Hedgefonds mit größtem vierteljährlichen Nettozufluss seit 2014
Das globale Hedgefonds-Vermögen stieg im zweiten Quartal 2025 auf ein Rekordniveau, da Hedgefonds die heftige Volatilität zu Beginn des Quartals erfolgreich meisterten. Das berichtet Hedge Fund Research Inc. (HFR).
Das Risikoumfeld entwickelte sich im Laufe des Quartals rasant weiter – hin zur Verabschiedung des US-Haushaltsgesetzes, einer verbesserten Konjunkturaussicht für das zweite Halbjahr, Fortschritten im Handel und bei Zöllen sowie einer Entschärfung geopolitischer Risiken.
Branchen-Assets das siebente Mal in Serie gestiegen
Das Branchenvermögen stieg damit zum siebten Mal in Folge auf einen vierteljährlichen Rekord, da Hedgefonds-Manager und institutionelle Investoren durch die Volatilität navigierten und gegen Quartalsende in einen ausgeprägten „Risk-On“-Modus übergingen. Das gesamte globale Hedgefonds-Vermögen wuchs auf geschätzte 4,74 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 212,7 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorquartal, wie im aktuellen HFR Global Hedge Fund Industry Report berichtet – veröffentlicht von HFR, dem globalen Marktführer in Indexierung, Analyse und Forschung der Hedgefonds-Branche.
Fast 25 Milliarden US-Dollar an Netto-Inflows im zweiten Quartal 2025
Investoren allokierten im 2. Quartal 2025 geschätzte 24,8 Milliarden USD an Nettozuflüssen in Hedgefonds. Das stellt den höchsten vierteljährlichen Zufluss seit dem 2. Quartal 2014, womit sich die Zuflüsse im ersten Halbjahr 2025 auf geschätzte 37,3 Milliarden US-Dollar summieren, dem stärksten Halbjahreswert seit 2015.
Hedgefonds erzielten im 2. Quartal 2025 eine starke Performance
Der HFRI Fund Weighted Composite Index (FWC) stieg im Quartal um 4,3 Prozent, angeführt vom HFRI Equity Hedge (Total) Index, der um 7,6 Prozent zulegte, und dem HFRI Event-Driven (Total) Index, der 5,3 Prozent gewann. Im ersten Halbjahr 2025 stieg der HFRI FWC Index um 3,9 Prozent, getrieben vom HFRI Macro: Discretionary Thematic Index, der trotz eines herausfordernden makroökonomischen Umfelds um 8,6 Prozent zulegte. Regional betrachtet, führte der HFRI Emerging Markets: Latin America Index mit einem Sprung von +13,9 Prozent.
Long/Short Equity
Das von Equity Hedge (EH)-Strategien verwaltete Kapital wuchs im 2. Quartal 2025 geschätzt um 90 Milliarden US-Dollar, einschließlich eines Nettozuflusses von 5,1 Milliarden US-Dollar, womit das gesamte EH-Vermögen auf rund 1,4 Billionen US-Dollar anstieg. Bei den Sub-Strategien verzeichneten Fundamental Value-Fonds im 2. Quartal mit einem Zuwachs von 48,3 Milliarden US-Dollar den größten Anstieg. Die Performance innerhalb der EH-Sub-Strategien wurde angeführt vom HFRI EH: Fundamental Growth Index, der im 2. Quartal um 10,7 Prozent zulegte.
Event-Driven (ED)-Strategien
Sie konzentrieren sich auf unterbewertete Aktien- und Kreditpositionen und verzeichneten im 2. Quartal einen Kapitalanstieg von geschätzt 81,2 Milliarden US-Dollar, einschließlich eines Nettozuflusses von 4,7 Milliarden US-Dollar, womit das gesamte ED-Vermögen auf rund 1,34 Billionen US-Dollar anstieg. Der stärkste Anstieg innerhalb der ED-Strategien kam von Special Situations-Fonds, deren Volumen um geschätzt 45,4 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorquartal stieg. Der HFRI ED: Special Situations Index legte im 2. Quartal um 8,9 Prozent zu.
Relative Value
Das in zins- und kreditempfindliche, festverzinsliche Relative Value Arbitrage (RVA)-Strategien investierte Kapital stieg im 2. Quartal um geschätzte 36,5 Milliarden US-Dollar, inklusive eines Nettozuflusses von 7,7 Milliarden US-Dollar, wodurch das Gesamtvermögen in RVA-Strategien auf rund 1,28 Billionen US-Dollar anstieg. Multi-Strategie-Fonds führten das Wachstum bei RVA-Assets an und verzeichneten im Quartal ein Plus von 22,8 Milliarden US-Dollar sowie Nettozuflüsse von 3,7 Milliarden US-Dollar – insgesamt 783,0 Milliarden US-Dollar verwaltetes Vermögen. Der HFRI Relative Value (Total) Index – Asset Weighted stieg im 2. Quartal um 2,5 Prozent und erzielte in 25 der letzten 27 Monate positive Renditen. Bester Sub-Strategie-Performer war der HFRI RV: Fixed Income-Asset Backed Index, der im Quartal um 2,1 Prozent zulegte.
Global Macro
Das von nicht korrelierten Macro-Strategien verwaltete Vermögen wuchs im 2. Quartal 2025 um geschätzte 5,3 Milliarden US-Dollar, einschließlich geschätzter Nettozuflüsse von 7,2 Milliarden US-Dollar, womit das Gesamtvermögen in dieser Kategorie 725,5 Milliarden US-Dollar erreichte. Innerhalb der Macro-Strategien wuchsen Multi-Strategie-Fonds um 9,7 Milliarden US-Dollar. Der HFRI Macro (Total) Index fiel im 2. Quartal um 1,4 Prozent, vor allem belastet durch den HFRI Macro: Systematic Diversified Index, der um 5,0 Prozent zurückging. Der HFRI Macro: Discretionary Thematic Index stieg hingegen um 3,1 Prozent.
Investorenzuflüsse im 2. Quartal 2025
Diese konzentrierten sich auf die größten Unternehmen der Branche: Fondsmanager mit einem verwalteten Vermögen von über fünf Milliarden US-Dollar verzeichneten Zuflüsse von geschätzt 22,9 Milliarden US-Dollar, mittelgroße Firmen (ein bis fünf Milliarden US-Dollar) erhielten 1,77 Milliarden US-Dollar, während kleinere Firmen (unter einer Milliarde US-Dollar) einen Nettozufluss von geschätzt 0,15 Milliarden US-Dollar verzeichneten. Für das erste Halbjahr 2025 beliefen sich die geschätzten Zuflüsse bei großen Firmen auf 29,9 Milliarden US-Dollar, bei mittelgroßen auf 3,2 Milliarden US-Dollar und bei kleinen auf 4,2 Milliarden US-Dollar.
Résumé
„Nach erfolgreicher Navigation durch erhebliche Volatilität zu Beginn des zweiten Quartals erzielten Hedgefonds eine starke Performance, was zum größten Branchenwachstum seit über einem Jahrzehnt führte“, sagte Kenneth J. Heinz, Präsident von HFR. „Investoren stellten nahezu 25 Milliarden US-Dollar an Nettokapital bereit, wodurch das Hedgefonds-Vermögen zum siebten Mal in Folge ein Rekordhoch erreichte. Sowohl Vermögens- als auch Performancezuwächse waren breit über nahezu alle Strategien verteilt, da Fondsmanager taktische Flexibilität bewiesen und sich erfolgreich an ein sich schnell veränderndes Umfeld anpassten, das von sich wandelnden politischen Rahmenbedingungen geprägt ist. Diese Trends beeinflussen weiterhin den globalen Handel, Lieferketten, Investitionen in Technologieinfrastruktur, Energie- und Rohstoffmärkte sowie die Geldpolitik, einschließlich Inflation und Zinserwartungen. Angesichts der starken, unkorrelierten Renditen im zweiten Quartal und ersten Halbjahr 2025 dürften institutionelle Investoren ihre Allokationen in widerstandsfähige Fonds weiter ausbauen, die sich in den jüngsten Marktverwerfungen bewährt haben.“ (kb)