Schwarzer Schwan-Autor Taleb: Nvidia-Crash ist nur ein Vorgeschmack!
Für den Crash-Propheten Nassim Taleb könnte der Rücksetzer bei Technologieaktien von Montag ein Hinweis darauf sein, dass die ersten Investoren ihre Gelder abziehen und sich in Richtung Seitenlinie bewegen.

Nassim Taleb, Autor des Buches "Der Schwarze Schwan", warnt, dass der massive Einbruch bei Nvidia am Montag nur ein Vorgeschmack auf das ist, was Anlegern bevorsteht, die blindlings auf die KI-getriebene Aktienrally an der Wall Street gesetzt haben. Das ist einem Bloomberg-Bericht zu entnehmen.
Künftige Rückschläge könnten zwei- oder sogar dreimal so stark ausfallen wie der 17-prozentige Absturz von Nvidia zu Beginn dieser Woche, sagte Taleb am Rande der sogenannten Hedge Fund Week in Miami. Dieser Rückgang hat die Bewertung des Chipherstellers um 589 Milliarden Dollar (564 Milliarden Euro) gedrückt und war damit der schlimmste in der Geschichte des Aktienmarktes.
Temporärer Rücksetzer oder der Anfang vom Ende?
“Dies ist erst der Anfang“..., sagte Taleb in einem Interview mit Bloomberg News nach Börsenschluss am Montag. “...der Beginn einer Anpassung der Menschen an die Realität. Denn jetzt erkennen sie, dass es nicht mehr makellos ist. Da ist ein kleiner Kratzer im Glas.”
Ausgelöst wurden die heftigen Verkäufe durch plötzliche Befürchtungen, dass die US-Tech-Giganten den Bereich der künstlichen Intelligenz nicht wie erwartet dominieren könnten. Die Befürchtungen folgen auf das Auftauchen von DeepSeek, einem chinesischen KI-Startup, das einen kostengünstigeren Ansatz zur Entwicklung der Technologie demonstriert hat.
Die Anleger interpretierten dies als eine Bedrohung für die Nachfrage nach und das Vertrauen in die hochmodernen Chips von Nvidia. Taleb sagte, dass sich die Investoren bisher zu sehr auf ein einziges Narrativ konzentriert hätten: Dass die Aktien des Unternehmens weiter steigen würden, da es seine Dominanz im Bereich der KI beibehält. Der Kursrückgang vom Montag sei in Anbetracht der Risiken in der Branche eigentlich “sehr gering.“
Crash-Schutz
Taleb, dessen Bestseller die extremen Auswirkungen seltener und unvorhersehbarer Ereignisse untersucht, ist auch wissenschaftlicher Berater von Universa Investments. Dabei handelt es sich um einen Tail-Risk-Hedgefonds, der eine Art Versicherung bietet, um Portfolios vor heftigen Marktereignissen zu schützen.
Der ehemalige Optionshändler ist an der Wall Street für seine düsteren Äußerungen bekannt, von denen sich nicht alle als zutreffend erwiesen haben. Anfang 2023 sagte er, viele Anleger seien schlecht auf die Ära höherer Zinssätze vorbereitet, wenn Vermögenswerte nicht mehr “wie verrückt inflationieren“. Der US-Leitindex für Aktien ist seither um fast 50 Prozent gestiegen, was zum großen Teil auf die Begeisterung für alles, was mit KI zu tun hat, zurückzuführen ist.
Das Argument von Taleb und Universa ist nicht, dass Anleger vor dem Markt davonlaufen und sich dadurch solche Gewinne entgehen lassen sollten. Sie plädieren vielmehr dafür, einen Teil des Portfolios zum Schutz vor unerwarteten Schocks einzusetzen.
Taleb sagte, zu viele Investoren hätten die Preise von Unternehmen im Bereich KI in die Höhe getrieben, ohne die Details der Funktionsweise oder Erfolgsaussichten zu kennen. Er bezeichnete Technologieunternehmen als “graue Schwäne“, weil Investoren die Preisschwankungen unterschätzen, die an einem Tag möglich sind. (aa)