Convertinvest Rendite überspringt 100 Millionen Euro-Marke
Nach etwa 2,5 Jahren hat der Convertinvest Rendite Fonds bereits die Marke von 100 Millionen Euro übersprungen und ist mittlerweile 105 Millionen schwer. Der Fonds basiert auf einer Strategie, die bereits seit Mai 2020 aktiv in Spezialfonds verwaltet wird und über 240 Millionen Euro groß ist.
"Im Convertinvest Rendite Fonds wird überwiegend in Wandelanleihen investiert, die sich in der Nähe des Bond Floors befinden und eine Rendite signifikant über gleichwertigen Corporate Bonds bieten. Mit dieser Strategie konnte über die letzten fünf Jahre ein Ertrag von rund 250 Basispunkten über dem IBOXX ETF erzielt werden", sagt Dr. Gerhard Kratochwil, CEO und Managing Partner der Wandelanleihenboutique Convertinvest Financial Services.
Peergroup-Vergleich
Dementsprechend platziert sich der Fonds auch in der Kategorie "Global Flexible Bond Funds (EUR) HDG" und liegt im ersten Quartil seiner Peergroup.
Stabilität
Wichtige Wertreiber sind die attraktive Verzinsung und die niedrige Volatilität der defensiven Wandelanleihen in Kombination mit einer niedrigen Duration, die von Bewegungen am langen Ende der Zinskurve unbeeindruckt bleibt. Die Bondmarktkorrektur im Dezember 2024 ist das beste Beispiel dafür, aber auch der Aktienfall des von Donald Trump ausgelösten Liberation Day im April 2025 hatte keinen merklichen Effekt auf den Fonds. „Wir schätzen die relative Unempfindlichkeit gegenüber Zins- und Aktienbewegungen, die in einer sehr niedrigen Volatilität resultiert“, ist das Feedback der Investoren.
Investment Grade Portfolios mit Senior Bonds
„Für Spezialmandate sind auch reine Investmentgrade Lösungen vorhanden“, meint Dr. Kratochwil. Wichtig ist, dass sich im Portfolio des Rendite Fonds keine Nachranganleihen, sondern Senior Bonds befinden, die sich im Publikumsfonds gleichmäßig zwischen Investment Grade und Non-Investment Grade Titeln aufteilen.
Rückkäufe und Übernahmen verbessern den Ertrag
Die rege Übernahmetätigkeit der Wandelanleiheemittenten in Verbindung mit den Rückkäufen der Anleihen durch die Emitteten erhöhen das Ertragspotential der Strategie, sodass der jährliche Ertrag des Fonds bei knapp unter sieben Prozent zu liegen kam. Da nach wie vor ein hoher Anteil des Wandelanleihemarktes weit entfernt von potentiellen Wandlungsniveaus ist, gehen Kratochwil und seine Mitstreiter davon aus, dass es auch in Zukunft eine aktive Rückkaufstätigkeit durch die Emittenten geben sein wird.
Antizyklisches Investieren
"Spannend ist, dass wir antizyklisch agieren und bei jeder Korrektur des Aktienmarktes mehr Wandelanleihen als Kandidaten für unser Portfolio in Frage kommen", so Kratochwil weiter. "Daher sehen wir auch der nächsten potentiellen Korrektur mit positiven Erwartungen entgegen."
Einsatzmöglichkeit im kurzfristigen Anleihebereich
Die Investoren setzen den Fonds nahezu ausschließlich im kurzfristigen Rentenbereich ein, da die Eckdaten was Duration und Volatilität betrifft hier die beste Vergleichsbasis finden.
Der folgende Chart zeigt den Vergleich des Convertinest Rendite mit einem IBOXX ETF (grau), einem BBB/BB ETF und dem BBG Global Aggregate Index seit der Auflage des Fonds im Jahr 2023:
(kb)
