Gewinnwachstumsprognosen 2026 deuten auf breiteren Bullenmarkt hin
Die Anlagechefin von Nuveen erwartet, dass Corporate America die Margen und damit auch die Gewinne steigern kann und damit dem Bullenmarkt fundamental untermauert.
Nach einem überwiegend erfolgreichen Jahr 2025 für Aktien starten Anleger mit dem klaren Bewusstsein ins neue Jahr, dass die Wirtschafts- und Anlageaussichten sowohl Grund zu Optimismus als auch Vorsicht bieten, rekapituliert Nuveen-CIO Saira Malik die jüngsten Marktentwicklungen.
Neuer Shut Down?
Neue und anhaltende geopolitische Spannungen dürften nach Einschätzung von Malik mit ziemlicher Sicherheit für fortgesetzte Volatilität an den Märkten sorgen. "Zudem sei die Gefahr eines weiteren möglichen Shutdowns der US-Regierung Ende Januar zwar kein Basisszenario, trage aber zu einer mittlerweile gewohnten politischen Unsicherheit bei, die die Märkte zwar zu relativieren gelernt hätten, aber nicht vollständig außer Acht lassen könnten", nennt Malik ein Risiko, das bislang wohl nur wenige Investoren auf den Radarbildschirmen haben.
Höhere Margen erwartet
Angesichts der unklaren makroökonomischen Lage könnten die Aktienmärkte nach Ansicht Nuveens während der bevorstehenden Berichtssaison für das vierte Quartal stärker von den Fundamentaldaten der einzelnen Anlageklassen und Unternehmen beeinflusst werden als von einer Expansion der Bewertungen. Für den S&P 500 Index blieben die Erwartungen hinsichtlich des Gewinnwachstums konstruktiv, wobei sich die Margen schrittweise verbessern dürften, da Produktivitätssteigerungen das langsamere Umsatzwachstum ausgleichen. Das Ergebnis könne ein Markt sein, der sich langsam nach oben bewegt, aber keinen Sprint hinlegt.
Zweistelliges Gewinnwachstum erwartet
Mit Blick auf die Gewinnwachstumsprognosen für das Gesamtjahr 2026 glänzt die Informationstechnologie weiterhin (+28,9 %), während auch die Bereiche Grundstoffe (+21,5 %), Industrials (+15,5 %), Kommunikationsdienstleistungen (+11,8 %) sowie zyklische Konsumgüter (+11,3 %) zweistellige Gewinnzuwächse erwarten ließen – was darauf hindeute, dass Anleger in diesem Jahr einen Bullenmarkt über den Technologiesektor hinaus erleben könnten.
Obacht ist angebracht
Angesichts des allgemeinen Optimismus sei jedoch eine gewisse Vorsicht geboten. Die Aktienbewertungen seien hoch, wobei das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für den S&P 500 Index bei 22,0x den erwarteten Gewinnen liege und damit über den Fünf- und Zehnjahresdurchschnitten von 20,0x bzw. 18,7x. Geopolitische Unsicherheiten, anhaltende Inflation und potenzielle Rezessionsrisiken müssten weiterhin beobachtet werden, auch wenn die aktuellen Fundamentaldaten darauf hindeuteten, dass diese Risiken beherrschbar bleiben. (aa)
