S&P 500 stark überkauft, aber ohne Marktbreite
Der S&P 500 wurde im letzten Monat von großen Hyperscalern und Halbleiterunternehmen nach oben getrieben. Dadurch ist der Index deutlich über seinen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt gestiegen, was darauf hindeutet, dass er derzeit deutlich über dem Trend liegt. Kommt jetzt eine Korrektur?
Eckpunkte:
- S&P 500 seit mehr als einem Monat auf einem überkauften Niveau
- Paradox: Dabei sind mehr Aktien überverkauft als überkauft
- Jüngste Rally verlief somit überaus eng
Tatsächlich ist der US-Aktienmarkt, repräsentiert durch den S&P 500 Index, zuletzt durch Hyperscaler-Aktien und Halbleiter-Werte deutlich gestiegen. Wie die folgende Grafik zeigt, müsste der Index um acht Prozent fallen, um von diesen Niveaus aus wieder auf seinen 50-Tage-Durchschnitt zu fallen. Am Freitag ging es erstmals seit langem wieder mit 1,24 Prozent abwärts, was in der Grafik noch nicht enthalten ist.
Deutlich überkauft
Der S&P 500 Index ist nun seit 23 Handelstagen - bis inklusive Donnerstag - „überkauft“, das heißt, er liegt mehr als eine Standardabweichung über seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt (50-DMA).
Quelle: Bespoke Investment Group
Extremzustände
Von "extrem überkauft" respektive "extrem überverkauft" spricht man dann, wenn der Abstand des S&P 500 Index zu seinem gleitenden 50-Tages-Durchschnitt mehr als zwei Standardabweichungen beträgt. Das ist derzeit bei "extrem überkauft" der Fall:
Quelle: Bespoke Investment Group
Die Mehrheit der Aktien ist von diesem starken Aufwärtstrend unbeeindruckt
Da der S&P seit mehr als einem Monat auf einem überkauften Niveau bleibt, würde man erwarten, dass auch die Mehrheit der Aktien im Index überkauft ist. In Wirklichkeit sind jedoch mehr als ein Drittel (36,8 Prozent) der S&P 500-Aktien tatsächlich „überverkauft“ und liegen damit mehr als eine Standardabweichung unter dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt, während nur 29,8 Prozent überkauft sind.
Anteil der überkauften und überverkauften Aktien am S&P 500 Index
Erstere sind rot, letztere grün dargestellt.
Quelle: Bespoke Investment Group
Rally mit mangelnder Breite
Die Tatsache, dass im S&P so viel mehr Aktien überverkauft als überkauft sind, obwohl der Indexpreis deutlich über seinen 50-Tage-Durchschnitt gestiegen ist, verdeutlicht die Enge der jüngsten Rallye.
Passive Investoren als Profiteure
Passive Indexanleger haben trotz der Enge profitiert, aber aktive Anleger ohne Engagement in KI-Infrastrukturaktien hatten es schwer, geben die Experten der Bespoke Investment Group zu bedenken. (kb)
