Finnischer Manager meldet "Meilenstein" bei Nordic High Yield Fonds
Nur wenige Monate nach der Umstellung auf eine High-Yield-Strategie mit Fokus auf skandinavische Emittenten erreicht der "Evli Nordic High Yield Fonds" wieder ein Vermögen von 150 Millionen Euro. Für den finnischen Vermögensverwalter ein Zeichen wachsenden Zuspruchs in die nordischen Anleihemärkte.
"Dass wir die Marke von 150 Millionen Euro so rasch erreicht haben, werten wir als Ausdruck des Anlegervertrauens in unsere Expertise für nordische Unternehmensanleihen, die auf lokaler Präsenz und auf über zwei Jahrzehnten Investmentaktivität basiert", freut sich Jani Kurppa, der den Evli Nordic High Yield Fund (ISIN FI4000455977) gemeinsam mit Einari Jalonen verwaltet, über die Entwicklung. Obwohl der nordische High-Yield-Markt immer noch eine Art verborgenes Juwel im Anleiheuniversum sei, beobachte man ein stetig steigendes Interesse, das auf soliden Kreditfundamentaldaten und einer nachhaltigen wirtschaftlichen Stabilität vieler skandinavischer Emittenten fuße.
Der ursprünglich als sogenannter Target Maturity Fund aufgelegte Fonds wurde im Februar 2025 in einen offenen, laufzeitunabhängigen "Evergreen Fund" für nordische High Yield Bonds umgewandelt. Das aktiv gemanagte Produkt zielt bewusst darauf ab, in den nordischen Ländern einen Zugang zu einem Marktsegment für Unternehmensanleihen zu bieten, in dem keine passiven Anlageinstrumente verfügbar sind.
Meidung von Branchen mit volatilen Cashflows
Kurppa und Jalonen legen dabei den Schwerpunkt auf eine breite Diversifikation in der nordischen Region. Die sektorale und geografische Diversifizierung des Fonds umfasst gezielt alle skandinavischen Länder und Wirtschaftssektoren. Eine Übergewichtung von Branchen mit historisch volatilen Cashflows – etwa den Energie- oder Immobiliensektor – wird dabei ausdrücklich gemieden. Dieser stark diversifizierte Ansatz soll die Stabilität verbessern und ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Renditepotenzial und Risiko gewährleisten. Historisch betrachtet betrage die Überschussrendite nordischer Hochzinsanleihen gegenüber vergleichbaren Titeln auf dem europäischen Kontinent zwischen 100 und 200 Basispunkten, so die beiden Fondsmanager.
"Diese höheren Spreads führen zu höheren Renditeerwartungen, was einer der Hauptgründe ist, warum wir uns auf den nordischen Markt konzentrieren", fügt Kurppa hinzu. Vergleiche man die Marktstatistiken, so bestehe hier die Möglichkeit, bei einem gleichen Kreditrisiko wie auf den Euro- oder US-Hochzinsmärkten einen zusätzlichen Renditeaufschlag zu erzielen.
Das Ziel: Sieben Prozent Rendite – "oder mehr"
Die Fondsmanager streben eine Rendite von rund sieben Prozent oder mehr an – etwa 150 Basispunkte über dem Marktdurchschnitt europäischer Hochzinsanleihen, gemessen am gängigen Referenzindex wie dem ICE BofA Merrill Lynch European High Yield Index (EUR). Dieser Zielwert leite sich aus den aktuellen Marktbedingungen ab und stelle weder eine Zusage noch eine Empfehlung für ein Investment dar, betont Kurppa: "Marktbedingte Schwankungen im Wert der Fondspositionen können dazu führen, dass dieses Ziel nicht erreicht wird."
Evli nutzt seine regionale Expertise, um gezielt attraktive Anleiheemissionen aufzuspüren – insbesondere solche ohne offizielle Bonitätseinstufung. "Viele internationale Investoren meiden diesen Markt, weil sie auf die Urteile von Ratingagenturen angewiesen sind", ergänzt Kollege Jalonen. "Für uns ist das eine Chance, mit der wir unseren Anlegern echten Mehrwert bieten wollen." Hinzu komme, dass es ohne passende Indizes keine passiven Anlagevehikel für diese Anleihen gebe. Das unterstreiche die Bedeutung einer qualifizierten, aktiven Titelauswahl, um das volle Marktpotenzial ausschöpfen zu können.
Rund zwei Fünftel im Anleihensegment
Der finnische Asset Manager Evli ist traditionell für seine Kompetenz im Anleihesegment bekannt und verwaltet fast acht Milliarden Euro in dieser Anlageklasse, rund 40 Prozent der inzwischen insgesamt knapp 20 Milliarden Euro an gemanagten Assets. Obwohl Evli mit seinen europäischen High-Yield- und nordischen Unternehmensanleihefonds bereits langjährige Erfahrung im Segment nordischer Hochzinsanleihen besitzt, bieten die Finnen erst seit Anfang dieses Jahres einen reinen Nordic High Yield Fonds an. (hh)