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Norwegens Staatsfonds mit größtem Halbjahresverlust seit Gründung

Norwegens 1,3 Billionen US-Dollar schwerer Staatsfonds, verzeichnete den größten Verlust aller Zeiten, da Zinserhöhungen, steigende Inflation und Russlands Invasion in der Ukraine die Volatilität anheizten.

Nicolai Tangen, seit September 2020 verantwortlich für die Investmentgeschicke des milliardenschweren norwegischen Staatsfonds NBIM
Nicolai Tangen, CEO des norwegischen Staatsfonds
© Odin Jaeger / Bloomberg

Der in Oslo ansässige Staatsfonds, der größte der Welt, verlor in den sechs Monaten bis einschließlich Juni 2022 14,4 Prozent oder 174 Milliarden US-Dollar durch Bewertungsverluste. "Der Markt war geprägt von steigenden Zinsen, hoher Inflation und dem Krieg in Europa", sagte Chief Executive Nicolai Tangen in einer Erklärung. "Technologieaktien haben mit einer Rendite von minus 28 Prozent besonders schlecht abgeschnitten."

More risk, less fun
Tangen sagte gegenüber dem norwegischen Parlament im Mai, dass größere Unsicherheit und mehr Risiko die neue Normalität für den weltweit größten Eigentümer von börsennotierten Unternehmen sei, und der Fonds stehe nun wahrscheinlich vor den größten Veränderungen seit 30 Jahren aufgrund der geopolitischen Folgen des Krieges in der Ukraine.

Detailergebnisse H1-2022
In der ersten Jahreshälfte verlor der Fonds 17 Prozent bei Aktien sowie 9,3 Prozent bei den festverzinslichen Wertpapieren. Der Energiesektor war der einzige Sektor, der dank des starken Anstiegs der Preise für Erdöl, Erdgas und und raffinierte Produkte mit einem Plus von 13 Prozent eine positive Rendite erwirtschaften konnte.

Investitionen in Logistikimmobilien trugen dazu bei, dass Unlisted Real Estate (nicht börsennotierte Immobilien) um 7,1 Prozent zulegen konnten. Sie machen aber nur drei Prozent des Fondassets aus.

Raus aus russischen Assets - aber wann und wie?
Norwegen beschloss am 27. Februar 2022, russische Vermögenswerte in Reaktion auf den Einmarsch des Landes in der Ukraine abzustoßen, jedoch gibt es Probleme bei der Umsetzung der Entscheidung, nachdem Russland Ausländern den Handel an seinen Aktienmärkten untersagte. Die Norges Bank sagte im März, sie werde eine Empfehlung zur Durchführung des Verkaufs ausarbeiten, sobald die Märkte wieder normal funktionieren. 

Relative Outperformance
Insgesamt lag die Gesamtrendite des Fonds in der ersten Jahreshälfte um 1,14 Prozentpunkte höher als die der Benchmark, an der er sich misst. Aktieninvestitionen in den USA und dem
Großbritannien trugen am positivsten zur relativen Rendite bei, chinesische Aktien den negativsten. "Dies ist das erste Mal seit zwei Jahrzehnten, dass wir in einem stark fallenden Aktienmarkt eine Überrendite erwirtschaftet haben", so der Fonds in einer Aussendung, aus der Bloomberg zitiert. "Wir erwarten für die Zukunft keine ähnlich starke relative Rendite in der Zukunft." (kb)

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