Marktstratege: Iran-Krieg könnte Europa in Rezession stürzen
Nach Ansicht von Mark Dowding von RBC BlueBay AM steht Europa vor mindestens zwei Quartalen mit schrumpfender Wirtschaft. Die hiesigen Aktienkurse sind damit zu hoch und korrekturgefährdet.
Eckpunkte:
- Die Lieferkettenprobleme führen zu eine Stagflation bzw. Rezession in Europa
- Das sollte europäische Aktien belasten
- Sinnvoll könnten Investments in Inflation-Linked-Bonds sein
Europa droht eine Rezession, sollte die Krise in der Straße von Hormus nicht innerhalb eines Monats gelöst werden. Davor warnt Mark Dowding, Chief Investment Officer für festverzinsliche Wertpapiere bei RBC BlueBay Asset Management, laut Bloomberg.
Wie Dowding vor wenigen Tagen gegenüber Bloomberg TV erklärte, verschärft sich die Versorgungsstörung am Energiemarkt täglich; seit Beginn des Konflikts sei bereits eine Milliarde Barrel Öl verloren gegangen. Der stagflationäre Angebotsschock werde die globalen Märkte unterschiedlich treffen, wobei Europa und Asien stärker unter den Folgen leiden würden als die USA. “Wenn das nicht innerhalb des nächsten Monats behoben wird, steuern wir in Europa auf eine Rezession zu. Ich glaube, das wird unvermeidlich”, sagte Dowding.
Druck auf mehreren Ebenen
Er rechnet damit, dass die Inflation in den USA in Richtung vier Prozent steigen wird, und prognostiziert, dass die Europäische Zentralbank bei ihrer kommenden Sitzung den Weg für eine künftige Zinserhöhung ebnen könnte.
“Wir werden Druck auf die Lebensmittelpreise sehen, Druck auf Aluminium, Druck auf viele Rohstoffe, und während sich das durch die Weltwirtschaft zieht, wird das die Inflation für eine gewisse Zeit hoch halten”, sagte er.
Europas Aktienmarkt zu hoch bewertet
Während der S&P 500 weiter auf Rekordhöhen steigt, glaubt Dowding, dass europäische Investoren die Risiken eines wirtschaftlichen Abschwungs ignorieren.
“Europäische Aktien sind hier falsch bewertet, weil sie nicht einpreisen, dass ein reales, greifbares Rezessionsrisiko besteht”, sagte er und schlug vor, dass Investoren inflationsgeschützte Anleihen als Absicherung in Betracht ziehen sollten.
“Global haben die Aktienmärkte noch nicht wirklich eingepreist, dass man es mit einem anderen wirtschaftlichen Umfeld zu tun hat, selbst wenn die Gewinne recht robust sind; man sieht sich mit höheren Anleiherenditen konfrontiert”, so Dowding. “Man kann technisch argumentieren, warum US-Aktien abweichen können, aber ich glaube nicht, dass diese Argumentation in Europa viel Gewicht hat.” (aa)
