Fünf Prozent in Sicht: US-Bonds unter Druck
An den globalen Anleihemärkten wächst die Nervosität. Steigende Ölpreise verschärfen die Inflationssorgen, während Händler gespannt auf neue US-Verbraucherpreisdaten und die nächste Fed-Sitzung blicken.
Eckpunkte:
- Die US-Renditen steigen quer über die Zinskurve
- Dafür verantwortlich sind Zinserhöhungsängste der Marktteilnehmer - wie auch Bedenken hinsichtlich des Kreditrisikos
Im Vorfeld der am Freitagnachmittag anstehenden US-Inflationszahlen haben Bond-Bären die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen in Richtung der viel beachteten Marke von fünf Prozent getrieben. Die August-Zahlen dürften die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve in der kommenden Woche bestimmen. Das ist einem Bloomberg-Bericht zu entnehmen.
Mit 4,977 Prozent hat die Treasury-Rendite am Freitag (11.9.) den höchsten Stand seit 2023 erreicht und nähert sich dem höchsten Niveau seit 2007. In dieser Woche ist sie um 19 Basispunkte gestiegen. Dies könnte am Bondmarkt Schnäppchenjäger anlocken, birgt aber auch das Risiko weiterer Verkäufe, die auf die globalen Märkte übergreifen könnten.
"Beunruhigende Zeiten für die Anleihemärkte"
Auf die Stimmung drücken die steigenden Ölpreise, die den Inflationsausblick verdunkeln. Die am Freitag (11.9.) anstehende Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex dürfte eine der entscheidendsten seit Jahren werden. Händler preisen eine Zinserhöhung bei der Fed-Sitzung am 16. September mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 70 Prozent ein.
"Das Erreichen von fünf Prozent bei der Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sieht hier eher wie eine Unvermeidlichkeit als wie eine Prognose aus", sagte Padhraic Garvey, Analysechef bei ING. "Das sind beunruhigende Zeiten für die Anleihemärkte."
Die Rendite zweijähriger Papiere, die stärker auf Zinsentscheidungen der Fed reagiert, ist in dieser Woche auf bis zu 4,59 Prozent gestiegen. Die Rendite 30-jähriger Papiere erreichte den höchsten Stand seit 2007 und sorgte bei einer Auktion dieser Wertpapiere für eine außergewöhnlich hohe Nachfrage.
Renditeanstieg erfasst globale Bondmärkte
Die Bewegungen haben auf die Anleihemärkte weltweit übergegriffen. Die Rendite zehnjähriger deutscher Anleihen erreichte am Donnerstag (10.9.) den höchsten Stand seit 2009. Die Renditen australischer Benchmark-Anleihen stiegen am Freitag (11.9.) auf Niveaus, die zuletzt vor mehr als einem Jahrzehnt erreicht worden waren, während die entsprechenden japanischen Renditen nahe der psychologisch wichtigen Marke von drei Prozent notierten. Ein Index globaler Renditen steht auf dem höchsten Niveau seit 2007.
"Ein niedrigerer US-Verbraucherpreisindex und eine Zinserhöhung der Fed sind wirklich die einzigen Unterbrecher, die ich derzeit sehe. Andernfalls glaube ich nicht, dass sich irgendjemand damit wohlfühlt, bei Zinsen long zu sein", sagte Michael Tang, Bondstratege bei der Commonwealth Bank of Australia in Sydney. "Es ist einfach eine massiv restriktive Stimmung, die die Oberhand gewinnt."
Inflationsdaten könnten Fed-Wetten verstärken
Damit sind Händler angespannt, zumal Fed-Vertreter in den vergangenen Wochen ihren Fokus auf die Inflation unterstrichen haben. Laut Molly Brooks, US-Bondstrategin bei TD Securities, dürfte ein höherer Wert als erwartet die Marktwetten auf eine Zinserhöhung im September und eine zusätzliche Straffung der Fed-Geldpolitik verstärken. (mb/Bloomberg)
