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Goldman Sachs erwartet nach Preiseinbruch eine starke Rohstoff-Rallye

Rohstoffe werden sich von ihrem jüngsten Ausverkauf erholen. Diese bullishe Ansicht vertritt Goldman Sachs Group und verweist dabei auf ein erwartetes Defizit auf dem globalen Ölmarkt in diesem Quartal und einer robusten Nachfrage nach Metallen in China.

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© Ded Pixto / stock.adobe.com

„Wir sind weiterhin davon überzeugt, dass Rohstoffe von dem Tiefpunkt aus wieder eine Rally hinlegen werden", schrieben Analysten um Michael Hinds und Jeffrey Currie in einer Notiz, aus der Bloomberg News zitiert. Die Bank erwartet beim S&P GSCI Enhanced Commodity Index in den kommenden 12 Monaten eine Rendite von 6,5 Prozent.

Rohstoffe sind im Oktober unter die Räder gekommen
Es gab erhebliche Verluste bei Öl und Metallen, die zusammen mit den globalen Aktien fielen. Ausgelöst wurden die Rückgänge durch eine erneute Besorgnis auf den Energiemärkten wegen eines Angebotsüberhangs, Spekulationen, dass sich das globale Wirtschaftswachstum im Zuge des Handelskriegs zwischen den USA und China verlangsamt, und eines Anstiegs der Risikoaversion. Der Ausverkauf geschah rasch, und die Verluste könnten laut Goldman durch systematische Volatilitätsstrategien verstärkt worden sein.

Überverkauftes Öl
"Wir glauben, dass Brent jetzt überverkauft ist und sehen weiterhin ein Defizit im vierten Quartal", schrieb der Analyst. "Die USA werden wahrscheinlich trotz der jüngsten Ausnahmeregelungen versuchen, den" maximalen Druck "auf den Iran aufrechtzuerhalten". Die Bank sieht Brent bis Jahresende auf 80 US-Dollar je Barrel steigen, sieht jedoch einen erneuten Rückgang auf 65 US-Dollar im Jahr 2019. Am Donnerstag notierte der Kontrakt nahe 72 US-Dollar. Außerdem erwartet Goldman, dass Kupfer innerhalb von drei Monaten auf 6.500 US-Dollar pro Tonne klettert, während Nickel im gleichen Zeitraum eine Rallye hinlegen und auf 15.000 Dollar pro Tonne anziehen wird.

Goldman ist auch für Aluminium optimistisch
Die Bank verweist auf Angebotsrisiken, einschließlich der sich abzeichnenden Produktionskürzungen in China im Winter und Sanktionen gegen den russischen Hersteller Rusal sowie Störungen in der Aluminium-Raffinerie von Norsk Hydro in Brasilien. "Der Markt weist eindeutig ein Defizit auf, und die Lagerbestände schrumpfen weiter", sagte die Bank. "Bei Metallen ist unserer Meinung nach ebenfalls bereits zu viel Pessimismus eingepreist", sagten die Analysten. „Wir betrachten die chinesische Nachfrage als relativ gesund; und wir beobachten, dass die Preise beginnen, die Kostenkurven zu senken. Im Agrar-Bereich ist die Handelspolitik nach wie vor die größte Unsicherheit.“ (kb)

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