Goldman Sachs warnt: Aktienmärkte sind anfällig!
Die US-Großbank Goldman Sachs sieht ein Risiko größerer Kursverluste, falls die Euphorie im Bereich Künstlicher Intelligenz abnehmen und im Gegenzug Rezessionsängste zunehmen sollten. Trotzdem sollten Investoren weiterhin Aktien übergewichten - noch.
Aktien werden zu hohen Aufschlägen gehandelt und sind damit anfällig, falls die Sorgen über das Wirtschaftswachstum zunehmen, warnen die Strategen von Goldman Sachs. Darauf weist Bloomberg in einem Bericht hin.
Gefährlicher Cocktail: Nachlassende KI-Euphorie und wachsende Rezessionsängste
Dieses Risiko könnte sich insbesondere im weiteren Jahresverlauf materialisieren, sollte die von der Euphorie um künstliche Intelligenz getragene Rally auf wachsende Rezessionsängste in den USA treffen, schrieben die Goldman Sachs-Strategen um Christian Müller-Glissmann in einer Mitteilung.
“Das makroökonomische Umfeld könnte sich in der zweiten Jahreshälfte weniger freundlich entwickeln”, schrieben die Strategen. “Ein steigendes Rezessionsrisiko in den USA würde die Wahrscheinlichkeit eines tieferen Bärenmarkts vergrößern - auch angesichts der hohen Bewertungen.”
US-Aktien relativ hoch bewertet
Der S&P-500-Index erreichte im vergangenen Jahr mehrfach neue Rekorde und legte um 16 Prozent zu. Dennoch blieb er hinter dem MSCI World ex USA zurück, der um 29 Prozent stieg, da Investoren angesichts von Zollturbulenzen und hoher Bewertungen aus US-Anlagen umschichteten. Der US-Leitindex wird derzeit mit dem 22-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt - das ist ein Aufschlag von 36 Prozent gegenüber vergleichbaren globalen Indizes.
“Angesichts hoher Bewertungen und der starken Konzentration an den Aktienmärkten empfehlen wir, die Diversifikation über Regionen, Sektoren und Anlagestile hinweg zu erhöhen, um die risikobereinigten Renditen zu verbessern”, so das Team.
Zu Jahresbeginn haben die Aktienmärkte ihre Rally fortgesetzt, wobei globale Märkte wie Europa und Schwellenländer die USA weiterhin übertreffen. Für das erste Halbjahr bleibe ein besseres Wachstum der wichtigste Treiber der Risikobereitschaft, so die Goldman-Strategen. Sie bleiben vorerst übergewichtet in Aktien.
“Allerdings dürften bei erhöhten Bewertungen die risikobereinigten Renditen niedriger ausfallen, und die Aktienperformance sollte sich über KI-Investitionen hinaus verbreitern - sowohl auf Profiteure der KI-Anwendung als auch auf Nutznießer des Wirtschaftswachstums im Allgemeinen”, schrieben sie. (aa)
