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Wann dem überbewerteten Rubel die Luft ausgehen könnte

Die Stärke des russischen Rubels war bis dato wohl die große Überraschung am internationalen Devisenmarkt. Wie es weitergehen könnte und wann der Rubel gegenüber den großen Währungen wieder fallen könnte, analysiert ein Marktstratege von eToro.

Russland, russische Fahne, Russia
© Somartein / stock.adobe.com

Der russische Rubel ist in diesem Jahr die Währung mit der besten Performance gegenüber dem steigenden US-Dollar, er ist um circa 30 Prozent gestiegen, was einem Siebenjahreshoch entspricht und mehr als doppelt so hoch ist wie der Tiefststand nach der Ukraine-Invasion, schreibt Ben Laidler, Global Markets Strategist bei eToro, in einem aktuellen Marktkommentar.

Dreifache Unterstützung für den Rubel
Die gegenläufige Stärke des Rubels ist Laidler zufolge auf die dreifache Unterstützung durch drakonische Kapitalkontrollen, hohe Zinsen und eine geringere Nachfrage nach dem US-Dollar zurückzuführen.

Zu den Kapitalverkehrskontrollen gehörten unter anderem Beschränkungen für Russen, die ihre Ersparnisse in ausländischer Währung abheben wollten, während die Zinssätze auf 20 Prozent verdoppelt wurden, was Russland zu einem der wenigen Länder der Welt macht, dessen Zinssätze über der Inflation liegen.

In der Zwischenzeit kam es zu einem starken Anstieg der Dollarnachfrage, da die Rohstoffpreise stiegen, während die Importnachfrage aufgrund der Sanktionen und der sich abschwächenden Wirtschaft zurückging.

Während der Anstieg des Rubels dazu beigetragen hat, dass er zu den am stärksten überbewerteten Währungen der Welt gehört, lässt diese dreifache Unterstützung nun nach und eine kontrollierte Abschwächung steht Laidlers Einnschätzung nach bevor.

Russland lockert die Kapitalverkehrskontrollen und erlaubt neuerdings "unfreundlichen Ländern" den Handel auf dem Rubelmarkt, und es hat auch die Zinssätze auf 9,5 Prozent gesenkt, da sich die Inflation abgekühlt hat, merkt Laidler abschließend an. (aa)

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