USA: Wegen Republikaner-Angriffen wird ESG in Beauty Contests begraben
Während in Europa ohne das Zauberwort "ESG" nichts mehr bei Ausschreibungen läuft, ist es in den USA anders: Hier hält man sich bezüglich Nachhaltigkeit in konservativ regierten Bundesstaaten bedeckt, weil man nicht ins offene Messer der Republikaner laufen will.
Banken und Asset Manager passen die Art und Weise, wie sie in den USA über ESG-Investitionen sprechen, im Stillen an, um potenzielle politische Auseinandersetzungen zu umgehen und den Verlust lukrativer Geschäfte zu vermeiden. Elf große Banken und Vermögensverwalter erklärten gegenüber Bloomberg News, dass sie die Sprache, die sie in ihren Beauty Contests, Marketingmaterialien und Investorenberichten verwenden, um Fonds zu verkaufen und an Finanzgeschäften teilzunehmen, anpassen. In einigen Fällen bedeutet dies, dass sie die Verwendung des ESG-Akronyms und verwandter Begriffe in republikanisch geführten (roten) Staaten vermeiden, während sie in blauen (demokratisch geführten) Staaten ihre ESG-Anerkennung hochspielen, so die Vertreter der Finanzunternehmen, die Bloomberg um Diskretion ersuchten.
Geschmeidige Anpassung des Wordings
Die unterschiedlichen Formulierungen spiegeln keine Änderung der zugrundeliegenden Dienstleistungen wider, sondern sind lediglich ein Eingeständnis, dass die Worte je nach Kunde angepasst werden müssen, so die Vertreter. Allgemein wurde der Wunsch geäußert, die Sprache so zu ändern, dass sie sich auf die langfristigen Kosten von Dingen wie Überschwemmungsrisiken, Landerosion und Wetterextreme bezieht, anstatt potentiell spaltende Begriffe wie Klimawandel zu verwenden.
Drahtseilakt
Dieser spiegelt die dramatische Politisierung des 8,4 Billionen US-Dollar schweren ESG-Marktes wider: Die Republikaner feuern eine Breitseite gegen alles, was mit der Verfolgung von ESG-Zielen zu tun hat. Der Gouverneur von Florida, Ron DeSantis, ein potentieller republikanischer Präsidentschaftskandidat für 2024, sagte letzte Woche, dass er eine Allianz von etwa 20 Staaten anführt, die ESG-Investitionen komplett verbieten wollen.
"Regionale Nuancen"
Arthur Krebbers, der bei der in Edinburgh ansässigen NatWest Group für die ESG-Kapitalmärkte für Unternehmen zuständig ist, sagte, dass die Fondsmanager, mit denen er spricht, sich zurückhalten, wenn es darum geht, ihre Klimaziele gegenüber US-Kunden zu erwähnen. Es gibt "regionale Nuancen" in der Wortwahl, "besonders in den USA", sagte er.
Anti-ESG-Rhetorik in den USA ist "absoluter Wahnsinn"
Das sagte Ioannis Ioannou, außerordentlicher Professor für Strategie und Unternehmertum an der London Business School. Der "Beschwichtigungsansatz", auf den die Finanzindustrie zurückzugreifen scheint, "mag prinzipiell beunruhigend sein", aber es ist wohl so, dass die "langfristigen Vorteile" die "kurzfristigen Kompromisse" überwiegen, sagte er.
Ist DeSantis konsequent?
DeSantis' eigenes Handeln untergräbt - in gewisser Weise - seine Bemühungen, ESG schlechtzumachen. Als er vorschlug, fast eine Milliarde Dollar für Naturschutzprojekte wie den Schutz von sauberem Wasser in seinem eigenen Bundesstaat auszugeben, begrüßte er angeblich, wofür ESG steht, während er die Wähler aufforderte, die "schädlichen Auswirkungen" von ESG zu bekämpfen.
Bidens Veto gegen Verhinderung der Berücksichtigung von ESG durch Pensionsfonds
Als Reaktion auf die GOP haben demokratisch geführte Staaten begonnen, Gegenmaßnahmen zur Unterstützung von ESG zu ergreifen. Am Montag legte Joe Biden das erste Veto seiner Präsidentschaft ein, um republikanische Bemühungen zu blockieren, die Manager von Pensionsfonds daran gehindert hätten, ESG zu berücksichtigen.
Staatliche Entscheidungen zu ESG
Republikanisch geführte Staaten wehren sich gegen ESG, während demokratisch geführte Staaten versuchen, sie einzubeziehen.
Rechtsrisiken in Bezug auf ESG in den USA befürchtet
Eine in diesem Monat von Robeco veröffentlichte Umfrage ergab, dass fast die Hälfte der größten nordamerikanischen Investoren befürchtet, dass die Politisierung von ESG in den USA sie rechtlichen Risiken aussetzt. Dies unterscheidet sich deutlich von der Stimmung rund um die Anlagestrategie in Europa und im asiatisch-pazifischen Raum, wo sich die Anleger mehr Sorgen über die Konsequenzen machen, wenn sie nicht nachhaltig genug sind, so Robeco.
Einige haben bereits im letzten Jahr damit begonnen, sich anzupassen
Trey Welstad, ein Vermögensverwalter bei Integrity Viking Funds, entfernte im Oktober das ESG-Label von einem 72 Millionen US-Dollar schweren sozial verantwortlich gemanagten Fonds, Integrity Growth and Income. "Der Begriff ESG wurde einfach zu sehr politisiert", sagte Welstad, der bei der in North Dakota ansässigen Firma 900 Millionen US-Dollar verwaltet.
Umformulierte e-Mails
In San Francisco sagte ein Vermögensverwalter, der nicht namentlich genannt werden möchte, er habe begonnen, die e-Mails, die er seinen Kunden schickt, umzuformulieren. Bevor ESG ein Sandsack für die Republikaner wurde, diskutierte seine Firma Umweltfragen im Zusammenhang mit ihren Investitionen. Jetzt geht es in den E-Mails an die Kunden eher um die Navigation an den Finanzmärkten.
Eine Angestellter, die bei einer globalen Bank arbeitet, die "too big to fail" ist, um zu scheitern, sagte, dass die Kunden des Kreditgebers der Bank sagten, dass sie sich davor hüten, in ihren Quartalsergebnissen zu viel über Nachhaltigkeit zu sagen, aus Angst, politische Gegenreaktionen hervorzurufen.
Wandel im Wording bei Anlaysten- und Investorengesprächen
Und die Führungskräfte der Unternehmen scheuen sich davor, über ESG, Klimawandel und Netto-Null-Emissionsziele zu sprechen. In diesem Quartal ist die Verwendung solcher Begriffe in Gesprächen mit Analysten und Investoren im Vergleich zum Vorjahr um mehr als die Hälfte zurückgegangen, wie aus den von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht.
Strategie bleibt unverändert
Keiner der von Bloomberg befragten Vertreter von Banken oder Asset Managern sagte, dass man seine Anlagestrategien ändern würde, sondern nur die Sprache. Einige wiesen darauf hin, dass sich ESG zwangsläufig auf den Finanzmärkten durchsetzen werde. Sie verwiesen auf die Auswirkungen von Gesetzen wie dem Inflation Reduction Act und regulatorischen Änderungen, wie sie von der SEC geplant seien. Einige nannten auch auf den demografischen Wandel, der die Portfoliostrategien prägen werde, da jüngere Anleger mit größerer Wahrscheinlichkeit ESG-Produkte nachfragen würden. (kb)
