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MiFID sei Dank: Jungspunde in der Analyse senkt Kosten - und Qualität

Europas MiFID II-Regeln sollten den Verbraucherschutz verbessern und im Finanzsektor für mehr Transparenz sorgen. Quersubventionierung von Handel und Analyse ist nun untersagt. Im Bereich der Analyse führt Cost Cutting allerdings dazu, dass viele Kunden inzwischen einen Mangel an Qualität beklagen.

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© kreatik / Montage: FONDS professionell

Nach MiFID hat sich die Qualität der Analyse verschlechtert, warnt Norwegens größte Bank, die DNB. Viele Finanzinstitute stünden unter Druck, ihre Kosten zu senken, erklärt Alexander Opstad (Bild links), Chef von DNB Markets in Oslo im Talk mit Bloomberg. In der Folge sei nicht nur die Breite der Analyse geschrumpft. Im Bestreben, die Mitarbeiterkosten zu senken, trennten sich viele Banken auch von erfahrenen Analysten.

Billiger und jünger bedeutet alles andere als besser
“Es gibt einen Trend zu jüngeren Kräften”, sagte Opstad. Mittlerweile gebe es am Markt deutlich weniger erfahrene Analysten, und das habe Folgen. “Das Feedback der Kunden ist einhellig”, sagt Opstad im Interview. „Seit MiFID II hat sich die Qualität der Aktienanalyse verschlechtert.“ Die vergangenes Jahr in Kraft getretenen MiFID II-Regeln sollten die Transparenz für Investoren verbessern. Ein zentraler Punkt war dabei die Entscheidung, die Abrechnung für Analyse und Handelsdienste zu trennen. Eine Mischkalkulation ist nicht mehr möglich.

DNB spielt da nicht mit
Während die breite Branche mit Kostensenkungen reagiert, geht DNB Markets den entgegengesetzten Weg. Die Bank investiere bewusst ins Aktienresearch, weite die Abdeckung aus und setze gegen den Trend auf erfahrene Analysten, so Opstad. Das scheint sich auszuzahlen. Im dritten Quartal hat DNB Markets den Rekordertrag von 1,2 Milliarden  Kronen erzielt. (kb)

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