Logo von Institutional Money
Geben Sie Ihren Benutzernamen und Ihr Passwort ein, um sich an der Website anzumelden:

Märkte

| Märkte
twitterlinkedInXING

Generali Investments: „2022 verabschieden wir uns von Beta-Renditen“

„Zu Beginn des dritten Jahres der Pandemie steigt eine fünfte globale Welle an, dennoch bleiben wir zuversichtlich für die wirtschaftliche Erholung“, erklärt das Research Team von Generali Investments.

adobestock_53872289_c_web_buttons_inc.jpg
© Web Buttons Inc / stock.adobe.com

Seinen Optimismus zieht das Team von Generali Investments aus den laufenden Impfkampagnen: „Das Risiko einer gefährlichen Variante bleibt bestehen, da Impfstoffe sich noch nicht als Schutzmechanismus erwiesen haben, aber sie haben das Risiko schwerer Fälle erfolgreich reduziert. Neue Medikamente sind auf dem Weg, und wir gehen davon aus, dass sich unser soziales und wirtschaftliches Leben im Jahr 2022 langsam wieder normalisieren wird. Diese Erholung baut auf Konsumausgaben und Investitionen auf.“

Geldpolitik
Für die geldpolitische Entwicklung zeichnet das Team folgendes Szenario: „Ein globales 60/40-Portfolio ist seit den Tiefstständen im März wieder um 40 Prozent gewachsen – dank der Geldpolitik. Doch die (vorsichtige) Abschaffung der geldpolitischen Unterstützung und die überzogene Bewertung werden die künftigen (Beta-)Renditen drastisch senken. Der Diversifikationsvorteil wird mit der Normalisierung der Politik ebenfalls abnehmen. Die durchschnittliche Volatilität wird 2022 deutlich höher als in 2021 sein, da die Zentralbanker nun die Bekämpfung der Inflation navigieren und die finanziellen Bedingungen unter Kontrolle halten müssen.

Der Markt schätzt die Zinssätze der Fed falsch ein
Die Risiken seien in Richtung einer eher restriktiven Politik verzerrt, so die Experten von Generali Investments. "Wir erwarten, dass die Renditen langfristiger Anleihen steigen werden. Kredite werden risikolose Anleihen erneut schlagen, denn die Fundamentaldaten der Unternehmen sind solide, der Aufschwung geht weiter, und das Drawdown-Risiko bei Investment Grade-Anleihen ist nun geringer. Zudem prognostizieren wir positive, aber niedrigere und volatilere Aktienrenditen."

Das Research Team identifiziert drei Hauptrisiken für 2022
Erstens sind dies politische Fehler, die finanziellen Schaden anrichten könnten, zweitens ist da eine ungeordnete Energiewende zu nennen, die zu einem sprunghaften Anstieg der Preise ausgewählter Rohstoffe führen könnte und drittens eine mögliche neue bösartige Corona-Variante, die dem Impfschutz entgeht. Diese Risiken erfordern im Jahr 2022 ein flexibles Vorgehen: "Taktische Asset Allokation, Absicherung und Alpha-Generierung werden immer wichtiger“, so das Résumé der Experten von Generali Investments. (kb)

twitterlinkedInXING

News

Institutional Money Kontakt
Logo von Institutional Money
Institutional Money
c/o FONDS professionell Multimedia GmbH, Landstrasser Hauptstraße 67, EG/Hof, 1030 Wien

Telefon: +43 1 815 54 84-0
Fax: +43 1 815 54 84-18
E-Mail: office@institutional-money.com

Redaktion Köln:
Hohenzollernring 52
50672 Köln
Telefon: +49 221 33 77 81-0
Telefax: +49 221 33 77 81-19
 Schliessen

Mit der Nutzung dieser Website stimmen Sie der Verwendung von Cookies und unserer Datenschutzerklärung zu. Mehr erfahren