandelt werden, so dass die Erzielung einer Überrendite bis zur Endfälligkeit möglich ist.
 
© 1STunningART / stock.adobe.com

Für Alok Wadhawan, Global Head of Aviation bei Muzinich & Co, bieten Flugzeugfinanzierungen gleich mehrere Vorteile. Anlegern stehen dabei unterschiedlich Wege offen, in dieses Segment zu investieren.

Auf was institutionelle Investoren achten sollten, wie die derzeitige, von der Pandemie beeinflusste Marktsituation ist, und ob gerade die Krise vorausblickenden Anlegern eine gute Einstiegschance bietet, können Sie obiger Bildergalerie entnehmen. (aa)

 

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