Fountain Square legt Fonds für Finanzanleihen auf: Der Pelican hebt ab
Fountain Square Asset Management mit Sitz in Hamburg lanciert den FS Pelican Financial Credit, I-Tranche (DE000A411PK6). Der tagesliquide UCITS-Fonds fokussiert sich auf CoCo-(Contingent Convertibles; Zwangswandelanleihen) Bonds europäischer Finanzinstitute.
Eckpunkte:
- Neuer Pelican-Fonds fokussiert sich auf CoCO-Anleihen
- Deep Dive in die Untiefen der Finanzstruktur ist vonnöten
- Stabile europäische Emittenten mit sicherem Investment-Grade-Rating
CoCo-Anleihen, die auch als AT1- (Banken) bzw. RT1- (Versicherungen) Instrumente bekannt sind, zählen zur Klasse der Hybridanleihen. Dieser Markt für europäische Finanzanleihen ist hochspezifisch. Mit dem Pelican konzentriert sich Fountain Square gezielt auf die regulatorische Kapitalstruktur von Finanzinstituten und insbesondere auf CoCo-Anleihen. Das Besondere: Während viele Produkte diese Instrumente als Beimischung halten, macht der Pelican sie zum Kern. Der Pelican ist dafür das passende Symbol", sagt Andreas Meyer, Gründer und CIO von Fountain Square. "Er hat den Überblick über das große Ganze, besitzt aber die Fähigkeit, für die entscheidenden Gelegenheiten tief unter die Oberfläche abzutauchen."
Der Deep Dive in Financial Credit
„Banken müssen regulatorisches Kapital kontinuierlich vorhalten und refinanzieren. Genau hier entstehen strukturelle Opportunitäten für Investoren“ sagt Andreas Meyer. „Wir tauchen tief in die regulatorischen Strukturen der Banken ab, um genau dort nach den Opportunitäten zu fischen, die eine spezialisierte Analyse erfordern. Das ist unsere Art, Mehrwert für unsere Investoren zu schaffen.“
CoCo-Anleihen vereinen Rendite/Risiko-Merkmale klassischer Anleihen und Aktien
Sie haben eine regelmäßige Kuponzahlung, die jedoch unter Umständen ausfallen kann. Die Laufzeit ist ewiglaufend, also ein sogenannter „Perpetual“, jedoch gibt es Kündigungszeitpunkte. Ebenfalls kann es im Stressfall zur Wandlung in Eigenkapital oder (temporären) Herabschreibungen kommen. Diese Risikokomponenten lassen sich aktiv analysieren und ermöglichen ein unkorreliertes Renditeprofil.
Stabilität im Fokus
Ein Beispiel: Eine siebenjährige Senior-Anleihe der mit A+ bewerteten BNP Paribas wird am Markt aktuell mit 3.5 Prozent p.a. vergütet. Eine CoCo-Anleihe derselben Bank und Laufzeit auf das nächste Kündigungsdatum weist ein BBB minus-Rating aus und rentiert bei 6.2 Prozent p.a.. Mit diesem Renditeaufschlag gehen die zuvor genannten Rendite-Risiko-Komponenten einher und verleihen dem Pelican den attraktiven Beimischungscharakter.
Das Portfolio besteht aus zirka 100 Anleihen
Der Kern des Pelicans werden CoCo-Anleihen stabiler europäischer Emittenten mit sicherem Investment-Grade-Rating. Diese werden um spannende Sondersituationen zum Beispiel in weniger abgedeckten Regionen wie Portugal und Griechenland ergänzt. Hier zeigt sich die Handschrift der bereits etablierten Fonds Colibri und Toucan.
Wieder enge Kooperation mit etablierten Partnern
Fountain Square ist stolz darauf, beim Pelican erneut auf die enge Zusammenarbeit mit etablierten Partnern zu setzen. Die Ampega Investment GmbH in Köln agiert als KVG (Kapitalverwaltungsgesellschaft), die UBS wird erneut die Verwahrstellenfunktion üpernehmen und die FIDUS Finanz AG stellt das Haftungsdach bereit. Jürgen Meyer, Geschäftsführer Vertrieb bei Ampega, zur Kooperation: „Ein so klarer Fokus auf diese Assetklasse ist im deutschsprachigen Raum selten. Fountain Square beweist mit dem Pelican erneut den Mut zur Nische und wir freuen uns, dieses zweite gemeinsame Projekt als Partner zu begleiten.“ Daniel Knörr, Head of Wholesale Business & KVG-Services bei Ampega ergänzt: "Es gibt mit dem Pelican viele interessante Merkmale, die bei unseren Kundengruppen spannend sein können. Wir freuen uns auf den weiteren Ausbau der Zusammenarbeit."
Es wird neben der Tranche für institutionelle (ISIN: DE000A411PK6) auch eine für Retail-Investoren ISIN: (DE000A411PJ8) geben. Beide Anteilsklassen sind ausschüttend. Der neue Fonds kann ab sofort gezeichnet werden. (kb)