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Verwalter von 25 Billionen Dollar sind fast alle Bond-Quant-Anhänger

Am Aktienmarkt sind viele der populärsten Anlagestrategien im Quant-Bereich derzeit umstritten. Im Bereich festverzinslicher Wertpapiere dagegen bekam die computergestützte Geldanlage gerade 25 Billionen US-Dollar schweren Zuspruch.

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© denisismagilov / stock.adobe.com

In der jährlichen Umfrage der Invesco unter institutionellen Anlegern und anderen Profi-Investoren gab inzwischen fast jeder der Befragten an, dass sich auf Algorithmen basierende Anlagetechniken auf den Bondmarkt übertragen lassen. Der Anteil derjenigen, die diesem Systemansatz zuneigen, stieg auf 95 Prozent. Vergangenes Jahr lag er bei 74 Prozent, im Jahr zuvor noch bei gerade 59 Prozent. Während die Nullzinswelt im Anleihebereich den Erträgen zusetzt, sind Quant-Investments das neuen In-Thema.

Quant-Management bei Bonds im Vormarsch
“Wir kommen aus einem 30-jährigen Bullenmarkt, indem man - statistisch - nette Erträge erzielte, was auch immer man gekauft hat”, erklärte Invesco-Portfoliomanager Georg Elsässer im Bloomberg-Telefoninterview. “Das hat sich nun geändert. Die Zinsen können kaum niedriger werden, daher besteht ein viel dringenderer Bedarf an alternativen Renditequellen.”

Bond-Investoren konvertieren zu Quant-Jüngern
Eine steigende Anzahl von Investoren glaubt an Faktor-Investments wie Anleihen.

Papiere für 17 Billionen mit negativer Rendite
Am globalen Schuldverschreibungsmarkt rentieren inzwischen Papiere im Volumen von fast 17 Billionen US-Dollar unter Null. In der Invesco-Umfrage gaben 40 Prozent der befragten Investmentprofis an, bereits quantitative Strategien anzuwenden. Weitere 35 Prozent gaben an, dies zu erwägen.

Quant-Aktienansätze hingegen unter Druck
Die Umfrage wurde von Invesco im zweiten Quartal unter Investoren durchgeführt, die insgesamt 25 Billionen US-Dollar verwalten. Im Fokus standen dabei Investoren, die bereits in irgendeiner Weise quantitative Ansätze nutzen. Der Optimismus in Bezug auf den Quant-Einsatz bei Bonds sticht hervor, da am Aktienmarkt einige große Quant-Vehikel unter Druck stehen. “Zumindest einige haben schmerzlich geschwächelt, allerdings absolut entsprechend des Marktumfelds”, so Elsässer. “Wer ein klassisch ungünstiges Szenario für Quant-Fonds entwerfen wollte, hätte sich wahrscheinlich für eines entschieden, dass wie die Entwicklung der vergangenen zwei Jahre aussah.”

Quant-Aktienfonds zuletzt oft hinter Indizes und fundamentalen Ansätzen zurück
Quantitative Aktienfonds haben sich in den vergangenen Jahren größtenteils schwächer entwickelt als fundamental orientierte Produkte und die Leitindizes der Börsen. Der Studie zufolge planen dennoch weniger als fünf Prozent der Befragten, ihr Engagement im Quant-Bereich im kommenden Jahr zu senken. Der Rest will keine Änderungen vornehmen oder aufstocken. Die Mehrheit der Befragten gab an, in den zwölf Monaten bis März habe die Quant-Performance ihren Erwartungen entsprochen oder sie übertroffen. Invesco vertreibt unter anderem auch Quant-Fonds.

Value underperformt schon seit mehr als einer Dekade

74 Prozent der von Invesco Befragten erklärten, an den langfristigen Nutzen von Wetten auf billige Einstiegskurse zu glauben. Eine Mehrheit gab an, inzwischen Quant-ETFs zu nutzen. Institutionelle Anleger hielten durchschnittlich 14 Prozent ihrer Quant-Allokation über solche Produkte. Unter den Großanlegern allgemein waren es 50 Prozent.

Quant mit ESG kombiniert
Etwas mehr als die Hälfte der Befragten teilten mit, in ihren Quant-Portfolien Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungsaspekte zu berücksichtigen. Ein Fünftel gab an, dies zu erwägen. (kb)

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